宁波远洋(601022)2024年一季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
宁波远洋运输股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“浙江省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务和服务为国际、沿海和长江航线的航运业务、船舶代理业务及干散货货运代理业务。公司主要产品及服务为航运业务、航运辅助业务。
根据宁波远洋2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收11.67亿元,同比小幅增长4.37%。扣非净利润1.53亿元,同比增长24.23%。宁波远洋2024年第一季度净利润1.66亿元,业绩同比小幅增长7.11%。本期经营活动产生的现金流净额为3.67亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为运输服务,占比高达81.13%。
1、运输服务
2023年运输服务营收36.26亿元,同比去年的38.72亿元小幅下降了6.37%。同期,2023年运输服务毛利率为9.87%,同比去年的16.23%大幅下降了39.19%。
2、综合物流及代理服务
2023年综合物流及代理服务营收5.64亿元,同比去年的6.75亿元下降了16.49%。同期,2023年综合物流及代理服务毛利率为28.36%,同比去年的26.42%小幅增长了7.34%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 11.67亿元 | - | - | - |
净利润 | 1.66亿元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 11.18亿元 | 11.15亿元 | 10.84亿元 | 11.52亿元 |
净利润 | 1.55亿元 | 1.50亿元 | 8,130.32万元 | 1.14亿元 | |
2022 | 营业收入 | 9.80亿元 | 12.90亿元 | 12.15亿元 | 12.84亿元 |
净利润 | 1.32亿元 | 2.60亿元 | 1.51亿元 | 1.27亿元 | |
2021 | 营业收入 | 8.51亿元 | 9.81亿元 | 8.94亿元 | 10.89亿元 |
净利润 | 9,738.40万元 | 1.41亿元 | 1.21亿元 | 1.61亿元 |
2021-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占26%、三季度占24%、四季度占27%
净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比小幅增长7.11%
本期净利润为1.66亿元,去年同期1.55亿元,同比小幅增长7.11%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然其他收益本期为3,817.37万元,去年同期为4,277.23万元,同比小幅下降;
但是主营业务利润本期为1.81亿元,去年同期为1.62亿元,同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长11.59%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 11.67亿元 | 11.18亿元 | 4.37% |
营业成本 | 9.54亿元 | 8.95亿元 | 6.69% |
销售费用 | - | ||
管理费用 | 3,980.29万元 | 3,964.62万元 | 0.40% |
财务费用 | -1,152.04万元 | 1,587.44万元 | -172.57% |
研发费用 | 145.24万元 | - | |
所得税费用 | 5,277.19万元 | 5,222.41万元 | 1.05% |
2024年一季度主营业务利润为1.81亿元,去年同期为1.62亿元,同比小幅增长11.59%。
虽然毛利率本期为18.21%,同比小幅下降了1.78%,不过(1)营业总收入本期为11.67亿元,同比小幅增长4.37%;(2)财务费用本期为-1,152.04万元,同比大幅下降172.57%,推动主营业务利润同比小幅增长。
全国排名
截止到2025年6月20日,宁波远洋近十二个月的滚动营收为53亿元,在航运行业中,宁波远洋的全国排名为8名,全球排名为30名。
航运营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
A.P. Moller-Marsk 马士基 | 3989 | -3.52 | 439 | -30.17 |
中远海控 | 2339 | -11.18 | 491 | -18.07 |
DSV | 1852 | -2.86 | 112 | -3.37 |
Hapag Lloyd 赫伯罗特 | 1582 | -4.98 | 197 | -35.94 |
Nippon Yusen K.K. 日本邮船 | 1283 | 4.31 | 237 | -22.06 |
长荣 Evergreen | 1130 | -1.79 | 340 | -16.44 |
Mitsui O.S.K. Lines 商船三井 | 880 | 11.84 | 211 | -15.64 |
东方海外国际 Orient Overseas | 769 | -14.01 | 185 | -28.76 |
Hyundai Merchant Marine 现代商船 | 615 | -5.34 | 199 | -10.84 |
ZIM Integrated Shipping Services 以星航运 | 606 | -7.73 | 154 | -22.65 |
... | ... | ... | ... | ... |
宁波远洋 | 53 | 11.39 | 5.54 | 2.08 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
宁波远洋属于航运业,专注于国际、沿海及长江航线的集装箱与散货运输业务。 近三年航运业受全球经济复苏及政策支持驱动逐步回暖,2024年行业信心指数升至114.77点,市场修复趋势显著。未来行业将加速向绿色智能船舶转型,亚洲区域航线需求持续扩容,叠加“一带一路”倡议深化,预计未来三年区域性物流服务及多式联运市场空间年均增长超8%。
2、市场地位及占有率
宁波远洋位列国内航运企业第26位,聚焦亚洲近洋航线,2024年三季度营收37.69亿元,拥有40余条航线,散货运输国际业务实现突破,安全管理绩效行业领先,但市占率不足2%,区域市场竞争力逐步提升。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
宁波远洋(601022) | 综合性航运企业,主营亚洲区域集装箱及散货运输,拥有40余条航线 | 2024年三季度营收37.69亿元,散货运输国际业务占比提升至5% |
中远海控(601919) | 全球领先的集装箱航运公司,覆盖国际主干航线 | 2024年集装箱运力规模稳居全球前三,亚洲航线市占率超25% |
招商轮船(601872) | 以能源运输为主,涵盖油轮、散货船及LNG运输 | 2024年油轮运输业务营收占比超60%,散货船队规模居国内前三 |
中谷物流(603565) | 国内内贸集装箱物流龙头,聚焦沿海及长江干线运输 | 2024年内贸集装箱市占率约18%,华南区域航线密度第一 |
安通控股(600179) | 综合性物流服务商,核心业务为内贸多式联运 | 2024年多式联运业务营收占比超70%,华东区域市占率12% |
1、经营评分及排名
2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|
评分 | 84 | 62 | 77 | 64 |
行业中位数 | 76 | 60 | 77 | 56 |
行业排名 | 6 | 4 | 11 | 3 |
航运行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 招商南油 | 82 | 招商南油 | 90 |
2 | 锦江航运 | 79 | 锦江航运 | 86 |
3 | 宁波远洋 | 64 | 招商轮船 | 85 |
2、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,宁波远洋近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日,宁波远洋的PE-TTM是19.48,而航运行业的PE-TTM是8.70,宁波远洋的PE-TTM远高于航运行业的PE-TTM。
3、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
宁波远洋 | 4.316517 | 926 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
宁波远洋 | 3.640938 | 1115 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
宁波远洋神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
4.3165 | 3.6409 | 12 | 888 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 招商南油 | 104 | 5 |
2 | 海峡股份 | 131 | 9 |
3 | 中远海控 | 785 | 193 |
文章来源:碧湾App
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