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灿瑞科技(688061)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大

上海灿瑞科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“罗立权”。公司是专业从事高性能数模混合集成电路及模拟集成电路研发设计、封装测试和销售的高新技术企业,主要产品及服务为智能传感器芯片、电源管理芯片和封装测试服务。

根据灿瑞科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.15亿元,同比大幅增长61.09%。扣非净利润-1,251.37万元,较去年同期亏损增大。灿瑞科技2024年第一季度净利润-417.51万元,业绩较去年同期亏损增大。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为集成电路,主要产品包括智能传感器芯片和电源管理芯片两项,其中智能传感器芯片占比49.26%,电源管理芯片占比41.42%。

1、智能传感器芯片

2023年智能传感器芯片营收2.24亿元,同比去年的2.29亿元基本持平。同期,2023年智能传感器芯片毛利率为40.95%,同比去年的55.17%下降了25.77%。

2、电源管理芯片

2023年电源管理芯片营收1.88亿元,同比去年的3.30亿元大幅下降了43.01%。同期,2023年电源管理芯片毛利率为20.91%,同比去年的44.9%大幅下降了53.43%。

PART 2
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大

1、营业总收入同比大幅增加61.09%,净利润亏损持续增大

2024年一季度,灿瑞科技营业总收入为1.15亿元,去年同期为7,149.95万元,同比大幅增长61.09%,净利润为-417.51万元,去年同期为-136.19万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然所得税费用本期收益496.29万元,去年同期支出85.11万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为-1,690.76万元,去年同期为-985.78万元,亏损增大;(2)投资收益本期为86.47万元,去年同期为490.50万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.15亿元 7,149.95万元 61.09%
营业成本 8,351.72万元 5,061.69万元 65.00%
销售费用 493.16万元 324.66万元 51.90%
管理费用 1,159.71万元 812.75万元 42.69%
财务费用 -99.25万元 -250.67万元 60.41%
研发费用 3,258.90万元 2,121.63万元 53.60%
所得税费用 -496.29万元 85.11万元 -683.10%

2024年一季度主营业务利润为-1,690.76万元,去年同期为-985.78万元,较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为1.15亿元,同比大幅增长61.09%,不过毛利率本期为27.49%,同比小幅下降了1.72%,导致主营业务利润亏损增大。

3、非主营业务利润同比下降

灿瑞科技2024年一季度非主营业务利润为773.22万元,去年同期为934.70万元,同比下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1,690.76万元 404.96% -985.78万元 -71.51%
投资收益 86.47万元 -20.71% 490.50万元 -82.37%
公允价值变动收益 431.36万元 -103.32% 247.06万元 74.60%
资产减值损失 -199.09万元 47.69% -173.64万元 -14.66%
其他收益 490.39万元 -117.46% 336.54万元 45.72%
其他 -32.18万元 7.71% 35.85万元 -189.77%
净利润 -417.51万元 100.00% -136.19万元 -206.56%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,灿瑞科技近十二个月的滚动营收为5.65亿元,在传感器行业中,灿瑞科技的全国排名为10名,全球排名为12名。

传感器营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Sensata Technologies 森萨塔科技 283 0.97 9.24 -29.30
ams OSRAM 艾迈斯欧司朗 283 -12.04 -64.96 --
睿创微纳 43 34.33 5.69 7.25
华灿光电 41 9.34 -6.11 --
赛微电子 12 9.07 -1.70 --
友讯达 10 5.27 1.98 50.99
安培龙 9.4 23.27 0.83 16.22
四方光电 8.73 16.84 1.13 -14.39
必创科技 7.68 -3.15 -1.42 --
理工光科 6.46 13.36 0.34 36.50
... ... ... ... ...
灿瑞科技 5.65 1.71 -0.52 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

灿瑞科技属于半导体行业中的集成电路设计细分领域。 集成电路设计行业近三年受5G、AI及新能源推动,年均复合增长率超15%,2024年全球市场规模超6000亿美元。未来三年,车规级芯片、智能传感器需求将驱动行业扩容,预计2026年国内市场空间突破1.2万亿元,国产替代加速下高精度模拟芯片、磁传感器等领域增长潜力显著。

2、市场地位及占有率

灿瑞科技专注于智能传感器与高可靠性电源管理芯片,2024年磁传感器领域国内市占率约8%,位居本土企业前三,车规级产品已进入比亚迪、蔚来供应链,工业领域营收占比提升至35%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
灿瑞科技(688061) 聚焦智能传感器及电源管理芯片,覆盖汽车、工业等领域 2025年车规级芯片供货规模突破5亿元,工业传感器市占率国内第三
韦尔股份(603501) 全球领先的CMOS图像传感器及模拟芯片供应商 2025年汽车CIS市占率超30%,营收占比达45%
圣邦股份(300661) 国内信号链与电源管理芯片龙头企业 2025年工业电源芯片营收同比增长60%,客户覆盖华为、格力
兆易创新(603986) 存储芯片与MCU核心供应商,拓展传感器领域 2025年MCU市占率国内第一,车规级产品营收占比25%
卓胜微(300782) 射频前端芯片龙头,布局物联网传感器市场 2025年射频模组全球市占率12%,基站芯片营收超20亿元

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司扣非净利润持续下降,2024年一季度扣非净利润亏损1,251.37万元,亏损较上期有所加大。

公司主营利润近3年一季度持续下降,由于毛利率的小幅下降,2024年一季度主营利润亏损1,690.76万元,较去年同期亏损大幅加剧。

总体来说,公司盈利能力堪忧,且在行业中也处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:15 总排名:4737/5196
行业排名(传感器):13/14
2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 16 30 19 15
行业中位数 17 19 54 19
行业排名 20 8 23 24

传感器行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 友讯达 90 友讯达 91
2 奥迪威 73 芯动联科 87
3 安培龙 69 四方光电 85

3、特别预警


科目 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
F值 分数 3 3 4 5 4
描述 较差 较差 一般 一般 一般

注1:F-Score模型是由芝加哥大学的教授Josephpiotroski在2000年提出的判断公司基本面的模型。

F值范围 财务状况
分值 >=7 良好
7 > 分值 >= 4 一般
分值 < 4 较差

4、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)

可以看到,灿瑞科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月24日,灿瑞科技的PE-TTM是1538.06,而模拟芯片设计行业的PE-TTM是72.38,灿瑞科技的PE-TTM远高于模拟芯片设计行业的PE-TTM。

5、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
灿瑞科技 -0.791511 4515

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
灿瑞科技 -0.932752 4642

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

灿瑞科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
-0.791 -0.932 21 4575

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 力芯微 2872 1423
2 南芯科技 3444 1740
3 钜泉科技 4100 2157


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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