宁波海运(600798)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
宁波海运股份有限公司于1997年上市。公司的主营业务是国内沿海及长江中下游普通货船、成品油船运输；国际船舶普通货物运输以及控股子公司明州高速经营的宁波绕城高速公路西段项目。公司的主要服务是水路货物运输、收费公路运营等。
根据宁波海运2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.54亿元，同比基本持平。扣非净利润-3,593.00万元，较去年同期亏损增大。宁波海运2024年第一季度净利润-3,420.21万元，业绩由盈转亏。
2023年公司的主要业务为水路货物运输业务，占比高达77.04%。
2023年水路货物运输业务营收17.46亿元，同比去年的16.07亿元小幅增长了8.63%。同期，2023年水路货物运输业务毛利率为12.91%，同比去年的11.93%小幅增长了8.21%。
2023年收费公路运营业务营收5.15亿元，同比去年的4.63亿元小幅增长了11.33%。2021年-2023年收费公路运营业务毛利率呈下降趋势，从2021年的47.27%，下降到了2023年的33.69%。
2020年，该产品名称由“收费公路营运业务”变更为“收费公路运营业务”。
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
4.54亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
-3,420.21万元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
4.45亿元 |
6.21亿元 |
6.18亿元 |
5.83亿元 |
| 净利润 |
1,099.10万元 |
7,768.85万元 |
8,130.35万元 |
544.73万元 |
| 2022 |
营业收入 |
4.67亿元 |
5.28亿元 |
5.57亿元 |
5.21亿元 |
| 净利润 |
4,699.74万元 |
6,622.60万元 |
5,571.10万元 |
1,369.10万元 |
| 2021 |
营业收入 |
5.05亿元 |
5.74亿元 |
5.74亿元 |
6.90亿元 |
| 净利润 |
6,605.40万元 |
1.21亿元 |
7,669.67万元 |
1.73亿元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占21%、二季度占25%、三季度占27%、四季度占27%
2024年一季度，宁波海运营业总收入为4.54亿元，去年同期为4.45亿元，同比基本持平，净利润为-3,420.21万元，去年同期为1,099.10万元，由盈转亏。
虽然所得税费用本期支出20.58万元，去年同期支出787.75万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-4,542.18万元，去年同期为48.42万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.54亿元 |
4.45亿元 |
1.95% |
| 营业成本 |
4.59亿元 |
4.02亿元 |
14.01% |
| 销售费用 |
|
|
- |
| 管理费用 |
2,794.48万元 |
2,628.35万元 |
6.32% |
| 财务费用 |
977.61万元 |
1,351.06万元 |
-27.64% |
| 研发费用 |
|
|
- |
| 所得税费用 |
20.58万元 |
787.75万元 |
-97.39% |
2024年一季度主营业务利润为-4,542.18万元，去年同期为48.42万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为4.54亿元，同比有所增长1.95%，不过毛利率本期为-1.05%，同比大幅下降了10.68%，导致主营业务利润由盈转亏。
宁波海运2024年一季度非主营业务利润为1,142.55万元，去年同期为1,838.43万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-4,542.18万元 |
132.80% |
48.42万元 |
-9481.01% |
| 其他收益 |
1,135.43万元 |
-33.20% |
1,828.01万元 |
-37.89% |
| 其他 |
9.68万元 |
-0.28% |
11.34万元 |
-14.71% |
| 净利润 |
-3,420.21万元 |
100.00% |
1,099.10万元 |
-411.18% |
截止到2025年6月20日，宁波海运近十二个月的滚动营收为24亿元，在航运行业中，宁波海运的全国排名为10名，全球排名为36名。
航运营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| A.P. Moller-Marsk 马士基 |
3989 |
-3.52 |
439 |
-30.17 |
| 中远海控 |
2339 |
-11.18 |
491 |
-18.07 |
| DSV |
1852 |
-2.86 |
112 |
-3.37 |
| Hapag Lloyd 赫伯罗特 |
1582 |
-4.98 |
197 |
-35.94 |
| Nippon Yusen K.K. 日本邮船 |
1283 |
4.31 |
237 |
-22.06 |
| 长荣 Evergreen |
1130 |
-1.79 |
340 |
-16.44 |
| Mitsui O.S.K. Lines 商船三井 |
880 |
11.84 |
211 |
-15.64 |
| 东方海外国际 Orient Overseas |
769 |
-14.01 |
185 |
-28.76 |
| Hyundai Merchant Marine 现代商船 |
615 |
-5.34 |
199 |
-10.84 |
| ZIM Integrated Shipping Services 以星航运 |
606 |
-7.73 |
154 |
-22.65 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 宁波海运 |
24 |
1.25 |
0.22 |
-58.74 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
宁波海运属于中国水运行业，主营国际及沿海货物运输业务。 近三年海运行业受“一带一路”政策推动，需求持续增长，但上游船舶供应集中导致议价压力，行业呈现高集中度与头部竞争格局。2023年数据显示全球海运运力达22亿载重吨，亚太地区贡献超65%贸易量，未来行业将聚焦绿色船舶、数字化物流及区域航线优化，预计2025年市场规模突破3.5万亿元。
宁波海运位居行业第二梯队，以电煤运输为核心，区域布局集中于长三角及东南沿海，市场份额约2%-3%，运力规模低于头部企业中远海控（超300万标箱）及招商轮船（油轮运力全球前三）。
