万里股份(600847)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
重庆万里新能源股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“莫天全”。公司主营业务为铅酸电池产品的研发、生产及销售。主要产品有铅酸蓄电池。
根据万里股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.24亿元，同比小幅下降7.67%。扣非净利润-635.59万元，较去年同期亏损增大。万里股份2024年第一季度净利润-685.50万元，业绩较去年同期亏损增大。
2023年公司的主营业务为蓄电池，其中铅酸蓄电池为第一大收入来源。
2023年铅酸蓄电池营收5.24亿元，同比去年的4.63亿元小幅增长了13.18%。同期，2023年铅酸蓄电池毛利率为8.61%，同比去年的8.26%小幅增长了4.24%。
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
1.24亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
-685.50万元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
1.34亿元 |
1.33亿元 |
1.33亿元 |
1.32亿元 |
| 净利润 |
-332.08万元 |
-668.95万元 |
-337.01万元 |
-1,179.61万元 |
| 2022 |
营业收入 |
1.11亿元 |
1.02亿元 |
1.15亿元 |
1.42亿元 |
| 净利润 |
-1,109.58万元 |
-787.62万元 |
-656.89万元 |
-714.22万元 |
| 2021 |
营业收入 |
1.52亿元 |
1.51亿元 |
1.16亿元 |
1.52亿元 |
| 净利润 |
125.35万元 |
-228.55万元 |
-374.91万元 |
-488.70万元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占23%、二季度占25%、三季度占25%、四季度占27%
1、营业总收入同比小幅降低7.67%，净利润亏损持续增大
2024年一季度，万里股份营业总收入为1.24亿元，去年同期为1.34亿元，同比小幅下降7.67%，净利润为-685.50万元，去年同期为-332.08万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-467.79万元，去年同期为-254.46万元，亏损增大；（2）营业外利润本期为-70.23万元，去年同期为24.68万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.24亿元 |
1.34亿元 |
-7.67% |
| 营业成本 |
1.14亿元 |
1.20亿元 |
-5.15% |
| 销售费用 |
301.05万元 |
542.32万元 |
-44.49% |
| 管理费用 |
414.62万元 |
460.63万元 |
-9.99% |
| 财务费用 |
-2.75万元 |
-14.88万元 |
81.53% |
| 研发费用 |
28.49万元 |
40.18万元 |
-29.10% |
| 所得税费用 |
|
|
- |
2024年一季度主营业务利润为-467.79万元，去年同期为-254.46万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1.24亿元，同比小幅下降7.67%；（2）毛利率本期为7.73%，同比下降了2.45%。
万里股份2024年一季度非主营业务利润为-147.48万元，去年同期为-77.62万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-467.79万元 |
68.24% |
-254.46万元 |
-83.84% |
| 信用减值损失 |
-150.84万元 |
22.00% |
-148.12万元 |
-1.83% |
| 其他 |
-66.87万元 |
9.76% |
76.35万元 |
-187.58% |
| 净利润 |
-685.50万元 |
100.00% |
-332.08万元 |
-106.43% |
截止到2025年6月20日，万里股份近十二个月的滚动营收为5.78亿元，在蓄电池行业中，万里股份的全球营收规模排名为9名，全国排名为6名。
蓄电池营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 超威动力 |
503 |
19.51 |
2.90 |
-17.54 |
| 天能股份 |
450 |
5.17 |
16 |
4.32 |
| GS Yuasa 汤浅 |
288 |
10.33 |
15 |
53.15 |
| 理士国际 |
161 |
12.58 |
5.66 |
60.84 |
| 骆驼股份 |
156 |
7.92 |
6.14 |
-9.63 |
| 南都电源 |
80 |
-12.33 |
-14.97 |
-- |
| 雄韬股份 |
36 |
4.55 |
0.97 |
-- |
| 圣阳股份 |
30 |
12.98 |
2.05 |
82.17 |
| 万里股份 |
5.78 |
0.39 |
-0.39 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
万里股份属于铅酸蓄电池行业。 近三年铅酸蓄电池行业受锂电替代冲击，但汽车起动领域需求稳定，市场空间维持在500亿元左右。未来，随着新能源车低压系统需求增长，铅酸电池在配套市场仍有结构性机会，但行业整体增速放缓，企业加速向锂电转型。
万里股份是中国铅酸蓄电池行业首家上市公司，区域市场具备一定影响力，但整体市占率不足1%，2024年第三季度营收在铅酸蓄电池板块24家公司中排名第23位。
