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亚太科技(002540)2024年一季报深度解读:其他收益同比大幅增长推动净利润同比增长

江苏亚太轻合金科技股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“周福海”。公司主营业务是汽车热管理系统铝材业务、汽车轻量化系统铝材业务、新兴领域业务。公司的主要产品是汽车用精密铝管、专用型材和高精度棒材,具体包括空调管、水箱管、复合管、盘管、型材、棒材、制动系统用铝型材等。

根据亚太科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收16.98亿元,同比小幅增长14.02%。扣非净利润1.17亿元,同比增长23.09%。亚太科技2024年第一季度净利润1.22亿元,业绩同比增长17.34%。本期经营活动产生的现金流净额为1.02亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为铝制产品,主要产品包括热管理系统铝材和底盘安全系统铝材两项,其中热管理系统铝材占比41.99%,底盘安全系统铝材占比32.28%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 16.99亿元 - - -
净利润 1.22亿元 - - -
2023 营业收入 14.90亿元 15.31亿元 18.72亿元 22.19亿元
净利润 1.04亿元 1.24亿元 1.67亿元 1.66亿元
2022 营业收入 15.46亿元 16.01亿元 16.80亿元 19.02亿元
净利润 8,338.88万元 1.01亿元 1.13亿元 3.77亿元
2021 营业收入 13.21亿元 15.09亿元 14.42亿元 17.45亿元
净利润 9,017.61万元 1.02亿元 8,485.24万元 1.81亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占23%、三季度占25%、四季度占31%

PART 3
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其他收益同比大幅增长推动净利润同比增长

1、净利润同比增长17.34%

本期净利润为1.22亿元,去年同期1.04亿元,同比增长17.34%。

净利润同比增长的原因是:

虽然公允价值变动收益本期为-374.71万元,去年同期为577.13万元,由盈转亏;

但是(1)其他收益本期为1,737.17万元,去年同期为203.54万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为1.03亿元,去年同期为9,709.20万元,同比小幅增长。

2、主营业务利润同比小幅增长6.17%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 16.98亿元 14.90亿元 14.02%
营业成本 14.78亿元 12.71亿元 16.32%
销售费用 1,033.00万元 914.99万元 12.90%
管理费用 4,016.87万元 5,422.98万元 -25.93%
财务费用 335.37万元 76.23万元 339.97%
研发费用 5,492.44万元 5,027.09万元 9.26%
所得税费用 1,347.88万元 1,392.27万元 -3.19%

2024年一季度主营业务利润为1.03亿元,去年同期为9,709.20万元,同比小幅增长6.17%。

虽然毛利率本期为12.95%,同比小幅下降了1.72%,不过营业总收入本期为16.98亿元,同比小幅增长14.02%,推动主营业务利润同比小幅增长。

3、非主营业务利润同比大幅增长

亚太科技2024年一季度非主营业务利润为3,251.06万元,去年同期为2,090.18万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1.03亿元 84.42% 9,709.20万元 6.17%
其他收益 1,737.17万元 14.23% 203.54万元 753.47%
信用减值损失 1,417.47万元 11.61% 1,017.77万元 39.27%
其他 369.97万元 3.03% 1,041.92万元 -64.49%
净利润 1.22亿元 100.00% 1.04亿元 17.34%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,亚太科技近十二个月的滚动营收为74亿元,在铝加工行业中,亚太科技的全球营收规模排名为10名,全国排名为9名。

铝加工营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
创新新材 809 113.19 10 --
明泰铝业 323 9.51 17 -1.90
鼎胜新材 240 9.76 3.01 -11.20
兴发铝业 189 6.90 8.26 -2.38
顺博合金 140 11.86 0.65 -42.51
华峰铝业 109 19.04 12 34.53
鑫铂股份 86 48.90 1.68 11.64
永杰新材 81 8.77 3.19 10.11
常铝股份 78 7.98 0.65 -14.49
亚太科技 74 7.30 4.63 0.35

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

亚太科技属于工业金属-铝加工行业,专注于高性能铝挤压材的研发与制造。 铝加工行业近三年受汽车轻量化、新能源及航空航天需求驱动,市场规模年复合增长率超8%。政策推动下,2025年国内汽车用铝量预计突破500万吨,行业向高精度、高端化转型,进口替代加速,新能源及轨道交通领域应用拓展将支撑未来五年超10%的增速,市场空间有望突破2000亿元。

2、市场地位及占有率

亚太科技为国内汽车铝挤压材龙头企业,在新能源汽车铝合金底盘领域市占率约18%,2024年汽车轻量化材料供货规模达25万吨,位居行业前三,核心客户覆盖全球TOP10汽车零部件供应商中的六家。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
亚太科技(002540) 汽车及航空航天用高端铝挤压材供应商 2025年新能源汽车铝材供货量占比超35%
常铝股份(002160) 铝箔及汽车散热器材料生产商 2025年动力电池铝箔市占率22%
明泰铝业(601677) 轨道交通及新能源铝板带企业 2024年铝加工产品营收占比81%
南山铝业(600219) 全产业链铝业巨头 2025年航空板材通过波音认证供货
云海金属(002182) 镁铝合金压铸件供应商 2024年汽车轻量化镁合金营收增长45%

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润1.22亿元,较上期有所增长。

公司主营利润近3年一季度持续增长,由于营收的小幅增长,2024年一季度主营利润1.03亿元,较去年同期有所增长。

总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:52 总排名:2080/5196
行业排名(铝加工):4/18
2023年年报 2024年一季报
评分 66 52
行业中位数 66 49
行业排名 16 8

铝加工行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 华峰铝业 64 华峰铝业 87
2 新疆众和 63 新疆众和 85
3 明泰铝业 53 创新新材 72

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,亚太科技近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日,亚太科技的PE-TTM是14.01,而铝行业的PE-TTM是12.09,亚太科技高于铝行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
亚太科技 3.861166 1126

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
亚太科技 4.175786 843

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

亚太科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
3.8611 4.1757 12 841

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 云铝股份 212 17
2 中国铝业 373 49
3 神火股份 473 76


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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