信立泰(002294)2024年一季报深度解读:其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
深圳信立泰药业股份有限公司于2009年上市,实际控制人为“叶澄海”。公司主营业务是药品、医疗器械产品的研发、生产、销售。主要产品及在研项目包括心血管类药物及医疗器械、头孢类抗生素及原料、骨科药物等,涵盖心血管、抗肿瘤、降血糖、抗感染、骨科、抗肿瘤等治疗领域。
根据信立泰2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收10.91亿元,同比增长22.92%。扣非净利润2.02亿元,同比小幅增长4.50%。信立泰2024年第一季度净利润1.98亿元,业绩同比小幅下降5.07%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为医药制造业,占比高达93.59%,其中制剂为第一大收入来源,占比78.75%。
1、制剂
2023年制剂营收26.50亿元,同比去年的29.33亿元小幅下降了9.63%。2021年-2023年制剂毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的82.71%,小幅下降到了2023年的78.38%。
2、原料及中间体
2023年原料及中间体营收4.14亿元,同比去年的3.68亿元小幅增长了12.59%。同期,2023年原料及中间体毛利率为11.91%,同比去年的17.41%大幅下降了31.59%。
2023年,该产品名称由“原料”变更为“原料及中间体”。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 10.91亿元 | - | - | - |
净利润 | 1.98亿元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 8.88亿元 | 7.97亿元 | 7.72亿元 | 9.09亿元 |
净利润 | 2.09亿元 | 1.27亿元 | 1.41亿元 | 1.04亿元 | |
2022 | 营业收入 | 9.35亿元 | 7.33亿元 | 8.80亿元 | 9.34亿元 |
净利润 | 2.37亿元 | 1.11亿元 | 1.91亿元 | 9,616.73万元 | |
2021 | 营业收入 | 7.66亿元 | 6.10亿元 | 8.11亿元 | 8.71亿元 |
净利润 | 1.52亿元 | 8,001.67万元 | 1.56亿元 | 1.41亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占27%、二季度占23%、三季度占25%、四季度占25%
其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
本期净利润为1.98亿元,去年同期2.09亿元,同比小幅下降5.07%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然主营业务利润本期为2.20亿元,去年同期为2.18亿元,同比基本持平;
但是(1)其他收益本期为1,518.89万元,去年同期为2,191.09万元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失507.30万元,去年同期损失0.00元,;(3)公允价值变动收益本期为147.32万元,去年同期为337.31万元,同比大幅下降。
全国排名
截止到2025年6月20日,信立泰近十二个月的滚动营收为40亿元,在本土创新药行业中,信立泰的全国排名为7名,全球排名为14名。
本土创新药营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
复星医药 | 411 | 1.73 | 28 | -16.37 |
石药集团 | 290 | 1.35 | 43 | -8.26 |
中国生物制药 | 289 | 2.49 | 35 | -37.89 |
恒瑞医药 | 280 | 2.61 | 63 | 11.83 |
百济神州 | 272 | 53.06 | -49.78 | -- |
翰森制药 | 123 | 7.26 | 44 | 17.24 |
丽珠集团 | 118 | -0.70 | 21 | 5.09 |
信达生物 | 94 | 30.19 | -0.95 | -- |
百利天恒 | 58 | 94.06 | 37 | -- |
复宏汉霖 | 57 | 50.40 | 8.20 | -- |
... | ... | ... | ... | ... |
信立泰 | 40 | 9.47 | 6.02 | 4.07 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
信立泰属于医药制造业中的生物医药细分领域,核心业务覆盖心血管药物、抗感染药物及创新生物药的研发、生产和销售。 生物医药行业近三年受益于政策支持和技术突破,市场规模年复合增长率超12%,2024年市场规模突破4.5万亿元。未来趋势聚焦于创新药、基因治疗和精准医疗,预计2025年创新药占比将提升至35%,政策推动下行业整合加速,头部企业研发投入强度普遍超15%。
2、市场地位及占有率
信立泰在国内心血管药物领域占据领先地位,核心产品氯吡格雷市占率长期稳居前三,2024年创新药阿利沙坦酯销售额突破18亿元,占企业营收比重超40%。在抗血小板聚集药物细分市场中,其综合市占率约为12%,位列行业第二梯队。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
信立泰(002294) | 心血管及抗感染药物龙头企业,布局创新生物药研发 | 2025年阿利沙坦酯销售额同比增25%,占营收42% |
恒瑞医药(600276) | 国内创新药研发投入第一,覆盖肿瘤、免疫治疗等领域 | 2025年PD-1单抗国内市场占有率31%,营收占比超50% |
复星医药(600196) | 全产业链布局,在疫苗和CAR-T疗法领域领先 | 2025年mRNA疫苗产能达2亿剂,生物药营收占比35% |
华东医药(000963) | 深耕糖尿病和医美领域,GLP-1药物管线丰富 | 2025年利拉鲁肽仿制药市占率19%,医美业务营收增40% |
科伦药业(002422) | 大输液领域龙头,转型创新药和抗生素全产业链 | 2025年抗生素原料药出口额突破30亿元,占营收28% |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润1.98亿元,较上期有所下降。
公司主营利润近5年一季度持续增长,2024年一季度主营利润2.20亿元,归因于营收和毛利率的同步增长。
总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 81 | 62 |
行业中位数 | 66 | 52 |
行业排名 | 21 | 28 |
本土创新药行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 康弘药业 | 75 | 艾力斯 | 91 |
2 | 恒瑞医药 | 66 | 康弘药业 | 90 |
3 | 艾力斯 | 66 | 恒瑞医药 | 87 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,信立泰近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日,信立泰的PE-TTM是55.28,而化学制剂行业的PE-TTM是26.69,信立泰的PE-TTM远高于化学制剂行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
信立泰 | 4.499394 | 855 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
信立泰 | 1.106958 | 3173 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
信立泰神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
4.4993 | 1.1069 | 53 | 2116 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 华特达因 | 44 | 2 |
2 | 百利天恒 | 169 | 12 |
3 | 德源药业 | 473 | 75 |
文章来源:碧湾App
免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。
查看更多上市公司分析报告,欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员,最低618元,看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...