麦捷科技(300319)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
深圳市麦捷微电子科技股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“深圳市特发集团有限公司”。公司主营业务为电子产品生产加工和销售。公司主要产品包括一体成型功率电感、绕线功率电感、叠层片式电感、LTCC滤波器、SAW滤波器、F-SAW、LCM模组、电感变压器。
根据麦捷科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收6.76亿元,同比基本持平。扣非净利润5,362.55万元,同比大幅增长54.46%。麦捷科技2024年第一季度净利润6,363.44万元,业绩同比增长23.46%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为电子制造业,主要产品包括电子元器件和LCM液晶显示模组两项,其中电子元器件占比51.62%,LCM液晶显示模组占比48.12%。
1、电子元器件
2016年-2023年电子元器件营收呈大幅增长趋势,从2016年的3.42亿元,大幅增长到2023年的15.57亿元。2021年-2023年电子元器件毛利率呈下降趋势,从2021年的32.31%,下降到了2023年的24.27%。
2、LCM液晶显示模组
2021年-2023年LCM液晶显示模组营收呈下降趋势,从2021年的19.08亿元,下降到2023年的14.52亿元。2020年-2023年LCM液晶显示模组毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的7.78%,大幅增长到了2023年的13.86%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长23.46%
本期净利润为6,363.44万元,去年同期5,154.22万元,同比增长23.46%。
净利润同比增长的原因是:
虽然信用减值损失本期损失381.94万元,去年同期收益111.51万元,同比大幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为6,955.35万元,去年同期为5,335.07万元,同比大幅增长;(2)资产减值损失本期损失385.94万元,去年同期损失907.66万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长30.37%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 6.76亿元 | 6.72亿元 | 0.65% |
营业成本 | 5.49亿元 | 5.53亿元 | -0.65% |
销售费用 | 827.68万元 | 950.39万元 | -12.91% |
管理费用 | 2,330.21万元 | 2,280.64万元 | 2.17% |
财务费用 | -974.18万元 | -276.81万元 | -251.93% |
研发费用 | 3,105.56万元 | 3,452.06万元 | -10.04% |
所得税费用 | 1,070.87万元 | 823.53万元 | 30.03% |
2024年一季度主营业务利润为6,955.35万元,去年同期为5,335.07万元,同比大幅增长30.37%。
虽然营业税金及附加本期为460.64万元,同比大幅增长179.10%,不过(1)财务费用本期为-974.18万元,同比大幅下降2.52倍;(2)营业总收入本期为6.76亿元,同比有所增长0.65%;(3)研发费用本期为3,105.56万元,同比小幅下降10.04%;(4)毛利率本期为18.79%,同比小幅增长了1.07%,推动主营业务利润同比大幅增长。
全国排名
截止到2025年6月20日,麦捷科技近十二个月的滚动营收为31亿元,在被动元器件行业中,麦捷科技的全国排名为7名,全球排名为17名。
被动元器件营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
TE Connectivity 泰科电子 | 1139 | 2.02 | 230 | 12.19 |
TDK | 1092 | 5.05 | 83 | -1.98 |
Kyocera 京瓷 | 998 | 3.09 | 12 | -45.45 |
Murata Manufacturing 村田 | 864 | -1.29 | 116 | -9.37 |
Samsung Electro-Mechanics 三星电机 | 541 | 2.09 | 36 | -8.70 |
国巨 Yageo | 297 | 4.53 | 47 | -5.45 |
Vishay Intertechnology 威世科技 | 211 | -3.22 | -2.24 | -- |
Taiyo Yuden 太阳诱电 | 169 | -0.79 | 1.15 | -65.01 |
KEMET 基美公司 | 91 | 18.51 | 2.97 | -4.26 |
华新科 Walsin | 85 | -6.20 | 7.27 | -27.82 |
... | ... | ... | ... | ... |
麦捷科技 | 31 | -1.72 | 3.33 | 3.13 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
麦捷科技属于电子元件行业,专注于高端被动电子元器件及显示模组的研发与生产。 被动元件行业近三年受5G通信、新能源汽车及物联网需求驱动,全球市场规模从2023年约300亿美元增至2025年预期350亿美元,年复合增长率5%-8%。未来趋势集中于高频化、微型化及国产替代,高端射频元件和功率电感市场空间加速扩容,预计2025年后车载电子与AI硬件将成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
麦捷科技为国内高端被动元件领域头部企业,电感类产品市占率约8%,射频元件市占率约5%,在国产SAW滤波器领域技术领先,2024年车载电子供货规模突破2亿元。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
麦捷科技(300319) | 高端被动元件及显示模组制造商 | 2025年电感产品车载领域营收占比超25% |
顺络电子(002138) | 片式电感及敏感元件龙头企业 | 2024年全球电感市占率12%,车规级产品增35% |
风华高科(000636) | MLCC及片式电阻器主要供应商 | 2024年MLCC市占率国内第二,新能源领域占18% |
三环集团(300408) | 电子陶瓷元件及半导体部件制造商 | 2024年陶瓷封装基座全球市占率超20% |
法拉电子(600563) | 薄膜电容器领域领军企业 | 2024年工业控制领域薄膜电容营收占比超45% |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润6,363.44万元,较上期有所增长。
公司主营利润近3年一季度持续增长,2024年一季度主营利润6,955.35万元,较去年同期大幅增长,一方面是因为公司财务费用在大幅下降,另一方面则是营收在增长。
总体来说,公司盈利能力较好,但在行业中处于较低水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 55 | 72 | 54 | 73 | 51 |
行业中位数 | 55 | 73 | 55 | 75 | 54 |
行业排名 | 6 | 10 | 7 | 10 | 10 |
被动元器件行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 法拉电子 | 71 | 法拉电子 | 90 |
2 | 江海股份 | 60 | 江海股份 | 84 |
3 | 火炬电子 | 58 | 顺络电子 | 77 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,麦捷科技近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日,麦捷科技的PE-TTM是32.42,而被动元件行业的PE-TTM是35.15,麦捷科技低于被动元件行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
麦捷科技 | 2.438462 | 2062 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
麦捷科技 | 1.959783 | 2361 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
麦捷科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
2.4384 | 1.9597 | 9 | 2330 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 江海股份 | 1445 | 544 |
2 | 法拉电子 | 1642 | 641 |
3 | 奥迪威 | 2454 | 1158 |
文章来源:碧湾App
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