根据蔚蓝生物2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收11.99亿元，同比小幅增长3.07%。扣非净利润4,217.88万元，同比小幅增长6.21%。蔚蓝生物2023年年度净利润1.03亿元，业绩同比增长20.43%。

公司的主要业务为食品制造业，占比高达71.83%，主要产品包括酶制剂、动物保健品、微生态三项，酶制剂占比36.82%，动物保健品占比24.79%，微生态占比19.78%。

2023年公司营收11.99亿元，与去年同期的11.63亿元相比，小幅增长了3.07%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）其他本期营收2.02亿元，去年同期为1.63亿元，同比增长了23.78%。

（2）酶制剂本期营收4.41亿元，去年同期为4.22亿元，同比小幅增长了4.69%。

2023年公司毛利率从去年同期的43.23%，同比小幅增长到了今年的46.23%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）酶制剂本期毛利率60.8%，去年同期为52.7%，同比增长15.37%，归因于直接材料成本有所下降。

（2）微生态本期毛利率41.15%，去年同期为40.65%，同比增长1.23%。

从地区营收情况上来看，2019-2023年公司国内销售大幅增长，2019年国内销售7.56亿元，2023年增长44.68%，同期2019年海外销售7,421.54万元，2023年增长12.25%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的65.98%。2023年直销营收7.77亿元，相较于去年增长6.47%，同期毛利率为49.64%，同比增加3.59个百分点。

本期净利润为1.03亿元，去年同期8,541.13万元，同比增长20.43%。

净利润同比增长的原因是：

虽然其他收益本期为2,211.68万元，去年同期为3,176.84万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为1.05亿元，去年同期为8,829.63万元，同比增长；（2）公允价值变动收益本期为922.02万元，去年同期为21.20万元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期损失1,334.13万元，去年同期损失1,844.32万元，同比增长。

2023年年度主营业务利润为1.05亿元，去年同期为8,829.63万元，同比增长18.93%。

主营业务利润同比增长原因是：

本期财务费用为1,418.23万元，同比大幅增长168.81%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息支出本期为1,925.76万元，去年同期为1,243.43万元，同比大幅增长了54.87%。

（2）汇兑收益本期为58.30万元，去年同期为321.13万元，同比大幅下降了81.84%。

蔚蓝生物2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,852.81万元,占归母净利润的47.74%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额2,142.59万元，具体来源如下表所示：

(2)本期共收到政府补助4,534.22万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,231.49万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2023年报告期末，蔚蓝生物用于金融投资的资产为2.96亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,035.32万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2023年企业存货周转率为3.37，在2022年到2023年蔚蓝生物存货周转率从3.98下降到了3.37，存货周转天数从90天增加到了106天。2023年蔚蓝生物存货余额合计2.05亿元，占总资产的7.01%，同比去年的1.74亿元大幅增长了18.30%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到39.58%，余额同比增长18.64%；其次，原材料占比31.20%，余额同比增长18.65%。

蔚蓝生物属于生物科技行业，核心业务聚焦酶制剂、微生态制剂及动物保健品的研发与生产，涵盖医药制造和食品制造两大应用领域。 酶制剂及微生态制剂行业近三年保持年均10%以上的复合增长，2024年市场规模突破400亿元。行业驱动因素包括绿色生物制造政策支持、饲料及食品工业升级需求、合成生物学技术创新等，未来五年有望进一步拓展至环保、能源领域，预计2030年市场空间超800亿元。

蔚蓝生物位列国内酶制剂行业前五，在饲用酶领域市占率约8%-10%，微生态制剂细分市场排名前三。其技术优势体现在工业酶菌种库及合成生物学平台，主导参与多项国家级研发项目。

2023年扣非净利润较上期有所增长。

由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.05亿元，较去年同期有所增长。

2023年扣非净利润6,432.91万元，由于非经常性损益贡献了3,852.81万元，净利润盈利1.03亿元。

总体来说，公司盈利能力较差，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，蔚蓝生物近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，蔚蓝生物的PE-TTM是35.96，而食品及饲料添加剂行业的PE-TTM是19.48，蔚蓝生物的PE-TTM相比食品及饲料添加剂行业的PE-TTM较高。