根据ST纳川2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4,765.58万元，同比大幅下降30.37%。扣非净利润-3,106.51万元，较去年同期亏损增大。ST纳川2024年第一季度净利润-3,081.25万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为4,627.00万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为材料贸易、管材销售、工程服务。

2021年-2023年材料贸易营收呈大幅增长趋势，从2021年的4,286.97万元，大幅增长到2023年的1.39亿元。2021年-2023年材料贸易毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的4.57%，大幅下降到了2023年的0.13%。

2020年-2023年管材销售营收呈大幅下降趋势，从2020年的4.37亿元，大幅下降到2023年的1.39亿元。2019年-2023年管材销售毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的41.13%，大幅下降到了2023年的8.82%。

2023年工程服务营收6,800.20万元，同比去年的6,317.81万元小幅增长了7.64%。同期，2023年工程服务毛利率为30.8%，同比去年的-23.85%大幅增长了近2倍。

2021年，该产品名称由“工程服务收入”变更为“工程服务”。

2020年-2023年新能源产品或服务营收呈大幅增长趋势，从2020年的545.72万元，大幅增长到2023年的3,290.21万元。2021年-2023年新能源产品或服务毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-7.47%，大幅增长到了2023年的19.54%。

2022年，该产品名称由“新能源汽车(动力总成)销售”变更为“新能源产品或服务”。

2024年一季度，ST纳川营业总收入为4,765.58万元，去年同期为6,844.29万元，同比大幅下降30.37%，净利润为-3,081.25万元，去年同期为-1,787.34万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然投资收益本期为2,326.46万元，去年同期为-675.36万元，扭亏为盈；

但是（1）资产减值损失本期损失2,655.39万元，去年同期损失88.28万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失2,211.37万元，去年同期收益46.28万元，同比大幅下降。

2024年一季度主营业务利润为-872.53万元，去年同期为-1,575.70万元，较去年同期亏损有所减小。

ST纳川2024年一季度非主营业务利润为-2,482.22万元，去年同期为-648.57万元，亏损增大。

2024年一季度，企业资产负债率为73.79%，去年同期为67.24%，同比小幅增长了6.55%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从60.49%增长至73.79%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为27.82亿元，同比小幅下降13.73%，另外总负债本期为20.53亿元，同比小幅下降5.33%。

有息负债从2021年一季度到2024年一季度近4年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

现金比率为0.04，去年同期为0.06，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

另外经营活动现金流净额/短期债务为0.07，去年同期为-0.04，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。

而且货币资金/短期债务本期为0.08，去年同期为0.11，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。

以上说明企业短期偿债压力较大。

纳川股份属于机器人核心零部件制造行业，聚焦减速器细分领域。 机器人核心零部件行业近三年受智能制造升级推动，年均复合增长率超15%，国内减速器市场规模突破200亿元。未来随人形机器人产业化加速，2025年全球精密减速器需求预计达千万台级，国产替代驱动下行业规模有望突破500亿元，高精度、轻量化及模块化成为技术迭代核心方向。

纳川股份在行星减速器领域处于第二梯队，2024年国内市场占有率约12%，重点布局人形机器人关节驱动领域，其高扭矩密度产品已进入多家头部企业供应链，但较绿的谐波、双环传动等龙头企业仍有差距。

最近4年一季度，公司净利润长期处于亏损状态，近7年一季度净利润持续下降，2024年一季度净利润亏损3,081.25万元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年一季度均处于亏损状态，主营利润近3年一季度亏损持续收窄，2024年一季度主营利润亏损872.53万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期纳川股份PE-TTM为负，参考价值不大。