江苏索普(600746)2024年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
江苏索普化工股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“镇江市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为醋酸及衍生品、硫酸、氯碱、ADC发泡剂等产品的生产与销售。公司的主要产品是醋酸及衍生品。
根据江苏索普2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收15.01亿元，同比小幅增长13.30%。扣非净利润2,330.25万元，扭亏为盈。江苏索普2024年第一季度净利润2,557.39万元，业绩扭亏为盈。
2023年公司的主营业务为化工行业，主要产品包括醋酸及衍生品和其他产品两项，其中醋酸及衍生品占比70.54%，其他产品占比26.25%。
2021年-2023年醋酸及衍生品营收呈大幅下降趋势，从2021年的65.65亿元，大幅下降到2023年的38.03亿元。2021年-2023年醋酸及衍生品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的49.94%，大幅下降到了2023年的10.17%。
1、营业总收入同比小幅增加13.30%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，江苏索普营业总收入为15.01亿元，去年同期为13.24亿元，同比小幅增长13.30%，净利润为2,557.39万元，去年同期为-1.10亿元，扭亏为盈。
虽然资产减值损失本期损失47.04万元，去年同期收益3,623.94万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为833.61万元，去年同期为-1.68亿元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
15.01亿元 |
13.24亿元 |
13.30% |
| 营业成本 |
13.99亿元 |
13.83亿元 |
1.18% |
| 销售费用 |
293.24万元 |
303.38万元 |
-3.34% |
| 管理费用 |
4,328.51万元 |
4,682.44万元 |
-7.56% |
| 财务费用 |
-610.43万元 |
-346.57万元 |
-76.13% |
| 研发费用 |
4,639.72万元 |
5,706.71万元 |
-18.70% |
| 所得税费用 |
433.15万元 |
-2,061.33万元 |
121.01% |
2024年一季度主营业务利润为833.61万元，去年同期为-1.68亿元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于营业总收入本期为15.01亿元，同比小幅增长13.30%。
江苏索普2024年一季度非主营业务利润为2,156.93万元，去年同期为3,786.48万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
833.61万元 |
32.60% |
-1.68亿元 |
104.96% |
| 其他收益 |
2,641.08万元 |
103.27% |
158.88万元 |
1562.30% |
| 信用减值损失 |
-350.93万元 |
-13.72% |
-16.90万元 |
-1977.06% |
| 其他 |
-115.54万元 |
-4.52% |
3,668.54万元 |
-103.15% |
| 净利润 |
2,557.39万元 |
100.00% |
-1.10亿元 |
123.30% |
截止到2025年6月20日，江苏索普近十二个月的滚动营收为64亿元，在化学助剂行业中，江苏索普的全球营收规模排名为6名，全国排名为3名。
化学助剂营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| NewMarket |
200 |
5.75 |
33 |
34.30 |
| Stepan |
157 |
-2.41 |
3.62 |
-28.50 |
| Innospec 英诺斯派 |
133 |
7.55 |
2.56 |
-27.42 |
| 赞宇科技 |
108 |
-1.23 |
1.35 |
-44.60 |
| 西陇科学 |
78 |
4.56 |
0.62 |
-32.83 |
| 江苏索普 |
64 |
-7.17 |
2.13 |
-55.42 |
| 利安隆 |
57 |
18.19 |
4.26 |
0.69 |
| 日科化学 |
35 |
8.26 |
-0.68 |
-- |
| 阳谷华泰 |
34 |
8.24 |
1.92 |
-12.21 |
| 彤程新材 |
33 |
12.31 |
5.17 |
16.53 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
江苏索普属于化学原料及化学制品制造业，核心业务为醋酸及衍生品的生产与销售。 近三年，国内基础化工行业受环保政策收紧及产业升级驱动，逐步向绿色化、高端化转型。醋酸作为重要基础化工原料，下游需求在新能源材料、医药中间体等领域持续增长，预计未来三年行业复合增长率约6%-8%，2025年市场规模有望突破900亿元，高端衍生品及循环经济模式将成为主要增长点。
江苏索普醋酸产能达120万吨/年，位居国内首位、全球第三，占据国内醋酸市场约18%的份额，其单体工厂规模全球最大，在氯碱、发泡剂等细分领域亦具备产业链协同优势。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 江苏索普（600746） |
国内最大醋酸生产商，业务涵盖氯碱、发泡剂等 |
2024年醋酸产能占国内总产能18%，全球市场份额7% |
| 山东鲁西化工（000830） |
综合性化工企业，丙酸产能国内领先 |
2025年丙酸市场占有率25%，新型催化剂技术提升产能10% |
| 浙江龙盛集团（600352） |
染料及中间体龙头企业，布局醋酸衍生物 |
2024年醋酸乙酯产能扩张至50万吨，华东区域市占率12% |
| 江山股份（600389） |
农药及精细化学品制造商，涉足氯碱产业链 |
2025年氯碱业务营收占比预计超35%，产能利用率达92% |
| 六国化工（600470） |
磷化工及复合肥生产商，拓展醋酸下游应用 |
2024年磷酸一铵营收同比增长28%，配套醋酸项目在建 |
