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银星能源(000862)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

宁夏银星能源股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“中国铝业集团有限公司”。公司主要从事新能源发电和新能源装备工程业务。新能源发电包括风力发电和太阳能光伏发电;新能源装备工程业务主要包括塔筒制造、风机组装、齿轮箱维修、风电及煤炭综采设备检修等业务。

根据银星能源2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.96亿元,同比下降15.47%。扣非净利润4,368.39万元,同比小幅下降14.78%。银星能源2024年第一季度净利润4,774.23万元,业绩同比大幅下降38.57%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事发电行业、设备制造行业、提供劳务,其中新能源发电为第一大收入来源。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、净利润同比大幅下降38.57%

本期净利润为4,774.23万元,去年同期7,772.06万元,同比大幅下降38.57%。

净利润同比大幅下降的原因是(1)主营业务利润本期为4,132.49万元,去年同期为6,802.45万元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为1,122.80万元,去年同期为1,500.51万元,同比下降。

2、主营业务利润同比大幅下降39.25%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.96亿元 3.51亿元 -15.47%
营业成本 2.02亿元 2.20亿元 -7.84%
销售费用 1.31万元 1.06万元 23.32%
管理费用 1,410.07万元 1,097.63万元 28.47%
财务费用 3,569.45万元 4,759.03万元 -25.00%
研发费用 1,500.00元 48.63万元 -99.69%
所得税费用 586.49万元 811.84万元 -27.76%

2024年一季度主营业务利润为4,132.49万元,去年同期为6,802.45万元,同比大幅下降39.25%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为2.96亿元,同比下降15.47%;(2)毛利率本期为31.72%,同比下降了5.66%。

3、非主营业务利润同比大幅下降

银星能源2024年一季度非主营业务利润为1,228.23万元,去年同期为1,781.45万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 4,132.49万元 86.56% 6,802.45万元 -39.25%
其他收益 1,122.80万元 23.52% 1,500.51万元 -25.17%
其他 105.43万元 2.21% 314.39万元 -66.46%
净利润 4,774.23万元 100.00% 7,772.06万元 -38.57%

4、净现金流由正转负

2024年一季度,银星能源净现金流为-7,639.05万元,去年同期为1,087.50万元,由正转负。

净现金流由正转负的原因是:

虽然(1)偿还债务支付的现金本期为1.70亿元,同比大幅下降60.28%;(2)购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为7,424.52万元,同比大幅下降69.09%。

但是收到其他与筹资活动有关的现金本期为4,284.54万元,同比大幅下降91.32%。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,银星能源近十二个月的滚动营收为13亿元,在风电行业中,银星能源的全国排名为10名,全球排名为19名。

风电营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Iberdrola 4084 14.18 398 9.97
NextEra Energy 新纪元能源 1780 13.19 499 24.81
Orsted 沃旭能源 878 16.48 -227.29 --
龙源电力 371 -0.12 63 -0.31
三峡能源 297 24.27 61 2.70
新天绿能 214 10.16 17 -8.18
新天绿色能源 214 10.16 17 -8.18
京能清洁能源 206 3.85 33 11.24
EDP Renovaveis 166 5.07 26 -17.76
中广核新能源 140 4.81 18 10.31
... ... ... ... ...
银星能源 13 -2.36 0.87 -2.44

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

银星能源属于新能源行业,主营风力发电、太阳能发电及相关设备制造。 近三年新能源行业保持年均12%的复合增长,2024年风电、光伏累计装机量突破12亿千瓦,占全国发电装机总量38%。政策推动下,“双碳”目标加速行业扩容,预计2025年市场空间超1.6万亿元。未来趋势聚焦技术迭代(如15MW+大风机)、储能融合及区域协同(如宁夏“东数西算”算力节点驱动绿电需求)。

2、市场地位及占有率

银星能源在风力发电三级行业中排名第5(共12家),2024年末新能源发电装机容量146.68万千瓦,占宁夏区域风电装机量的18%,全国市场占有率约1.2%,具备西北地区最大风机塔筒产能,但整体规模较头部企业仍有差距。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
银星能源(000862) 宁夏新能源发电及装备制造龙头 2024年宁夏风电装机市占率18%
三峡能源(600905) 全球最大风电光伏运营商 2024年风电装机容量占比15%
节能风电(601016) 专注风力发电的中央企业 2024年风电运营市占率8%
新天绿能(600956) 华北地区综合清洁能源供应商 2025年风电营收占比65%
嘉泽新能(601619) 西北区域分布式光伏领先企业 2024年光伏装机量达5GW

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度净利润4,774.23万元,较上期有所下降。

2024年一季度主营利润4,132.49万元,较去年同期有所下降,一方面是因为公司营收在下降,另一方面则是管理费用在增长。

总体来说,公司盈利能力较好,但在行业中处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:54 总排名:1867/5196
行业排名(风电):9/11
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 52 71 55 71 54
行业中位数 56 73 52 71 61
行业排名 8 7 2 5 10

风电行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 川能动力 76 中闽能源 79
2 新天绿能 73 嘉泽新能 77
3 立新能源 65 节能风电 74

3、特别预警


科目 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
Z值 分数 0.77 0.77 0.93 0.60 0.74
描述 堪忧 堪忧 堪忧 堪忧 堪忧

注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。

Z值分数 财务状况
分值 >= 2.675 良好
2.675 >分值>= 1.81 不稳定
分值 < 1.81 堪忧

4、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,银星能源近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日,银星能源的PE-TTM是29.69,而风力发电行业的PE-TTM是18.11,银星能源的PE-TTM相比风力发电行业的PE-TTM较高。

5、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
银星能源 2.412015 2079

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
银星能源 3.311624 1315

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

银星能源神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
2.4120 3.3116 8 1714

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 川能动力 1763 712
2 嘉泽新能 1770 719
3 中闽能源 1790 733


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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