根据安彩高科2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收51.96亿元，同比增长25.38%。扣非净利润-6,167.69万元，由盈转亏。安彩高科2023年年度净利润3,403.27万元，业绩同比大幅下降69.35%。本期经营活动产生的现金流净额为-4.26亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括光伏玻璃和天然气、管道运输两项，其中光伏玻璃占比72.57%，天然气、管道运输占比19.75%。

2023年公司营收51.96亿元，与去年同期的41.44亿元相比，增长了25.38%，主要是因为光伏玻璃本期营收37.71亿元，去年同期为20.10亿元，同比大幅增长了87.6%。

2023年公司毛利率从去年同期的12.13%，同比小幅下降到了今年的10.73%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）浮法玻璃本期毛利率-8.53%，去年同期为15.58%，同比大幅下降154.75%，主要原因是小计成本和直接材料成本均在小幅增长。

（2）光伏玻璃本期毛利率13.06%，去年同期为16.81%，同比下降22.31%，主要原因是小计成本和制造费用成本均在大幅增长。

产品毛利率方面，2020-2023年光伏玻璃毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的27.72%，大幅下降到2023年的13.06%，2021-2023年天然气管道运输毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的5.16%，大幅增长到2023年的8.31%。

从地区营收情况上来看，2019-2023年公司国内销售大幅增长，2019年国内销售16.36亿元，2023年增长187.87%，同期2019年海外销售3.33亿元，2023年增长33.51%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2019-2023年，国内营收占比从83.08%增长到91.37%，海外营收占比从16.92%下降到8.63%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从13.36%增长到17.71%。

2023年年度，安彩高科营业总收入为51.96亿元，去年同期为41.44亿元，同比增长25.38%，净利润为3,403.27万元，去年同期为1.11亿元，同比大幅下降69.35%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为5,379.84万元，去年同期为2,676.74万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为8,556.16万元，去年同期为1.84亿元，同比大幅下降。

净利润从2018年年度到2021年年度呈现上升趋势，从-3.28亿元增长到2.16亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从2.16亿元下降到3,403.27万元。

2023年年度主营业务利润为8,556.16万元，去年同期为1.84亿元，同比大幅下降53.49%。

虽然营业总收入本期为51.96亿元，同比增长25.38%，不过毛利率本期为10.73%，同比小幅下降了1.40%，导致主营业务利润同比大幅下降。

本期财务费用为7,690.12万元，同比大幅增长110.06%。

财务费用大幅增长的原因是：

虽然汇兑损失本期为159.13万元，去年同期为985.65万元，同比大幅下降了83.86%；

但是（1）利息费用本期为7,725.50万元，去年同期为5,333.09万元，同比大幅增长了44.86%；（2）利息收入本期为475.52万元，去年同期为1,185.84万元，同比大幅下降了59.9%。

本期研发费用为1.54亿元，同比大幅增长75.21%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）材料支出本期为7,524.48万元，去年同期为4,400.04万元，同比大幅增长了71.01%。

（2）人工支出本期为4,983.21万元，去年同期为3,037.67万元，同比大幅增长了64.05%。

（3）动力费用本期为1,409.69万元，去年同期为568.05万元，同比大幅增长了148.16%。

安彩高科2023年的归母净利润为-1,928.70万元，而非经常性损益为4,238.99万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为4,546.98万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助4,512.98万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下5,474.99万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计11.28亿元，占总资产的16.17%，相较于去年同期的6.51亿元大幅增长了73.32%。

2023年，企业信用减值损失1,814.57万元，导致企业净利润从盈利5,217.84万元下降至盈利3,403.27万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2,289.74万元。

企业应收账款坏账损失中全部为账龄组合，合计2,595.88万元。在账龄组合中，主要为新计提的坏账准备2,595.88万元。

其中，按单项计提主要是企业对(注)单位一，其他单项金额小于50万元的应收账款(注)（共计20户），(注)单位二等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了1,291.95万元，571.13万元和173.72万元。

本期主要为1年以内新增坏账准备2,502.90万元。

本期，企业应收账款周转率为5.84。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从16.06大幅下降到了5.84，平均回款时间从22天增加到了61天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为95.79%，1.43%和2.78%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从84.37%小幅上涨到95.79%。三年以上应收账款占比，在2021年至2023年从13.85%下降到2.78%。三年以上的应收账款占比有明显下降。

2023年，安彩高科资产减值损失3,241.87万元，导致企业净利润从盈利6,645.14万元下降至盈利3,403.27万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,110.63万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提2,110.63万元。

目前，库存商品的账面价值仍有1.90亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为12.82，在2022年到2023年安彩高科存货周转率从11.34小幅提升到了12.82，存货周转天数从31天减少到了28天。2023年安彩高科存货余额合计3.01亿元，占总资产的5.05%，同比去年的3.92亿元大幅下降了23.40%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到59.96%，余额同比减少12.27%；其次，原材料占比32.78%，余额同比减少27.81%。

2023年，安彩高科在建工程余额合计9.12亿元，较去年的4.00亿元大幅增长。主要在建的重要工程是中硼硅药用玻璃项目和榆济线项目。

在建工程本期新增投入金额为3.92亿元，其中追加投入中硼硅药用玻璃项目和榆济线项目3.92亿元。

该项目于2022年3月31日发布建设公告。

项目内容：项目分两期建设，一期建设出料量为25吨/日的玻璃窑炉，配备2条拉管生产线，年产5,000吨中性硼硅药用玻管，同步建设相关基础设施；二期建设与一期同等规模的玻璃窑炉及生产线。两期项目建成达产后，总计形成年产1万吨中性硼硅药用玻管生产能力。药用玻管通过深加工制成药用玻瓶，用于高附加值药品包装。

项目收益：项目达产后预计年均销售收入16,000万元，年均净利润2,915万元。

该项目于2020年11月5日发布建设公告。

榆济线对接工程项目起自中石化榆济线安阳县高村阀室，终点在龙安区马投涧与豫北支线安阳枢纽站对接，管线长度约43.6km。榆济线对接工程项目预计总投资31,719.72万元，财务内部收益率为10.3%（税后），投资回收期为10.91年，计划建设期1年。

安彩高科属于新能源光伏行业，主营业务覆盖光伏玻璃制造、光伏装备研发及光伏电站运营。 近三年，全球光伏行业受政策驱动和技术迭代推动保持高速增长，2022-2024年全球光伏新增装机量复合增长率超20%，中国光伏组件产量占全球80%以上。未来，随着碳中和目标深化，光伏行业将向高效组件、储能集成及智能化运维方向升级，预计2030年全球光伏市场空间将突破万亿美元，BIPV（光伏建筑一体化）和钙钛矿电池技术或成新增长点。

安彩高科在国内光伏玻璃领域排名中游，2024年光伏玻璃产能占全国约3%，其装备制造业务为细分市场提供关键设备，但整体市占率未进入行业前五，核心竞争优势集中于区域性电站项目及国企资源协同。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润同比去年由盈转亏。

公司主营利润近3年持续下降，由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润8,556.16万元，较去年同期大幅下降。

2023年扣非净利润亏损835.72万元，由于政府补助贡献了5,379.84万元，净利润盈利3,403.27万元。

值得一提的是，2023年年报显示在建工程余额猛增，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期安彩高科PE-TTM为负，参考价值不大。