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麦捷科技(300319)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长

深圳市麦捷微电子科技股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“深圳市特发集团有限公司”。公司主营业务为电子产品生产加工和销售。公司主要产品包括一体成型功率电感、绕线功率电感、叠层片式电感、LTCC滤波器、SAW滤波器、F-SAW、LCM模组、电感变压器。

根据麦捷科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收6.76亿元,同比基本持平。扣非净利润5,362.55万元,同比大幅增长54.46%。麦捷科技2024年第一季度净利润6,363.44万元,业绩同比增长23.46%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为电子制造业,主要产品包括电子元器件和LCM液晶显示模组两项,其中电子元器件占比51.62%,LCM液晶显示模组占比48.12%。

1、电子元器件

2016年-2023年电子元器件营收呈大幅增长趋势,从2016年的3.42亿元,大幅增长到2023年的15.57亿元。2021年-2023年电子元器件毛利率呈下降趋势,从2021年的32.31%,下降到了2023年的24.27%。

2、LCM液晶显示模组

2021年-2023年LCM液晶显示模组营收呈下降趋势,从2021年的19.08亿元,下降到2023年的14.52亿元。2020年-2023年LCM液晶显示模组毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的7.78%,大幅增长到了2023年的13.86%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长

1、净利润同比增长23.46%

本期净利润为6,363.44万元,去年同期5,154.22万元,同比增长23.46%。

净利润同比增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失381.94万元,去年同期收益111.51万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为6,955.35万元,去年同期为5,335.07万元,同比大幅增长;(2)资产减值损失本期损失385.94万元,去年同期损失907.66万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅增长30.37%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.76亿元 6.72亿元 0.65%
营业成本 5.49亿元 5.53亿元 -0.65%
销售费用 827.68万元 950.39万元 -12.91%
管理费用 2,330.21万元 2,280.64万元 2.17%
财务费用 -974.18万元 -276.81万元 -251.93%
研发费用 3,105.56万元 3,452.06万元 -10.04%
所得税费用 1,070.87万元 823.53万元 30.03%

2024年一季度主营业务利润为6,955.35万元,去年同期为5,335.07万元,同比大幅增长30.37%。

虽然营业税金及附加本期为460.64万元,同比大幅增长179.10%,不过(1)财务费用本期为-974.18万元,同比大幅下降2.52倍;(2)营业总收入本期为6.76亿元,同比有所增长0.65%;(3)研发费用本期为3,105.56万元,同比小幅下降10.04%;(4)毛利率本期为18.79%,同比小幅增长了1.07%,推动主营业务利润同比大幅增长。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,麦捷科技近十二个月的滚动营收为31亿元,在被动元器件行业中,麦捷科技的全国排名为7名,全球排名为17名。

被动元器件营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
TE Connectivity 泰科电子 1139 2.02 230 12.19
TDK 1092 5.05 83 -1.98
Kyocera 京瓷 998 3.09 12 -45.45
Murata Manufacturing 村田 864 -1.29 116 -9.37
Samsung Electro-Mechanics 三星电机 541 2.09 36 -8.70
国巨 Yageo 297 4.53 47 -5.45
Vishay Intertechnology 威世科技 211 -3.22 -2.24 --
Taiyo Yuden 太阳诱电 169 -0.79 1.15 -65.01
KEMET 基美公司 91 18.51 2.97 -4.26
华新科 Walsin 85 -6.20 7.27 -27.82
... ... ... ... ...
麦捷科技 31 -1.72 3.33 3.13

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

麦捷科技属于电子元件行业,专注于高端被动电子元器件及显示模组的研发与生产。 被动元件行业近三年受5G通信、新能源汽车及物联网需求驱动,全球市场规模从2023年约300亿美元增至2025年预期350亿美元,年复合增长率5%-8%。未来趋势集中于高频化、微型化及国产替代,高端射频元件和功率电感市场空间加速扩容,预计2025年后车载电子与AI硬件将成为核心增长点。

2、市场地位及占有率

麦捷科技为国内高端被动元件领域头部企业,电感类产品市占率约8%,射频元件市占率约5%,在国产SAW滤波器领域技术领先,2024年车载电子供货规模突破2亿元。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
麦捷科技(300319) 高端被动元件及显示模组制造商 2025年电感产品车载领域营收占比超25%
顺络电子(002138) 片式电感及敏感元件龙头企业 2024年全球电感市占率12%,车规级产品增35%
风华高科(000636) MLCC及片式电阻器主要供应商 2024年MLCC市占率国内第二,新能源领域占18%
三环集团(300408) 电子陶瓷元件及半导体部件制造商 2024年陶瓷封装基座全球市占率超20%
法拉电子(600563) 薄膜电容器领域领军企业 2024年工业控制领域薄膜电容营收占比超45%

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润6,363.44万元,较上期有所增长。

公司主营利润近3年一季度持续增长,2024年一季度主营利润6,955.35万元,较去年同期大幅增长,一方面是因为公司财务费用在大幅下降,另一方面则是营收在增长。

总体来说,公司盈利能力较好,但在行业中处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:51 总排名:2228/5196
行业排名(被动元器件):7/10
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 55 72 54 73 51
行业中位数 55 73 55 75 54
行业排名 6 10 7 10 10

被动元器件行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 法拉电子 71 法拉电子 90
2 江海股份 60 江海股份 84
3 火炬电子 58 顺络电子 77

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,麦捷科技近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日,麦捷科技的PE-TTM是32.42,而被动元件行业的PE-TTM是35.15,麦捷科技低于被动元件行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
麦捷科技 2.438462 2062

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
麦捷科技 1.959783 2361

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

麦捷科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
2.4384 1.9597 9 2330

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 江海股份 1445 544
2 法拉电子 1642 641
3 奥迪威 2454 1158


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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