根据常山药业2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.94亿元，同比大幅下降41.36%。扣非净利润-6,200.90万元，较去年同期亏损增大。常山药业2024年第一季度净利润-6,200.59万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为1.14亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2023年公司的主营业务为生物医药，主要产品包括低分子肝素制剂和普通肝素原料药两项，其中低分子肝素制剂占比55.27%，普通肝素原料药占比23.73%。

2021年-2023年低分子肝素制剂营收呈大幅下降趋势，从2021年的16.64亿元，大幅下降到2023年的7.79亿元。2018年-2023年低分子肝素制剂毛利率呈大幅下降趋势，从2018年的79.99%，大幅下降到了2023年的50.34%。

2021年-2023年普通肝素原料药营收呈大幅下降趋势，从2021年的6.92亿元，大幅下降到2023年的3.35亿元。2020年-2023年普通肝素原料药毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的66.18%，大幅下降到了2023年的-13.83%。

2024年一季度，常山药业营业总收入为2.94亿元，去年同期为5.02亿元，同比大幅下降41.36%，净利润为-6,200.59万元，去年同期为55.87万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-6,083.07万元，去年同期为-604.13万元，亏损增大。

2024年一季度主营业务利润为-6,083.07万元，去年同期为-604.13万元，较去年同期亏损增大。

虽然销售费用本期为1,778.46万元，同比大幅下降81.49%，不过（1）营业总收入本期为2.94亿元，同比大幅下降41.36%；（2）毛利率本期为11.89%，同比大幅下降了27.78%，导致主营业务利润亏损增大。

截止到2025年6月20日，常山药业近十二个月的滚动营收为10亿元，在肝素行业中，常山药业的全球营收规模排名为6名，全国排名为5名。

常山药业属于化学制药行业，专注于肝素类制剂、原料药及多肽创新药研发生产。 化学制药行业近三年受慢性病需求增长、政策支持及技术创新驱动，市场规模稳步扩容。GLP-1类多肽药物因降糖减肥适应症拓展成为增长引擎，预计2025年全球市场规模超千亿美元。未来行业将加速向原研创新转型，多肽合成技术、长效制剂研发及国际化合作成为竞争焦点。

常山药业在肝素原料药领域处于国内第二梯队，低分子肝素制剂受集采冲击市场份额下滑至不足5%。核心潜力产品艾本那肽为国内首个自主研发的三代GLP-1药物，2025年若获批有望抢占降糖减肥药10%市场份额，但当前仍处临床后期阶段。

2024年一季度净利润亏损6,200.59万元，是10年来一季度的首次亏损，近4年一季度净利润持续下降。

公司主营利润近4年一季度持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2024年一季度主营利润亏损6,083.07万元，较去年同期亏损大幅加剧。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期常山药业PE-TTM为负，参考价值不大。