南山铝业(600219)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
山东南山铝业股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“龙口市东江街道南山村村民委员会”。公司形成从热电、氧化铝、电解铝、熔铸、铝型材/热轧-冷轧-箔轧、废铝回收(再生利用)的完整铝加工产业链，主要产品包括上游产品电力、氧化铝、铝合金锭，下游产品涵盖挤压材、压延材等多个产品类型。
根据南山铝业2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收72.24亿元，同比小幅增长5.70%。扣非净利润8.31亿元，同比大幅增长62.91%。南山铝业2024年第一季度净利润10.30亿元，业绩同比大幅增长84.86%。
2023年公司的主要业务为铝制品行业，占比高达98.57%，主要产品包括冷轧卷/板、氧化铝粉、铝型材三项，冷轧卷/板占比51.88%，氧化铝粉占比19.87%，铝型材占比14.63%。
2023年冷轧卷/板营收149.64亿元，同比去年的215.92亿元大幅下降了30.7%。2021年-2023年冷轧卷/板毛利率呈下降趋势，从2021年的26.69%，下降到了2023年的20.15%。
2017年，该产品名称由“冷轧卷”变更为“冷轧卷/板”。
2020年-2023年氧化铝粉营收呈大幅增长趋势，从2020年的4.81亿元，大幅增长到2023年的57.32亿元。2023年氧化铝粉毛利率为25.24%，同比去年的23.28%小幅增长了8.42%。
2023年铝型材营收42.20亿元，同比去年的47.82亿元小幅下降了11.75%。同期，2023年铝型材毛利率为16.07%，同比去年的14.7%小幅增长了9.32%。
2023年铝箔营收14.10亿元，同比去年的17.57亿元下降了19.78%。2021年-2023年铝箔毛利率呈下降趋势，从2021年的22.27%，下降到了2023年的17.6%。
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
72.24亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
10.31亿元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
68.34亿元 |
76.66亿元 |
71.89亿元 |
71.54亿元 |
| 净利润 |
5.57亿元 |
9.30亿元 |
9.31亿元 |
15.84亿元 |
| 2022 |
营业收入 |
88.57亿元 |
90.54亿元 |
86.18亿元 |
84.24亿元 |
| 净利润 |
8.20亿元 |
12.53亿元 |
11.02亿元 |
7.68亿元 |
| 2021 |
营业收入 |
57.36亿元 |
68.04亿元 |
78.44亿元 |
83.40亿元 |
| 净利润 |
5.67亿元 |
9.96亿元 |
10.55亿元 |
11.01亿元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占23%、二季度占25%、三季度占26%、四季度占26%
1、营业总收入同比小幅增加5.70%，净利润同比大幅增加84.86%
2024年一季度，南山铝业营业总收入为72.24亿元，去年同期为68.34亿元，同比小幅增长5.70%，净利润为10.30亿元，去年同期为5.57亿元，同比大幅增长84.86%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为9.82亿元，去年同期为5.92亿元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为6,986.54万元，去年同期为1,371.04万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
72.24亿元 |
68.34亿元 |
5.70% |
| 营业成本 |
56.18亿元 |
55.25亿元 |
1.69% |
| 销售费用 |
6,312.14万元 |
3,612.62万元 |
74.72% |
| 管理费用 |
1.96亿元 |
2.38亿元 |
-17.81% |
| 财务费用 |
-2,282.83万元 |
5,089.17万元 |
-144.86% |
| 研发费用 |
3.31亿元 |
3.42亿元 |
-3.24% |
| 所得税费用 |
4,126.31万元 |
3,035.28万元 |
35.95% |
2024年一季度主营业务利润为9.82亿元，去年同期为5.92亿元，同比大幅增长65.91%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为72.24亿元，同比小幅增长5.70%；（2）财务费用本期为-2,282.83万元，同比大幅下降144.86%；（3）毛利率本期为22.23%，同比增长了3.07%。
截止到2025年6月20日，南山铝业近十二个月的滚动营收为335亿元，在铝行业中，南山铝业的全球营收规模排名为10名，全国排名为4名。
铝营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 中国铝业 |
2371 |
-4.21 |
124 |
34.65 |
| Hindalco Industries 印度铝工业 |
1984 |
6.93 |
133 |
5.23 |
| 中国宏桥 |
1562 |
10.90 |
224 |
11.65 |
| Nosk Hydro 海德鲁 |
1470 |
10.81 |
42 |
-21.91 |
| Mitsubishi Materials 三菱综合材料 |
973 |
2.69 |
17 |
-8.86 |
| RUSAL 俄铝 |
869 |
0.24 |
58 |
-37.09 |
| Alcoa 美国铝业 |
855 |
-0.71 |
4.31 |
-48.09 |
| 云铝股份 |
545 |
9.33 |
44 |
9.95 |
| 神火股份 |
384 |
3.66 |
43 |
10.02 |
| 南山铝业 |
335 |
5.24 |
48 |
12.30 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
南山铝业属于铝加工行业，主要从事铝型材、铝板带箔等产品的研发、生产和销售。 铝加工行业近三年受新能源汽车轻量化需求驱动，铝材在电池、车身等领域的应用加速渗透，带动市场规模持续增长。2025年全球铝加工市场规模预计突破1.2万亿美元，再生铝政策支持及碳中和目标推动行业向绿色低碳转型，高端铝材在航空航天、新能源等领域的市场空间进一步扩大。
