泸州老窖(000568)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
泸州老窖股份有限公司于1994年上市,实际控制人为“泸州市国有资产监督管理委员会”。公司以专业化白酒产品设计、生产、销售为主要经营模式,主营“国窖 1573”“泸州老窖”等系列白酒,主要综合指标位于白酒行业前列。
根据泸州老窖2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收91.88亿元,同比增长20.74%。扣非净利润45.52亿元,同比增长23.41%。泸州老窖2024年第一季度净利润45.78亿元,业绩同比增长23.01%。
2023年公司的主要业务为酒类,占比高达99.48%,其中中高档酒类为第一大收入来源,占比88.78%。
2015年-2023年中高档酒类营收呈大幅增长趋势,从2015年的31.61亿元,大幅增长到2023年的268.41亿元。2015年-2023年中高档酒类毛利率呈大幅增长趋势,从2015年的69.62%,大幅增长到了2023年的92.27%。
2020年,该产品名称由“高档酒类、中档酒类”,整合为“中高档酒类”。
年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
2024 |
营业收入 |
91.88亿元 |
- |
- |
- |
净利润 |
45.78亿元 |
- |
- |
- |
2023 |
营业收入 |
76.10亿元 |
69.83亿元 |
73.50亿元 |
82.91亿元 |
净利润 |
37.22亿元 |
34.00亿元 |
34.80亿元 |
26.87亿元 |
2022 |
营业收入 |
63.12亿元 |
53.52亿元 |
58.60亿元 |
75.99亿元 |
净利润 |
28.91亿元 |
26.83亿元 |
26.95亿元 |
21.41亿元 |
2021 |
营业收入 |
50.04亿元 |
43.13亿元 |
47.93亿元 |
65.32亿元 |
净利润 |
21.80亿元 |
20.86亿元 |
20.23亿元 |
16.48亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占24%、二季度占23%、三季度占23%、四季度占30%
本期净利润为45.78亿元,去年同期37.22亿元,同比增长23.01%。
虽然所得税费用本期支出15.38亿元,去年同期支出12.08亿元,同比增长;
但是主营业务利润本期为60.62亿元,去年同期为48.40亿元,同比增长。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
91.88亿元 |
76.10亿元 |
20.74% |
营业成本 |
10.68亿元 |
9.06亿元 |
17.86% |
销售费用 |
7.21亿元 |
6.91亿元 |
4.32% |
管理费用 |
2.29亿元 |
2.49亿元 |
-8.27% |
财务费用 |
-6,517.51万元 |
-3,603.26万元 |
-80.88% |
研发费用 |
3,029.09万元 |
2,548.22万元 |
18.87% |
所得税费用 |
15.38亿元 |
12.08亿元 |
27.31% |
2024年一季度主营业务利润为60.62亿元,去年同期为48.40亿元,同比增长25.26%。
虽然营业税金及附加本期为11.43亿元,同比增长22.39%,不过营业总收入本期为91.88亿元,同比增长20.74%,推动主营业务利润同比增长。
截止到2025年6月20日,泸州老窖近十二个月的滚动营收为312亿元,在白酒烈酒行业中,泸州老窖的全球营收规模排名为6名,全国排名为4名。
白酒烈酒营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
Diageo 帝亚吉欧 |
1966 |
9.47 |
375 |
6.00 |
贵州茅台 |
1741 |
16.74 |
862 |
18.02 |
Pernod Ricard 保乐力加 |
960 |
9.54 |
122 |
4.16 |
五粮液 |
892 |
10.44 |
319 |
10.86 |
山西汾酒 |
360 |
21.72 |
122 |
32.08 |
泸州老窖 |
312 |
14.76 |
135 |
19.20 |
洋河股份 |
289 |
4.44 |
67 |
-3.85 |
Brown Forman 百富门 |
286 |
0.35 |
62 |
1.22 |
Davide Campari Milano |
254 |
12.21 |
17 |
-10.88 |
古井贡酒 |
236 |
21.12 |
55 |
33.91 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
泸州老窖属于中国白酒制造业,专注于浓香型白酒的生产与销售。 中国白酒行业近三年呈现结构性分化,高端化趋势显著,头部企业通过品牌溢价和渠道优化持续提升市场份额。2023年行业规模超6000亿元,年复合增长率约5%,但增速放缓。未来行业将聚焦消费升级、年轻化产品创新及国际化布局,预计高端白酒市场占比从30%提升至2025年的40%,酱香型品类扩张与数字化营销成为新增长点。
泸州老窖稳居白酒行业第三位,2024年高端产品国窖1573系列占营收比重超65%,整体市占率约7%-8%,次于茅台(35%)和五粮液(20%),在浓香型细分领域与五粮液形成双寡头竞争。
公司名(股票代码) |
简介 |
发展详情 |
泸州老窖(000568) |
浓香型白酒代表企业,国窖1573为核心高端品牌 |
2024年高端酒营收占比65%,毛利率维持85%以上 |
贵州茅台(600519) |
酱香型白酒龙头,飞天茅台为主导产品 |
2024年市占率35%,核心产品终端溢价率超50% |
五粮液(000858) |
多粮浓香型白酒领导者 |
2024年第八代五粮液占营收70%,华东市场占有率领先 |
山西汾酒(600809) |
清香型白酒领军企业 |
2024年青花汾系列增长40%,全国化布局加速 |
洋河股份(002304) |
绵柔浓香型白酒主要生产商 |
2024年梦之蓝系列占高端酒营收55%,江苏省内市场占有率超35% |