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亿利达(002686)2024年一季报深度解读:其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

浙江亿利达风机股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“浙江省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是中央空调风机、建筑通风机及中央空调其他配件的设计、制造与销售。公司的主要产品有空调风机及配件、建筑通风机、水盘、冷链风机、其他风机及配件、风机材料、新材料。

根据亿利达2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.80亿元,同比基本持平。扣非净利润695.76万元,同比增长21.91%。亿利达2024年第一季度净利润1,187.57万元,业绩同比大幅增长86.70%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事风机制造业、汽车零部件制造业、新材料制造业,主要产品包括空调风机及配件和汽车零部件两项,其中空调风机及配件占比51.82%,汽车零部件占比29.07%。

1、空调风机及配件

2021年-2023年空调风机及配件营收呈小幅下降趋势,从2021年的9.36亿元,小幅下降到2023年的8.29亿元。2021年-2023年空调风机及配件毛利率呈增长趋势,从2021年的23.92%,增长到了2023年的27.57%。

PART 2
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其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加86.70%

2024年一季度,亿利达营业总收入为2.80亿元,去年同期为2.83亿元,同比基本持平,净利润为1,187.57万元,去年同期为636.08万元,同比大幅增长86.70%。

净利润同比大幅增长的原因是(1)其他收益本期为484.23万元,去年同期为84.39万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为301.26万元,去年同期为124.29万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长142.38%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.80亿元 2.83亿元 -0.99%
营业成本 2.08亿元 2.12亿元 -1.83%
销售费用 1,343.57万元 1,259.46万元 6.68%
管理费用 3,166.56万元 3,246.76万元 -2.47%
财务费用 375.34万元 574.20万元 -34.63%
研发费用 1,764.38万元 1,703.31万元 3.59%
所得税费用 354.21万元 292.46万元 21.12%

2024年一季度主营业务利润为301.26万元,去年同期为124.29万元,同比大幅增长142.38%。

虽然营业总收入本期为2.80亿元,同比有所下降0.99%,不过(1)财务费用本期为375.34万元,同比大幅下降34.63%;(2)毛利率本期为25.75%,同比有所增长了0.63%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润同比大幅增长

亿利达2024年一季度非主营业务利润为1,240.52万元,去年同期为804.25万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 301.26万元 25.37% 124.29万元 142.38%
其他收益 484.23万元 40.78% 84.39万元 473.79%
信用减值损失 742.64万元 62.53% 709.04万元 4.74%
其他 15.62万元 1.32% 15.44万元 1.14%
净利润 1,187.57万元 100.00% 636.08万元 86.70%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,亿利达近十二个月的滚动营收为16亿元,在空气设备行业中,亿利达的全球营收规模排名为5名,全国排名为5名。

空气设备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
盾安环境 127 8.83 10 37.11
陕鼓动力 103 -0.27 10 6.70
山东章鼓 21 7.15 0.72 -11.98
美埃科技 17 14.43 1.92 21.05
亿利达 16 -5.31 0.23 -19.24
微光股份 14 8.22 2.21 -4.65
哈空调 14 18.16 0.07 -51.91
金通灵 14 -7.09 -13.14 --
东亚机械 11 8.47 2.17 6.31
南风股份 6.2 -9.69 0.74 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

亿利达属于风机及汽车零部件制造行业,核心业务涵盖工业风机、建筑通风设备及新能源汽车车载充电机(OBC)的研发与生产。 风机及汽车零部件行业近三年受新能源政策驱动加速发展,2024年全球新能源汽车渗透率超35%,带动车载充电机市场规模突破500亿元。未来行业将向高效节能、智能化方向升级,预计2025-2030年复合增长率达12%,其中OBC细分领域因技术迭代及充电效率提升,市场空间将进一步扩大至千亿级。

2、市场地位及占有率

亿利达在工业风机领域占据国内中高端市场约8%份额,稳居行业前五;其全资子公司铁城信息为新能源汽车OBC头部供应商,2024年国内市场份额约15%,仅次于比亚迪,位居行业第二。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
亿利达(002686) 主营风机及新能源汽车OBC 2024年OBC业务营收占比超60%,国内市占率15%
金盾股份(300411) 特种风机及核电通风设备制造商 2024年核电风机市占率12%,营收同比增长18%
微光股份(002801) 微型电机及EC风机供应商 2025年EC风机出货量突破200万台,市占率10%
欣锐科技(300745) 车载电源系统集成商 2024年OBC业务营收占比超70%,市占率13%
英搏尔(300681) 电驱及车载充电机供应商 2024年OBC产品供货规模达50万台,营收同比增长25%

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度扣非净利润783.72万元,较上期大幅增长。

2024年一季度主营利润301.26万元,较去年同期大幅增长,一方面是因为公司毛利率在增长,另一方面则是财务费用在大幅下降。

总体来说,公司盈利能力较差,而且在行业中也属于落后地位。

2、经营评分及排名

经营评分:47 总排名:3019/5196
行业排名(空气设备):9/13
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 47 65 50 58 47
行业中位数 52 78 51 79 57
行业排名 10 13 6 14 12

空气设备行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 微光股份 90 微光股份 90
2 山东章鼓 67 东亚机械 86
3 盾安环境 61 英特科技 86

3、特别预警


科目 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
M值 分数 - -1.42 - -3.19 -
描述 - 非常有可能 - 可能性不高 -

注1:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。

M值范围 财务造假可能
分值 >= -1.78 非常有可能
-1.78>分值>=-2.22 有一定的可能性
分值 < -2.22 可能性不高

4、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,亿利达近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日,亿利达的PE-TTM是237.40,而制冷空调设备行业的PE-TTM是25.92,亿利达的PE-TTM远高于制冷空调设备行业的PE-TTM。

5、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
亿利达 1.853308 2536

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
亿利达 1.99523 2333

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

亿利达神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
1.8533 1.9952 10 2573

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 汉钟精机 415 56
2 四方科技 895 249
3 海容冷链 1083 356


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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