根据明阳电气2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收10.34亿元，同比大幅增长46.35%。扣非净利润8,920.94万元，同比大幅增长104.57%。明阳电气2024年第一季度净利润8,980.30万元，业绩同比大幅增长104.30%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.79亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

2023年公司的主营业务为输配电及控制设备制造业，主要产品包括箱式变电站和变压器两项，其中箱式变电站占比69.89%，变压器占比13.90%。

2022-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占13%、二季度占24%、三季度占27%、四季度占36%

2024年一季度，明阳电气营业总收入为10.34亿元，去年同期为7.07亿元，同比大幅增长46.35%，净利润为8,980.30万元，去年同期为4,395.56万元，同比大幅增长104.30%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然资产减值损失本期损失2,060.08万元，去年同期损失440.23万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为1.10亿元，去年同期为5,444.11万元，同比大幅增长。

2024年一季度主营业务利润为1.10亿元，去年同期为5,444.11万元，同比大幅增长103.02%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为10.34亿元，同比大幅增长46.35%；（2）毛利率本期为23.07%，同比增长了3.03%。

2024年一季度，明阳电气净现金流为-2.17亿元，去年同期为-4,529.01万元，较去年同期大幅下降3.79倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为9.84亿元，同比大幅增长71.28%；

但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为8.76亿元，同比大幅增长64.08%；（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为2,956.49万元，同比大幅下降81.22%；（3）投资支付的现金本期为1.13亿元，同比增长1.13亿元。

截止到2025年6月20日，明阳电气近十二个月的滚动营收为64亿元，在电力设备行业中，明阳电气的全国排名为9名，全球排名为24名。

明阳电气属于风电设备制造行业。 中国风电行业近三年保持高集中度发展，截至2023年底，市场CR3达46%，CR10达85.1%；新增吊装容量CR3为51.5%，CR10接近全覆盖。政策驱动下，陆上及海上风电装机需求持续释放，预计未来三年年均新增装机超60GW，产业链向智能化、大兆瓦机组及深远海开发升级，带动设备制造、运维服务等细分市场扩容，2025年行业规模有望突破8000亿元。

明阳电气为国内风电设备第二梯队企业，2024年新增吊装容量市场份额约6.5%，在海上风电变流器细分领域市占率超12%，区域市场覆盖华南及华东沿海，核心客户包括华能、国电投等央国企。

近3年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润8,980.30万元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年一季度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年一季度主营利润1.11亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，明阳电气近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，明阳电气的PE-TTM是26.14，而配电设备行业的PE-TTM是18.72，明阳电气高于配电设备行业的PE-TTM。