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同济科技(600846)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降

上海同济科技实业股份有限公司于1994年上市,实际控制人为“上海市杨浦区国有资产监督管理委员会”。公司属于高科技行业,主营工程咨询服务、环境工程科技服务与投资建设、科技园建设与管理、建筑工程管理、房地产开发等业务领域,致力于成为城镇建设和运营全产业链解决方案的提供者。主要产品有工程建设及监理咨询、住宅开发、环境工程、园区开发服务。

根据同济科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收9.96亿元,同比基本持平。扣非净利润7,399.26万元,同比基本持平。同济科技2024年第一季度净利润8,170.09万元,业绩同比小幅下降7.10%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的核心业务有两块,一块是工程建设及监理咨询,一块是房地产业。

1、工程建设及监理咨询

2023年工程建设及监理咨询营收30.72亿元,同比去年的27.21亿元小幅增长了12.92%。同期,2023年工程建设及监理咨询毛利率为8.74%,同比去年的10.06%小幅下降了13.12%。

2017年,该产品名称由“工程监理、土建工程、其他服务”,整合为“工程建设及监理咨询”。

2、住宅开发

2023年住宅开发营收22.37亿元,同比去年的9.71亿元大幅增长了130.3%。2019年-2023年住宅开发毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的48.26%,大幅下降到了2023年的8.16%。

PART 2
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主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降

1、净利润同比小幅下降7.10%

本期净利润为8,170.09万元,去年同期8,794.08万元,同比小幅下降7.10%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然(1)所得税费用本期支出779.86万元,去年同期支出1,774.77万元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为472.50万元,去年同期为51.32万元,同比大幅增长。

但是(1)主营业务利润本期为6,632.78万元,去年同期为7,846.65万元,同比下降;(2)营业外利润本期为63.42万元,去年同期为510.63万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比下降15.47%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9.96亿元 10.10亿元 -1.33%
营业成本 8.70亿元 8.79亿元 -1.09%
销售费用 239.42万元 408.16万元 -41.34%
管理费用 4,074.62万元 3,927.02万元 3.76%
财务费用 -177.60万元 -579.07万元 69.33%
研发费用 1,520.89万元 356.88万元 326.16%
所得税费用 779.86万元 1,774.77万元 -56.06%

2024年一季度主营业务利润为6,632.78万元,去年同期为7,846.65万元,同比下降15.47%。

虽然营业税金及附加本期为395.61万元,同比大幅下降64.42%,不过(1)营业总收入本期为9.96亿元,同比有所下降1.33%;(2)研发费用本期为1,520.89万元,同比大幅增长3.26倍;(3)毛利率本期为12.73%,同比有所下降了0.22%,导致主营业务利润同比下降。

3、非主营业务利润同比小幅下降

同济科技2024年一季度非主营业务利润为2,317.17万元,去年同期为2,722.21万元,同比小幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 6,632.78万元 81.18% 7,846.65万元 -15.47%
投资收益 1,818.63万元 22.26% 2,176.43万元 -16.44%
其他 498.99万元 6.11% 608.32万元 -17.97%
净利润 8,170.09万元 100.00% 8,794.08万元 -7.10%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,同济科技近十二个月的滚动营收为42亿元,在建筑设计行业中,同济科技的全国排名为6名,全球排名为15名。

建筑设计营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
AECOM 1158 6.48 29 32.43
WSP 854 16.29 36 12.89
Jacobs Solutions 嘉科 827 -6.55 64 22.90
AtkinsRealis 510 9.46 15 -24.76
Arcadis 凯谛思 413 24.88 20 13.12
Tetra Tech 374 17.39 24 12.71
Stantec 斯坦泰克 310 17.29 19 21.67
SWECO 斯维可 232 12.11 16 11.57
中交设计 124 17.46 18 22.72
城建设计 87 -3.05 5.17 -15.34
... ... ... ... ...
同济科技 42 -12.04 4.06 -11.06

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

同济科技属于建筑工程与房地产开发综合行业,涵盖工程咨询、环境科技服务及房地产开发等业务。 近三年,建筑工程与房地产行业受政策调控及市场需求波动影响,整体增速趋缓,但绿色建筑、智能建造、城市更新等细分领域保持增长动能。行业市场空间2025年预计突破20万亿元,未来趋势聚焦低碳技术应用、数字化升级及新型城镇化建设,政策驱动下绿色建筑渗透率有望提升至40%,智能化改造需求持续释放。

2、市场地位及占有率

同济科技在绿色建筑设计和工程咨询领域具备技术优势,参与多项国家级重点项目,市场地位处于区域龙头层级,但全国市占率不足2%,在华东地区工程管理细分市场占有率约5%-7%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
同济科技(600846) 建筑工程管理、绿色建筑技术研发及房地产开发 2025年绿色建筑项目营收占比超35%,智能化改造工程签约额同比增25%
中国建筑(601668) 全球最大工程承包商,涵盖房建、基建及地产开发 2025年基建业务新签合同额突破1.2万亿元,房建市占率18%
上海建工(600170) 市政工程与超高层建筑领域领先企业 2025年城市更新项目营收占比达28%,长三角区域市占率12%
华建集团(600629) 建筑工程设计咨询头部企业,专注高端建筑设计 2025年设计业务营收占比超60%,医疗建筑细分市场占有率9%
中材国际(600970) 国际水泥工程总承包龙头,拓展绿色建材业务 2025年海外工程收入占比55%,水泥生产线改造订单增30%

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度净利润8,170.09万元,较上期有所下降。

2024年一季度主营利润6,632.78万元,较去年同期有所下降,一方面是因为公司营收在下降,另一方面则是研发费用在大幅增长。

总体来说,公司不仅盈利能力良好,而且在行业中也属于领先地位。

2、经营评分及排名

经营评分:60 总排名:1084/5196
行业排名(建筑设计):3/36
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 55 88 59 79 60
行业中位数 46 63 45 61 44
行业排名 4 1 4 5 4

建筑设计行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 南大环境 76 建发合诚 85
2 垒知集团 63 南大环境 82
3 同济科技 60 设计总院 81

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,同济科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日,同济科技的PE-TTM是12.31,而工程咨询服务行业的PE-TTM是21.28,同济科技的PE-TTM相比工程咨询服务行业的PE-TTM较低。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
同济科技 2.440877 2059

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
同济科技 5.316214 493

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

同济科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
2.4408 5.3162 9 1223

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 华锡有色 281 34
2 广咨国际 502 93
3 青矩技术 1050 331


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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