南都电源(300068)2024年一季报深度解读：其他收益同比下降导致净利润同比下降
浙江南都电源动力股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“周庆治”。公司主营业务为提供以锂离子电池和铅电池为核心的系统化产品、解决方案及运营服务。专注于新型电力储能、工业储能、民用储能等全系列产品和系统的研发、制造、销售、服务等，及环保型资源再生产业一体化。
根据南都电源2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收29.83亿元，同比下降28.93%。扣非净利润3,418.37万元，同比大幅下降62.95%。南都电源2024年第一季度净利润7,604.08万元，业绩同比下降27.51%。
2023年公司主要从事资源再生、电力储能、工业储能，主要产品包括再生铅产品、锂离子电池产品、铅蓄电池产品三项，再生铅产品占比43.15%，锂离子电池产品占比36.37%，铅蓄电池产品占比14.02%。
2018年-2023年再生铅产品营收呈大幅增长趋势，从2018年的29.56亿元，大幅增长到2023年的63.28亿元。2021年-2023年再生铅产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的3.11%，大幅下降到了2023年的-4.71%。
2016年-2023年锂离子电池产品营收呈大幅增长趋势，从2016年的4.80亿元，大幅增长到2023年的53.34亿元。2021年-2023年锂离子电池产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的3.93%，大幅增长到了2023年的19.59%。
2022年，该产品名称由“锂电池产品”变更为“锂离子电池产品”。
2021年-2023年铅蓄电池产品营收呈大幅下降趋势，从2021年的61.38亿元，大幅下降到2023年的20.56亿元。2021年-2023年铅蓄电池产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的5.03%，大幅增长到了2023年的21.92%。
2020年，该产品名称由“阀控密封电池产品”变更为“铅蓄电池产品”。
本期净利润为7,604.08万元，去年同期1.05亿元，同比下降27.51%。
虽然投资收益本期为3,395.54万元，去年同期为-220.03万元，扭亏为盈；
但是（1）其他收益本期为9,763.30万元，去年同期为1.31亿元，同比下降；（2）主营业务利润本期为-6,880.39万元，去年同期为-4,922.93万元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
29.83亿元 |
41.97亿元 |
-28.93% |
| 营业成本 |
26.90亿元 |
38.89亿元 |
-30.83% |
| 销售费用 |
5,131.24万元 |
5,283.26万元 |
-2.88% |
| 管理费用 |
1.08亿元 |
9,563.47万元 |
13.08% |
| 财务费用 |
7,578.13万元 |
7,851.94万元 |
-3.49% |
| 研发费用 |
9,417.33万元 |
8,347.31万元 |
12.82% |
| 所得税费用 |
-37.92万元 |
-68.18万元 |
44.39% |
2024年一季度主营业务利润为-6,880.39万元，去年同期为-4,922.93万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为9.81%，同比大幅增长了2.47%，不过营业总收入本期为29.83亿元，同比下降28.93%，导致主营业务利润亏损增大。
南都电源2024年一季度非主营业务利润为1.44亿元，去年同期为1.54亿元，同比小幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-6,880.39万元 |
-90.48% |
-4,922.93万元 |
-39.76% |
| 投资收益 |
3,395.54万元 |
44.65% |
-220.03万元 |
1643.22% |
| 其他收益 |
9,763.30万元 |
128.40% |
1.31亿元 |
-25.26% |
| 信用减值损失 |
1,386.55万元 |
18.23% |
2,674.80万元 |
-48.16% |
| 其他 |
292.98万元 |
3.85% |
331.10万元 |
-11.51% |
| 净利润 |
7,604.08万元 |
100.00% |
1.05亿元 |
-27.51% |
截止到2025年6月20日，南都电源近十二个月的滚动营收为80亿元，在蓄电池行业中，南都电源的全球营收规模排名为6名，全国排名为3名。
蓄电池营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 超威动力 |
503 |
19.51 |
2.90 |
-17.54 |
| 天能股份 |
450 |
5.17 |
16 |
4.32 |
| GS Yuasa 汤浅 |
288 |
10.33 |
15 |
53.15 |
| 理士国际 |
161 |
12.58 |
5.66 |
60.84 |
| 骆驼股份 |
156 |
7.92 |
6.14 |
-9.63 |
| 南都电源 |
80 |
-12.33 |
-14.97 |
-- |
| 雄韬股份 |
36 |
4.55 |
0.97 |
-- |
| 圣阳股份 |
30 |
12.98 |
2.05 |
82.17 |
| 万里股份 |
5.78 |
0.39 |
-0.39 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
南都电源属于电池制造行业，聚焦储能及动力电池领域 全球电池行业近三年加速向新能源领域转型，储能市场需求激增，2024年锂电成本下降推动铅锂同价，行业进入产能快速扩张期，但结构性产能过剩问题显现。未来技术迭代加速，固态电池、钠离子电池等新技术商业化将重塑竞争格局，预计2025年全球储能电池市场规模突破2000亿元，年复合增长率超25%
南都电源在国内通信后备电池市场稳居前三，全球新型储能领域位列前两名，2024年其海外储能业务收入占比提升至35%，锂电产品在国内工业储能市场占有率约12%
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 南都电源（300068） |
专注锂电/铅电储能系统全产业链布局 |
2024年工业储能市占率12%（国内第三） |
| 宁德时代（300750） |
全球动力电池龙头，储能业务快速扩张 |
2024年储能电池全球市占率38%（首位） |
| 亿纬锂能（300014） |
动力+储能双轮驱动，大圆柱电池领先 |
2024年储能电芯出货量同比增120% |
| 国轩高科（002074） |
磷酸铁锂技术优势，深耕户用储能市场 |
2024年储能业务营收占比首超25% |
| 鹏辉能源（300438） |
聚焦户储及便携式储能，海外渠道强势 |
2024年欧洲户储市占率升至8%（第五位） |
