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分析报告

冰轮环境(000811)2024年一季报深度解读:其他收益同比大幅增长推动净利润同比增长

冰轮环境技术股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“烟台市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司从事低温冷冻设备、中央空调设备、节能制热设备及应用系统集成、工程成套服务、智慧服务。公司入围了国务院国企改革“双百企业”,荣获中国制冷展颁发的“行业品牌示范企业”称号。

根据冰轮环境2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收16.35亿元,同比小幅增长4.46%。扣非净利润9,437.24万元,同比小幅下降3.69%。冰轮环境2024年第一季度净利润1.28亿元,业绩同比增长27.47%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事工业产品销售、工程施工、其他产品。

1、工业产品销售

2016年-2023年工业产品销售营收呈大幅增长趋势,从2016年的25.44亿元,大幅增长到2023年的65.28亿元。2023年工业产品销售毛利率为27.18%,同比去年的23.24%增长了16.95%。

2021年,该产品名称由“工业产品”变更为“工业产品销售”。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 16.35亿元 - - -
净利润 1.28亿元 - - -
2023 营业收入 15.65亿元 20.87亿元 19.24亿元 19.20亿元
净利润 1.00亿元 2.71亿元 2.01亿元 9,225.88万元
2022 营业收入 12.58亿元 13.69亿元 16.71亿元 18.05亿元
净利润 4,880.31万元 1.29亿元 1.57亿元 8,765.28万元
2021 营业收入 11.13亿元 12.38亿元 15.46亿元 14.87亿元
净利润 4,539.07万元 8,192.74万元 1.12亿元 7,449.27万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占20%、二季度占24%、三季度占27%、四季度占29%

PART 3
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其他收益同比大幅增长推动净利润同比增长

1、净利润同比增长27.47%

本期净利润为1.28亿元,去年同期1.00亿元,同比增长27.47%。

净利润同比增长的原因是:

虽然投资收益本期为885.73万元,去年同期为1,942.81万元,同比大幅下降;

但是(1)其他收益本期为2,574.66万元,去年同期为568.69万元,同比大幅增长;(2)资产减值损失本期损失702.25万元,去年同期损失1,669.08万元,同比大幅下降;(3)公允价值变动收益本期为1,383.41万元,去年同期为504.90万元,同比大幅增长。

2、非主营业务利润同比大幅增长

冰轮环境2024年一季度非主营业务利润为5,131.96万元,去年同期为2,391.55万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 9,972.39万元 77.89% 9,906.07万元 0.67%
公允价值变动收益 1,383.41万元 10.81% 504.90万元 174.00%
其他收益 2,574.66万元 20.11% 568.69万元 352.74%
其他 1,201.49万元 9.39% 1,348.20万元 -10.88%
净利润 1.28亿元 100.00% 1.00亿元 27.47%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,冰轮环境近十二个月的滚动营收为66亿元,在制冷设备行业中,冰轮环境的全球营收规模排名为3名,全国排名为2名。

制冷设备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Hoshizaki 星崎 221 17.53 18 19.69
盾安环境 127 8.83 10 37.11
冰轮环境 66 7.22 6.28 27.81
冰山冷热 45 29.44 1.10 --
银都股份 28 3.83 5.41 9.50
海容冷链 28 2.07 3.54 16.24
福斯达 24 18.70 2.61 17.70
雪人股份 23 4.39 0.36 --
同飞股份 22 37.58 1.53 8.55
四方科技 19 4.13 2.37 12.01

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

冰轮环境属于工商制冷设备行业,聚焦于工业及商业场景的低温冷冻、中央空调及能源装备领域。 近三年,冷链物流需求增长及绿色能源政策推动行业规模稳步提升,2024年市场规模预计突破3000亿元。未来趋势向智能化、低碳化延伸,数据中心温控、氢能装备等新兴领域成为增长引擎,2025年数据中心温控市场规模或超500亿元,氢能装备复合增长率达25%以上。

2、市场地位及占有率

冰轮环境为国内工商制冷设备龙头,大中型商业制冷市占率约30%,中央空调领域通过顿汉布什子公司占据高端市场15%份额,数据中心温控板块2025年技术突破后示范项目占比显著提升。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
冰轮环境(000811) 工商制冷设备龙头,业务覆盖冷链、中央空调及氢能装备 2025年数据中心温控市占率突破18%,工商制冷设备市占率30%
冰山冷热(000530) 专注工业制冷及船舶制冷设备,涉足碳捕捉技术 2025年新造冷冻渔船制冷市场占有率超50%
汉钟精机(002158) 真空泵及压缩机供应商,覆盖半导体、光伏领域 2025年半导体真空泵市占率超40%,冷链压缩机出货量增长35%
双良节能(600481) 溴化锂制冷机及光伏多晶硅还原炉制造商 2025年溴冷机市占率65%,多晶硅装备营收占比提升至42%
雪人股份(002639) 压缩机及氢能装备企业,布局燃料电池空气循环系统 2025年燃料电池压缩机供货规模达8000万元

总结
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1、经营分析总结

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