分析报告

浙江美大(002677)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降

浙江美大实业股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“夏志生”。公司专注于以集成灶产品为主的现代新型厨房电器的研发、设计、生产和销售,是国内集成灶行业的首创者和领军企业。公司的主要产品为集成灶、橱柜。

根据浙江美大2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.73亿元，同比下降19.39%。扣非净利润7,694.27万元，同比下降22.93%。浙江美大2024年第一季度净利润7,692.32万元，业绩同比下降23.57%。

PART 1

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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降

1、净利润同比下降23.57%

本期净利润为7,692.32万元，去年同期1.01亿元，同比下降23.57%。

净利润同比下降的原因是主营业务利润本期为8,599.02万元，去年同期为1.15亿元，同比下降。

2、主营业务利润同比下降24.95%

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	2.73亿元	3.39亿元	-19.39%
营业成本	1.47亿元	1.80亿元	-18.20%
销售费用	1,904.83万元	2,008.62万元	-5.17%
管理费用	1,882.50万元	2,005.52万元	-6.13%
财务费用	-899.92万元	-888.35万元	-1.30%
研发费用	919.03万元	1,055.66万元	-12.94%
所得税费用	1,361.29万元	1,696.02万元	-19.74%

2024年一季度主营业务利润为8,599.02万元，去年同期为1.15亿元，同比下降24.95%。

主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.73亿元，同比下降19.39%；（2）毛利率本期为46.16%，同比有所下降了0.79%。

PART 2

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全国排名

截止到2025年6月20日，浙江美大近十二个月的滚动营收为8.77亿元，在厨卫电器行业中，浙江美大的全国排名为8名，全球排名为12名。

厨卫电器营收排名

公司	营收(亿元)	营收增长率(%)	净利润(亿元)	净利润增长率(%)
A.O. Smith A.O.史密斯	274	2.56	38	3.09
Rinnai 林内	228	7.92	15	7.73
老板电器	112	3.38	16	5.81
Noritz	100	4.31	2.17	-7.18
万和电气	73	-0.83	6.58	22.44
华帝股份	64	4.47	4.85	32.72
日出东方	51	6.49	2.12	-0.02
Traeger	43	-8.38	-2.44	--
长青集团	38	12.61	2.17	--
奥普科技	19	-3.21	2.97	112.35
...	...	...	...	...
浙江美大	8.77	-25.98	1.10	-45.02

注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 3

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行业分析

1、行业发展趋势

浙江美大属于厨卫电器行业，核心产品为集成灶及一站式智慧厨房解决方案。近三年厨电行业受消费需求波动显著，集成灶品类因渗透率提升乏力及地产下行承压，2024年市场规模同比收缩约15%。未来智能化、集成化及健康化升级为关键方向，政策驱动以旧换新与存量更新或释放部分增量，但短期行业增速仍受制于终端消费疲软。

2、市场地位及占有率

浙江美大为集成灶行业开创者，2024年市占率约18%，居行业前三，但受需求萎缩及竞争加剧影响，营收同比下滑超48%，集成灶收入占比仍超90%，多元化品类贡献有限。

3、主要竞争对手

公司名（股票代码）	简介	发展详情
浙江美大（002677）	集成灶行业缔造者，产品涵盖集成灶、智能厨房电器及全屋定制	2024年集成灶市占率18%，营收占比超90%，AI技术应用提升产品线
火星人（300894）	集成灶头部企业，主打高端市场，布局全屋智能家居	2024年线上渠道市占率25%，连续三年销量增速超行业均值
老板电器（002508）	传统厨电龙头，近年加速集成灶布局，推进厨电套系化	2024年集成灶业务营收占比提升至12%，渠道整合成效初显
华帝股份（002035）	综合厨电企业，集成灶产品线覆盖中高端市场	2024年集成灶出货量同比增长20%，工程渠道占比提升至18%
亿田智能（300911）	专注集成灶细分领域，强化智能烹饪与健康功能研发	2024年市占率约15%，经销商网络覆盖率达90%

总结

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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润7,692.32万元，较上期有所下降。

公司主营利润近3年一季度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年一季度主营利润8,599.02万元，较去年同期有所下降。

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