仁信新材(301395)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
惠州仁信新材料股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“邱汉周”。公司是一家专业从事聚苯乙烯高分子新材料研发、生产和销售的高新技术企业。现有产品主要为通用级聚苯乙烯，其应用广泛，经加工成型后可应用于光学显示、家用电器、日用品、包装等领域。
根据仁信新材2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.47亿元，同比小幅下降5.35%。扣非净利润331.68万元，同比大幅下降76.56%。仁信新材2024年第一季度净利润754.38万元，业绩同比大幅下降51.13%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,002.53万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
2023年公司的主营业务为化工行业，主要产品包括GPPS和HIPS两项，其中GPPS占比73.37%，HIPS占比26.63%。
| 名称 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| GPPS |
14.52亿元 |
73.37% |
2.92% |
| HIPS |
5.27亿元 |
26.63% |
3.30% |
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
4.47亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
754.38万元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
4.72亿元 |
5.18亿元 |
5.04亿元 |
4.85亿元 |
| 净利润 |
1,543.59万元 |
773.44万元 |
319.43万元 |
2,942.77万元 |
| 2022 |
营业收入 |
5.64亿元 |
6.23亿元 |
5.91亿元 |
6.64亿元 |
| 净利润 |
2,844.75万元 |
1,584.65万元 |
2,202.45万元 |
2,774.28万元 |
2022-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占23%、二季度占26%、三季度占25%、四季度占26%
1、营业总收入同比小幅降低5.35%，净利润同比大幅降低51.13%
2024年一季度，仁信新材营业总收入为4.47亿元，去年同期为4.72亿元，同比小幅下降5.35%，净利润为754.38万元，去年同期为1,543.59万元，同比大幅下降51.13%。
虽然（1）投资收益本期为497.16万元，去年同期为149.79万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为277.92万元，去年同期为1.57万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为166.01万元，去年同期为1,488.13万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.47亿元 |
4.72亿元 |
-5.35% |
| 营业成本 |
4.40亿元 |
4.52亿元 |
-2.76% |
| 销售费用 |
29.50万元 |
30.89万元 |
-4.52% |
| 管理费用 |
391.96万元 |
280.43万元 |
39.77% |
| 财务费用 |
-79.61万元 |
-2.54万元 |
-3029.29% |
| 研发费用 |
88.94万元 |
102.98万元 |
-13.63% |
| 所得税费用 |
147.65万元 |
286.34万元 |
-48.44% |
2024年一季度主营业务利润为166.01万元，去年同期为1,488.13万元，同比大幅下降88.84%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.47亿元，同比小幅下降5.35%；（2）毛利率本期为1.51%，同比大幅下降了2.62%。
仁信新材2024年一季度非主营业务利润为738.21万元，去年同期为342.00万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
166.01万元 |
22.01% |
1,488.13万元 |
-88.84% |
| 投资收益 |
497.16万元 |
65.90% |
149.79万元 |
231.91% |
| 其他收益 |
277.92万元 |
36.84% |
1.57万元 |
17645.25% |
| 其他 |
-34.67万元 |
-4.60% |
190.85万元 |
-118.17% |
| 净利润 |
754.38万元 |
100.00% |
1,543.59万元 |
-51.13% |
2024年一季度，仁信新材净现金流为3.95亿元，去年同期为-7,596.71万元，由负转正。
虽然（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为8.30亿元，同比增长20.54%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为8.30亿元，同比增长20.54%。
但是收到其他与投资活动有关的现金本期为12.83亿元，同比大幅增长86.32%。
截止到2025年6月20日，仁信新材近十二个月的滚动营收为22亿元，在树脂行业中，仁信新材的全球营收规模排名为9名，全国排名为5名。
树脂营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Braskem 巴西石化 |
1013 |
-9.84 |
-148.19 |
-- |
| Kuraray 可乐丽 |
410 |
9.53 |
16 |
-5.22 |
| Advansix |
109 |
-3.42 |
3.17 |
-31.90 |
| 圣泉集团 |
100 |
4.32 |
8.68 |
8.07 |
| Advanced Petrochemical |
42 |
-11.01 |
-4.97 |
-- |
| 康达新材 |
31 |
10.93 |
-2.46 |
-- |
| 蓝晓科技 |
26 |
28.81 |
7.87 |
36.31 |
| 神剑股份 |
24 |
-2.29 |
0.34 |
-26.37 |
| 仁信新材 |
22 |
9.18 |
0.53 |
-26.50 |
| 宏昌电子 |
21 |
-21.62 |
0.51 |
-48.69 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
仁信新材属于高分子新材料行业，专注聚苯乙烯研发、生产和销售。 高分子新材料行业近三年受环保政策及轻量化需求驱动持续增长，2024年市场规模预计突破2000亿元，年复合增长率超8%。未来聚焦高端化、可降解及循环利用方向，新能源车、电子等领域需求释放将推动市场空间进一步扩大，预计2028年规模达3000亿元。
