华谊集团(600623)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
上海华谊集团股份有限公司于1992年上市。公司主要从事能源化工、绿色轮胎、先进材料、精细化工和化工服务五大核心业务。
根据华谊集团2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收107.18亿元，同比小幅增长10.30%。扣非净利润1.19亿元，扭亏为盈。华谊集团2024年第一季度净利润2.38亿元，业绩同比大幅增长162.67%。本期经营活动产生的现金流净额为-20.64亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为绿色轮胎、先进材料、能源化工。主要产品包括轮胎、丙烯及下游产品、醋酸及酯三项，轮胎占比24.64%，丙烯及下游产品占比24.62%，醋酸及酯占比10.69%。
2020年-2023年轮胎营收呈增长趋势，从2020年的80.18亿元，增长到2023年的101.84亿元。2020年-2023年轮胎毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的5.19%，大幅增长到了2023年的12.36%。
2023年丙烯及下游产品营收101.77亿元，同比去年的49.98亿元大幅增长了103.63%。2021年-2023年丙烯及下游产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的26.1%，大幅下降到了2023年的6.43%。
2023年，该产品名称由“丙烯酸及酯”变更为“丙烯及下游产品”。
2023年甲醇醋酸及酯营收44.17亿元，同比去年的60.49亿元下降了26.98%。同期，2023年甲醇醋酸及酯毛利率为-13.58%，同比去年的-4.36%大幅下降了近2倍。
2023年工业气体营收15.64亿元，同比去年的16.59亿元小幅下降了5.72%。同期，2023年工业气体毛利率为16.8%，同比去年的9.72%大幅增长了72.84%。
2021年-2023年涂料及树脂营收呈下降趋势，从2021年的10.04亿元，下降到2023年的8.27亿元。2021年-2023年涂料及树脂毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的12.7%，大幅增长到了2023年的18.46%。
1、营业总收入同比小幅增加10.30%，净利润同比大幅增加162.67%
2024年一季度，华谊集团营业总收入为107.18亿元，去年同期为97.18亿元，同比小幅增长10.30%，净利润为2.38亿元，去年同期为9,044.25万元，同比大幅增长162.67%。
虽然所得税费用本期支出7,774.11万元，去年同期支出5,269.68万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为2.24亿元，去年同期为4,013.13万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
107.18亿元 |
97.18亿元 |
10.30% |
| 营业成本 |
97.58亿元 |
90.50亿元 |
7.82% |
| 销售费用 |
1.41亿元 |
1.20亿元 |
18.15% |
| 管理费用 |
2.26亿元 |
2.18亿元 |
3.62% |
| 财务费用 |
9,376.13万元 |
4,962.62万元 |
88.94% |
| 研发费用 |
1.92亿元 |
1.57亿元 |
22.38% |
| 所得税费用 |
7,774.11万元 |
5,269.68万元 |
47.53% |
2024年一季度主营业务利润为2.24亿元，去年同期为4,013.13万元，同比大幅增长4.60倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为107.18亿元，同比小幅增长10.30%；（2）毛利率本期为8.96%，同比大幅增长了2.09%。
华谊集团2024年一季度非主营业务利润为9,076.68万元，去年同期为1.03亿元，同比小幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
2.24亿元 |
94.52% |
4,013.13万元 |
459.51% |
| 投资收益 |
6,079.70万元 |
25.59% |
5,253.62万元 |
15.72% |
| 其他收益 |
3,186.17万元 |
13.41% |
3,470.50万元 |
-8.19% |
| 其他 |
25.96万元 |
0.11% |
1,270.07万元 |
-97.96% |
| 净利润 |
2.38亿元 |
100.00% |
9,044.25万元 |
162.67% |
截止到2025年6月20日，华谊集团近十二个月的滚动营收为451亿元，在有机化工原料行业中，华谊集团的全球营收规模排名为4名，全国排名为2名。
有机化工原料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| PTT Global Chemical 泰石油全球化工 |
1343 |
9.07 |
-65.81 |
-- |
| Westlake Chemical 西湖化学 |
873 |
1.02 |
43 |
-33.15 |
| 卫星化学 |
456 |
16.92 |
61 |
0.36 |
| 华谊集团 |
451 |
4.05 |
9.11 |
-32.55 |
| Methanex 梅思恩 |
267 |
-5.55 |
12 |
-30.21 |
| 齐翔腾达 |
252 |
-10.26 |
0.32 |
-76.34 |
| 中粮科技 |
201 |
-5.11 |
0.25 |
-71.91 |
| Petkim Petrokimya |
141 |
39.16 |
-11.55 |
-- |
| 维远股份 |
95 |
-0.39 |
0.57 |
-70.25 |
| 嘉化能源 |
92 |
0.73 |
10 |
-17.71 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
华谊集团属于化学原料行业，核心聚焦煤化工、精细化工及新材料领域。 化学原料行业近三年呈现结构性分化，传统基础化工增速放缓，但新能源材料、特种化学品需求激增推动细分市场扩容。2024年行业整体营收规模预计突破8.5万亿元，年复合增长率约6.5%，其中绿色低碳技术驱动的煤化工及氟材料领域增速超10%。未来政策将持续引导产能优化整合，高性能材料国产替代加速，头部企业技术壁垒及规模效应进一步凸显。
