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分析报告

新天绿能(600956)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比小幅下降

新天绿色能源股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“河北省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司从事风电场及光伏电站的规划、开发、运营及电力销售,在河北、山西、新疆、山东、云南、内蒙古等地区拥有风电/光伏项目。主要业务有天然气销售业务、风力/光伏发电业务、接驳及建设燃气管网业务。

根据新天绿能2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收79.07亿元,同比增长20.55%。扣非净利润8.25亿元,同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为9.71亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事天然气、风电和光伏发电、其他,主要产品包括天然气销售业务和风力/光伏发电业务两项,其中天然气销售业务占比67.97%,风力/光伏发电业务占比30.48%。

1、天然气销售业务

2020年-2023年天然气销售业务营收呈大幅增长趋势,从2020年的78.27亿元,大幅增长到2023年的137.86亿元。2023年天然气销售业务毛利率为9.06%,同比去年的9.57%小幅下降了5.33%。

2022年,该产品名称由“天然气销”变更为“天然气销售业务”。

2、风力/光伏发电业务

2023年风力/光伏发电业务营收61.81亿元,同比去年的62.95亿元基本持平。同期,2023年风力/光伏发电业务毛利率为59.45%,同比去年的61.55%小幅下降了3.41%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 79.07亿元 - - -
净利润 10.07亿元 - - -
2023 营业收入 65.59亿元 34.89亿元 30.76亿元 71.58亿元
净利润 10.21亿元 6.93亿元 1.09亿元 9.11亿元
2022 营业收入 63.34亿元 38.92亿元 28.22亿元 55.13亿元
净利润 11.52亿元 8.72亿元 5,327.33万元 7.41亿元
2021 营业收入 54.25亿元 31.20亿元 22.99亿元 52.94亿元
净利润 12.83亿元 8.18亿元 -2,960.16万元 7.82亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占34%、二季度占19%、三季度占15%、四季度占32%

PART 3
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主营业务利润同比小幅下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 79.07亿元 65.59亿元 20.55%
营业成本 63.06亿元 49.91亿元 26.36%
销售费用 128.42万元 75.90万元 69.19%
管理费用 1.48亿元 1.29亿元 14.66%
财务费用 3.15亿元 2.62亿元 20.40%
研发费用 7,090.10万元 8,579.90万元 -17.36%
所得税费用 2.15亿元 2.24亿元 -3.93%

2024年一季度主营业务利润为10.33亿元,去年同期为10.66亿元,同比小幅下降3.04%。

虽然营业总收入本期为79.07亿元,同比增长20.55%,不过毛利率本期为20.25%,同比下降了3.66%,导致主营业务利润同比小幅下降。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,新天绿能近十二个月的滚动营收为214亿元,在风电行业中,新天绿能的全球营收规模排名为6名,全国排名为3名。

风电营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Iberdrola 4084 14.18 398 9.97
NextEra Energy 新纪元能源 1780 13.19 499 24.81
Orsted 沃旭能源 878 16.48 -227.29 --
龙源电力 371 -0.12 63 -0.31
三峡能源 297 24.27 61 2.70
新天绿能 214 10.16 17 -8.18
新天绿色能源 214 10.16 17 -8.18
京能清洁能源 206 3.85 33 11.24
EDP Renovaveis 166 5.07 26 -17.76
中广核新能源 140 4.81 18 10.31

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

新天绿能属于清洁能源行业,聚焦风能、太阳能及天然气等可再生能源的开发与运营。 近三年,全球清洁能源行业年均增速超8%,中国风、光新增装机量连续三年居全球首位,2024年市场规模突破1.2万亿元。未来五年,行业将加速向储能技术、智能电网集成及绿氢产业链延伸,预计2030年全球市场空间达3.5万亿元。政策驱动与碳中和目标下,分布式能源和碳交易市场成为增长新引擎。

2、市场地位及占有率

新天绿能位列中国风电运营商前五,2024年风电装机容量占比国内市场的5.3%,天然气分销网络覆盖华北核心区域,区域市场占有率超15%,综合清洁能源业务营收增速连续三年高于行业均值。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
新天绿能(600956) 以风电、天然气为核心的综合能源供应商,布局华北及西北地区 2025年风电装机量占比提升至5.8%,华北天然气分销市占率18%
龙源电力(001289) 全球最大风电运营商,覆盖全产业链 2025年风电累计装机量国内第一,市占率13.5%
三峡能源(600905) 聚焦风光储一体化,背靠三峡集团资源 2025年风光装机量同比增25%,储能项目规模突破2GW
金风科技(002202) 全球领先的风机制造商,延伸至风场运营 2025年风机出货量全球第二,国内市占率21%
华润电力(00836) 综合能源集团,火电转型清洁能源 2025年清洁能源装机占比提升至45%,风电营收占比32%

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