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分析报告

电科芯片(600877)2024年一季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负

中电科芯片技术股份有限公司于1995年上市,实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司主要从事硅基模拟半导体芯片及其应用产品的设计、研发、制造、测试、销售。公司的主要产品包括硅基模拟半导体相关芯片、器件、模组、整体解决方案和其相关的智能终端应用产品。

根据电科芯片2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.02亿元,同比小幅下降7.21%。扣非净利润1,652.44万元,同比小幅增长7.94%。电科芯片2024年第一季度净利润1,929.00万元,业绩同比小幅增长4.80%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的营收主要由以下三块构成,分别为消费电子、安全电子、物联网。主要产品包括集成电路产品和电源产品两项,其中集成电路产品占比63.55%,电源产品占比33.79%。

1、集成电路产品

2021年-2023年集成电路产品营收呈小幅下降趋势,从2021年的10.15亿元,小幅下降到2023年的9.69亿元。2023年集成电路产品毛利率为38.74%,同比去年的41.21%小幅下降了5.99%。

2、电源产品

2023年电源产品营收5.15亿元,同比去年的5.42亿元小幅下降了4.91%。2021年-2023年电源产品毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的14.3%,小幅增长到了2023年的15.59%。

PART 2
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净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负

1、净利润同比小幅增长4.80%

本期净利润为1,929.00万元,去年同期1,840.74万元,同比小幅增长4.80%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然主营业务利润本期为1,285.71万元,去年同期为1,432.34万元,同比小幅下降;

但是(1)其他收益本期为565.06万元,去年同期为296.72万元,同比大幅增长;(2)资产减值损失本期收益64.17万元,去年同期损失0.00元,。

2、主营业务利润同比小幅下降10.24%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.02亿元 2.17亿元 -7.21%
营业成本 1.45亿元 1.46亿元 -0.22%
销售费用 414.37万元 353.63万元 17.17%
管理费用 1,078.72万元 1,164.97万元 -7.40%
财务费用 -53.48万元 186.90万元 -128.62%
研发费用 2,873.79万元 3,949.07万元 -27.23%
所得税费用 40.95万元 52.40万元 -21.85%

2024年一季度主营业务利润为1,285.71万元,去年同期为1,432.34万元,同比小幅下降10.24%。

虽然研发费用本期为2,873.79万元,同比下降27.23%,不过营业总收入本期为2.02亿元,同比小幅下降7.21%,导致主营业务利润同比小幅下降。

3、非主营业务利润同比大幅增长

电科芯片2024年一季度非主营业务利润为684.23万元,去年同期为460.98万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,285.71万元 66.65% 1,432.34万元 -10.24%
其他收益 565.06万元 29.29% 296.72万元 90.44%
其他 119.22万元 6.18% 100.39万元 18.75%
净利润 1,929.00万元 100.00% 1,840.74万元 4.80%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

电科芯片属于半导体行业,专注于射频基带一体化SoC芯片及集成电路研发。 半导体行业近三年受5G通信、卫星互联网及AIoT需求驱动,市场规模年均增速超10%。2024年全球半导体市场空间突破6000亿美元,中国占比超30%。未来三年,低轨卫星通信芯片、车规级功率器件及第三代半导体材料将成为核心增长点,预计2025年卫星通信芯片市场规模达120亿元,年复合增长率25%。

2、市场地位及占有率

电科芯片在卫星通信基带芯片领域具备先发优势,其高低轨一体化芯片已通过星网集团验证并进入量产阶段,2025年在军用通信芯片市场份额约12%,民用卫星终端芯片市场占有率约5%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
电科芯片(600877) 央企控股半导体企业,主营卫星通信及特种芯片 2025年卫星通信芯片供货规模突破2亿颗
紫光国微(002049) 集成电路设计企业,覆盖安全芯片及FPGA 特种集成电路业务2024年营收占比超60%
士兰微(600460) 功率半导体龙头,布局车规级IGBT及MEMS传感器 2025年车规级芯片营收同比增35%
韦尔股份(603501) CMOS图像传感器全球前三,拓展汽车CIS市场 汽车CIS产品2025年市占率提升至18%
兆易创新(603986) 存储芯片及MCU供应商,切入车规级芯片领域 2025年NOR Flash全球市占率维持26%

总结
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1、经营分析总结

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