根据航天科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收68.05亿元，同比增长18.55%。扣非净利润-2,897.32万元，由盈转亏。航天科技2023年年度净利润-1.53亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2020年、2023年。

公司的主要业务为汽车电子制造业，占比高达80.30%，其中汽车电子产品为第一大收入来源。

2023年公司营收68.05亿元，与去年同期的57.40亿元相比，增长了18.55%，主要是因为汽车电子产品本期营收54.64亿元，去年同期为40.87亿元，同比大幅增长了33.71%。

2023年公司毛利率从去年同期的18.56%，同比小幅下降到了今年的16.38%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）航天应用产品本期毛利率7.39%，去年同期为16.52%，同比大幅下降55.27%。

（2）汽车电子产品本期毛利率15.49%，去年同期为16.38%，同比小幅下降5.43%。

产品毛利率方面，2021-2023年汽车电子产品毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的16.81%，小幅下降到2023年的15.49%，2023年航天应用产品毛利率为7.39%，同比大幅下降55.27%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2020-2023年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售31.39亿元，2023年增长56.09%，同期2020年国内销售22.21亿元，2023年下降12.72%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的31.74%，相较于2022年的28.60%，仍在小幅增长，其中第一大客户占比11.08%。

2023年年度，航天科技营业总收入为68.05亿元，去年同期为57.40亿元，同比增长18.55%，净利润为-1.53亿元，去年同期为4,125.48万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然其他收益本期为8,222.00万元，去年同期为1,931.03万元，同比大幅增长；

但是（1）资产减值损失本期损失1.23亿元，去年同期损失1,559.17万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-7,493.70万元，去年同期为521.99万元，由盈转亏；（3）公允价值变动收益本期为-957.94万元，去年同期为3,160.26万元，由盈转亏。

2023年年度主营业务利润为-7,493.70万元，去年同期为521.99万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为68.05亿元，同比增长18.55%，不过毛利率本期为16.38%，同比小幅下降了2.18%，导致主营业务利润由盈转亏。

航天科技2023年年度非主营业务利润为-5,521.41万元，去年同期为4,011.15万元，由盈转亏。

2023年航天科技固定资产合计15.33亿元，占总资产的17.48%，同比去年的13.29亿元增长了15.34%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增4.06亿元，主要为在建工程转入的2.06亿元，占比50.74%。

在此之中：大型、异型钛合金和高温合金结构件数控加工项目转入，大型、异型钛合金和高温合金转入，雷电与静电防护工程实验室建设项目转入，雷电与静电防护工程实验室建设项目转入，LIGNENXT13转入。

该项目项目预算为5,262.40万元，项目本期转入固定资产，已全部转为固定资产，项目工程进度为88.35%。

该项目项目预算为5,262.40万元，项目本期转入固定资产，已全部转为固定资产，项目工程进度为88.35%。

该项目项目预算为2,566.00万元，项目本期转入固定资产，已全部转为固定资产，项目工程进度为87.99%。

该项目项目预算为2,566.00万元，项目本期转入固定资产，已全部转为固定资产，项目工程进度为87.99%。

该项目项目预算为2,055.29万元，项目本期转入固定资产，期末账面余额13.99万元，项目工程进度为96.49%。

航天科技2023年的归母净利润受非经常性损益拖累，共亏损了1.46亿元，其中，非经常性损益的亏损高达80.12%。

本期非经常性损益项目概览表：

因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各项资产损失主要构成是受报告期内华北地区洪涝灾害导致涿州工业园区资产损失。

其他符合非经常性损益定义的损益项目主要原因是2023年主要为某政府示范项目相应支出。

2023年度中，企业计入当期损益的政府补助为8,147.91万元，占归母净利润-1.46亿元的-55.91%。本期计入留存政府补助的金额为5,927.52万元，留存的政府补助的金额为4,536.65万元。

计入当期损益的政府补助金额同比大幅增加170.98%到8,147.91万元，留存的政府补助的金额同比减少39.93%到4,536.65万元。

(1)本期政府补助对利润的贡献为8,147.91万元，其中非经常性损益的政府补助金额为7,699.78万元。

(2)本期共收到政府补助1.41亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,536.65万元。

在2023年年报告期末，航天科技形成的商誉为3.77亿元，占净资产的8.58%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为IEE汽车、IEE电子控制和山东航天九通车联网有限公司。

IEE汽车资产组的历史业绩数据如下表所示：

IEE汽车资产组由于业绩没达到预期，分别在2016年减值9.89万元、2020年减值5.73亿元，具体情况如下所示：

IEE电子控制资产组的历史业绩数据如下表所示：

山东航天九通车联网有限公司的历史业绩数据如下表所示：

2023年，航天科技资产减值损失1.23亿元，导致企业净利润从亏损3,034.92万元下降至亏损1.53亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计9,980.25万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提8,523.90万元，2,323.94万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为3.36亿元，8.45亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.98，2023年航天科技存货周转率为2.98，同比去年无明显变化。2023年航天科技存货余额合计19.61亿元，占总资产的24.70%，同比去年的17.59亿元小幅增长了11.46%。

2023年，航天科技在建工程余额合计1.74亿元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计2.06亿元。在此之中，大型、异型钛合金和高温合金结构件数控加工项目，本期转入固定资产4,649.53万元。

该项目项目预算为2,055.29万元，本期投入312.97万元，项目本期转入固定资产1,927.41万元，期末账面余额13.99万元，项目工程进度为96.49%。

该项目项目预算为2,055.29万元，本期投入312.97万元，项目本期转入固定资产1,927.41万元，期末账面余额13.99万元，项目工程进度为96.49%。

该项目项目预算为5,262.40万元，本期投入964.05万元，项目本期转入固定资产4,649.53万元，已全部转为固定资产，项目工程进度为88.35%。

该项目项目预算为2,566.00万元，本期投入688.44万元，项目本期转入固定资产2,257.91万元，已全部转为固定资产，项目工程进度为87.99%。

该项目项目预算为5,262.40万元，本期投入964.05万元，项目本期转入固定资产4,649.53万元，已全部转为固定资产，项目工程进度为88.35%。

该项目项目预算为2,566.00万元，本期投入688.44万元，项目本期转入固定资产2,257.91万元，已全部转为固定资产，项目工程进度为87.99%。

该项目项目预算为7,849.75万元，本期投入1,967.31万元，项目工程进度为79.56%。

该项目项目预算为7,849.75万元，本期投入1,967.31万元，项目工程进度为79.56%。

航天科技属于商业航天行业，涵盖卫星研制、运载火箭发射及航天器制造等核心领域。 近三年中国商业航天行业呈现高速发展态势，2024年市场规模突破1200亿元，年复合增长率超25%。卫星互联网建设加速推动行业扩容，2025年预计低轨卫星组网需求将带动千亿级市场。技术壁垒维持高集中度，CR3企业占据65%以上市场份额，民营资本加速涌入推动军民融合深化，未来五年商业化应用场景（如遥感通信、导航增强）将贡献超60%增量空间。

航天科技集团作为行业龙头，主导我国80%以上航天器研制任务，2024年完成38次商业发射，占国内市场份额53%。旗下上市公司承担关键分系统研发，在星载计算机领域市占率超45%，火箭发动机核心部件供货覆盖90%在研型号。

公司从1998年上市以来，累计分红仅1.51亿元，但从市场上融资42.55亿元。

2020-2022年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润同比去年由盈转亏，主要是由于减值损失的大幅增长。

2020-2022年公司主营利润持续增长，由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润亏损7,493.70万元，同比去年由盈转亏。

2023年扣非净利润亏损3,619.14万元，由于政府补助贡献了8,147.91万元，净利润减亏至-1.53亿元。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期航天科技PE-TTM为负，参考价值不大。