根据华纳药厂2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.73亿元，同比小幅增长4.38%。扣非净利润4,427.89万元，同比基本持平。华纳药厂2024年第一季度净利润5,263.33万元，业绩同比增长17.79%。本期经营活动产生的现金流净额为5,844.41万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

2023年公司的主营业务为医药制造，主要产品包括制剂和原料药及中间体两项，其中制剂占比77.73%，原料药及中间体占比20.04%。

2023年制剂营收11.14亿元，同比去年的10.61亿元小幅增长了4.93%。同期，2023年制剂毛利率为71.88%，同比去年的74.0%基本持平。

2023年原料药及中间体营收2.87亿元，同比去年的2.07亿元大幅增长了39.04%。同期，2023年原料药及中间体毛利率为39.94%，同比去年的35.41%小幅增长了12.79%。

2020-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占22%、二季度占24%、三季度占25%、四季度占29%

本期净利润为5,263.33万元，去年同期4,468.44万元，同比增长17.79%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出1,478.04万元，去年同期支出883.40万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为-284.89万元，去年同期为170.71万元，由盈转亏。

但是其他收益本期为2,155.24万元，去年同期为291.41万元，同比大幅增长。

华纳药厂2024年一季度非主营业务利润为1,644.32万元，去年同期为387.27万元，同比大幅增长。

华纳药厂属于化学制药行业，专注于化学原料药、化学药制剂及中药制剂的研发、生产和销售。 化学制药行业近三年受政策支持及市场需求驱动保持增长，2025年市场规模预计突破1.8万亿元。行业呈现高技术壁垒药物占比提升、原料制剂一体化趋势增强的特点，未来将加速整合，头部企业通过创新药研发和产能升级巩固优势，同时绿色制造和智能化生产成为转型重点。

华纳药厂在化药细分领域具备原料制剂协同优势，核心产品如恩替卡韦、胶体果胶铋在消化系统及抗感染药物市场占据一定份额，2025年新获批原料药地夸磷索钠及间羟胺有望提升其在生物药领域的竞争力，但整体市占率未达行业前五。

近5年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润5,263.33万元，较上期有所增长。

公司主营利润近4年一季度持续增长，2024年一季度主营利润5,097.06万元，归因于营收和毛利率的同步增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月24日）

可以看到，华纳药厂近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月24日，华纳药厂的PE-TTM是18.24，而化学制剂行业的PE-TTM是26.76，华纳药厂低于化学制剂行业的PE-TTM。