灿瑞科技(688061)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
上海灿瑞科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“罗立权”。公司是专业从事高性能数模混合集成电路及模拟集成电路研发设计、封装测试和销售的高新技术企业,主要产品及服务为智能传感器芯片、电源管理芯片和封装测试服务。
根据灿瑞科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.15亿元,同比大幅增长61.09%。扣非净利润-1,251.37万元,较去年同期亏损增大。灿瑞科技2024年第一季度净利润-417.51万元,业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为集成电路,主要产品包括智能传感器芯片和电源管理芯片两项,其中智能传感器芯片占比49.26%,电源管理芯片占比41.42%。
1、智能传感器芯片
2023年智能传感器芯片营收2.24亿元,同比去年的2.29亿元基本持平。同期,2023年智能传感器芯片毛利率为40.95%,同比去年的55.17%下降了25.77%。
2、电源管理芯片
2023年电源管理芯片营收1.88亿元,同比去年的3.30亿元大幅下降了43.01%。同期,2023年电源管理芯片毛利率为20.91%,同比去年的44.9%大幅下降了53.43%。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比大幅增加61.09%,净利润亏损持续增大
2024年一季度,灿瑞科技营业总收入为1.15亿元,去年同期为7,149.95万元,同比大幅增长61.09%,净利润为-417.51万元,去年同期为-136.19万元,较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是:
虽然所得税费用本期收益496.29万元,去年同期支出85.11万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为-1,690.76万元,去年同期为-985.78万元,亏损增大;(2)投资收益本期为86.47万元,去年同期为490.50万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 1.15亿元 | 7,149.95万元 | 61.09% |
营业成本 | 8,351.72万元 | 5,061.69万元 | 65.00% |
销售费用 | 493.16万元 | 324.66万元 | 51.90% |
管理费用 | 1,159.71万元 | 812.75万元 | 42.69% |
财务费用 | -99.25万元 | -250.67万元 | 60.41% |
研发费用 | 3,258.90万元 | 2,121.63万元 | 53.60% |
所得税费用 | -496.29万元 | 85.11万元 | -683.10% |
2024年一季度主营业务利润为-1,690.76万元,去年同期为-985.78万元,较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为1.15亿元,同比大幅增长61.09%,不过毛利率本期为27.49%,同比小幅下降了1.72%,导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比下降
灿瑞科技2024年一季度非主营业务利润为773.22万元,去年同期为934.70万元,同比下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -1,690.76万元 | 404.96% | -985.78万元 | -71.51% |
投资收益 | 86.47万元 | -20.71% | 490.50万元 | -82.37% |
公允价值变动收益 | 431.36万元 | -103.32% | 247.06万元 | 74.60% |
资产减值损失 | -199.09万元 | 47.69% | -173.64万元 | -14.66% |
其他收益 | 490.39万元 | -117.46% | 336.54万元 | 45.72% |
其他 | -32.18万元 | 7.71% | 35.85万元 | -189.77% |
净利润 | -417.51万元 | 100.00% | -136.19万元 | -206.56% |
全国排名
截止到2025年6月20日,灿瑞科技近十二个月的滚动营收为5.65亿元,在传感器行业中,灿瑞科技的全国排名为10名,全球排名为12名。
传感器营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Sensata Technologies 森萨塔科技 | 283 | 0.97 | 9.24 | -29.30 |
ams OSRAM 艾迈斯欧司朗 | 283 | -12.04 | -64.96 | -- |
睿创微纳 | 43 | 34.33 | 5.69 | 7.25 |
华灿光电 | 41 | 9.34 | -6.11 | -- |
赛微电子 | 12 | 9.07 | -1.70 | -- |
友讯达 | 10 | 5.27 | 1.98 | 50.99 |
安培龙 | 9.4 | 23.27 | 0.83 | 16.22 |
四方光电 | 8.73 | 16.84 | 1.13 | -14.39 |
必创科技 | 7.68 | -3.15 | -1.42 | -- |
理工光科 | 6.46 | 13.36 | 0.34 | 36.50 |
... | ... | ... | ... | ... |
灿瑞科技 | 5.65 | 1.71 | -0.52 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
灿瑞科技属于半导体行业中的集成电路设计细分领域。 集成电路设计行业近三年受5G、AI及新能源推动,年均复合增长率超15%,2024年全球市场规模超6000亿美元。未来三年,车规级芯片、智能传感器需求将驱动行业扩容,预计2026年国内市场空间突破1.2万亿元,国产替代加速下高精度模拟芯片、磁传感器等领域增长潜力显著。
2、市场地位及占有率
灿瑞科技专注于智能传感器与高可靠性电源管理芯片,2024年磁传感器领域国内市占率约8%,位居本土企业前三,车规级产品已进入比亚迪、蔚来供应链,工业领域营收占比提升至35%。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
灿瑞科技(688061) | 聚焦智能传感器及电源管理芯片,覆盖汽车、工业等领域 | 2025年车规级芯片供货规模突破5亿元,工业传感器市占率国内第三 |
韦尔股份(603501) | 全球领先的CMOS图像传感器及模拟芯片供应商 | 2025年汽车CIS市占率超30%,营收占比达45% |
圣邦股份(300661) | 国内信号链与电源管理芯片龙头企业 | 2025年工业电源芯片营收同比增长60%,客户覆盖华为、格力 |
兆易创新(603986) | 存储芯片与MCU核心供应商,拓展传感器领域 | 2025年MCU市占率国内第一,车规级产品营收占比25% |
卓胜微(300782) | 射频前端芯片龙头,布局物联网传感器市场 | 2025年射频模组全球市占率12%,基站芯片营收超20亿元 |
1、经营分析总结
近3年一季度公司扣非净利润持续下降,2024年一季度扣非净利润亏损1,251.37万元,亏损较上期有所加大。
公司主营利润近3年一季度持续下降,由于毛利率的小幅下降,2024年一季度主营利润亏损1,690.76万元,较去年同期亏损大幅加剧。
总体来说,公司盈利能力堪忧,且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|
评分 | 16 | 30 | 19 | 15 |
行业中位数 | 17 | 19 | 54 | 19 |
行业排名 | 20 | 8 | 23 | 24 |
传感器行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 友讯达 | 90 | 友讯达 | 91 |
2 | 奥迪威 | 73 | 芯动联科 | 87 |
3 | 安培龙 | 69 | 四方光电 | 85 |
3、特别预警
科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
F值 | 分数 | 3 | 3 | 4 | 5 | 4 |
描述 | 较差 | 较差 | 一般 | 一般 | 一般 |
注1:F-Score模型是由芝加哥大学的教授Josephpiotroski在2000年提出的判断公司基本面的模型。
F值范围 | 财务状况 |
---|---|
分值 >=7 | 良好 |
7 > 分值 >= 4 | 一般 |
分值 < 4 | 较差 |
4、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)
可以看到,灿瑞科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月24日,灿瑞科技的PE-TTM是1538.06,而模拟芯片设计行业的PE-TTM是72.38,灿瑞科技的PE-TTM远高于模拟芯片设计行业的PE-TTM。
5、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
灿瑞科技 | -0.791511 | 4515 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
灿瑞科技 | -0.932752 | 4642 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
灿瑞科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
-0.791 | -0.932 | 21 | 4575 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 力芯微 | 2872 | 1423 |
2 | 南芯科技 | 3444 | 1740 |
3 | 钜泉科技 | 4100 | 2157 |
文章来源:碧湾App
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