根据安迪苏2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收131.84亿元，同比小幅下降9.26%。扣非净利润1,299.62万元，同比大幅下降98.92%。安迪苏2023年年度净利润5,268.02万元，业绩同比大幅下降95.79%。本期经营活动产生的现金流净额为27.64亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为营养及健康行业，主要产品包括功能性产品和特种产品两项，其中功能性产品占比66.80%，特种产品占比27.26%。

2023年公司营收131.84亿元，与去年同期的145.29亿元相比，小幅下降了9.26%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）功能性产品本期营收88.07亿元，去年同期为103.37亿元，同比小幅下降了15.0%。

（2）欧洲中东及非洲本期营收44.95亿元，去年同期为51.66亿元，同比小幅下降了13.0%。

（3）亚太地区(不含中国)本期营收18.95亿元，去年同期为22.56亿元，同比下降了16.0%。

2023年公司毛利率从去年同期的27.51%，同比下降到了今年的21.38%，主要是因为功能性产品本期毛利率12.0%，去年同期为23.0%，同比大幅下降47.83%。

值得一提的是，功能性产品在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2023年功能性产品毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的35.00%，大幅下降到2023年的12.00%。

2023年年度，安迪苏营业总收入为131.84亿元，去年同期为145.29亿元，同比小幅下降9.26%，净利润为5,268.02万元，去年同期为12.50亿元，同比大幅下降95.79%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,175.73万元，去年同期支出2.91亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为2.34亿元，去年同期为15.65亿元，同比大幅下降。

净利润从2018年年度到2021年年度呈现上升趋势，从12.16亿元增长到15.36亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从15.36亿元下降到5,268.02万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为2.34亿元，去年同期为15.65亿元，同比大幅下降85.06%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为131.84亿元，同比小幅下降9.26%。

安迪苏2023年年度非主营业务利润为-1.69亿元，去年同期为-2,371.37万元，亏损增大。

2023年公司营收131.84亿元，同比小幅下降9.26%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期财务费用为1.19亿元，同比下降29.94%。财务费用下降的原因是：

本期研发费用为4.19亿元，同比增长18.17%。研发费用增长的原因是：

（1）研究与开发费（不包含工资及外部费用）本期为1.17亿元，去年同期为1.00亿元，同比增长了16.8%。

（2）咨询费及其他专家费用本期为4,862.85万元，去年同期为3,497.08万元，同比大幅增长了39.05%。

（3）固定资产折旧本期为4,195.23万元，去年同期为3,001.39万元，同比大幅增长了39.78%。

（4）人工费用本期为1.87亿元，去年同期为1.77亿元，同比小幅增长了5.42%。

2023年企业存货周转率为4.81，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年上升，平均回款时间从82天减少到了74天，企业存货周转能力提升，2023年安迪苏存货余额合计19.22亿元，占总资产的9.27%，同比去年的23.71亿元大幅下降了18.96%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到63.28%，余额同比减少22.69%；其次，原材料占比28.41%，余额同比减少11.97%。

在2023年年报告期末，安迪苏形成的商誉为21.37亿元，占净资产的14.18%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为特种产品和DrakkarGroupS.A.(“DGSA”)。

安迪苏属于动物营养添加剂行业，专注于蛋氨酸、维生素及特种氨基酸的研发、生产和销售。 全球动物营养添加剂行业近三年受畜牧业规模化发展和饲料安全法规驱动，市场空间从2022年的420亿美元增至2024年的480亿美元，年复合增长率约5%。未来五年，新兴市场养殖业升级及精准营养需求将推动行业进一步扩张，预计2025-2030年复合增长率达6%-7%，蛋氨酸和特种氨基酸细分领域增速领先。

安迪苏是全球第二大蛋氨酸生产商，2024年全球市占率约27%，液体蛋氨酸领域市占率超40%。在国内市场，其蛋氨酸产品市占率超30%，特种氨基酸产品在反刍动物和水产饲料领域保持技术领先地位。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的2188人上升至2023年的2734人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员348人，生产人员1446人，技术人员584人。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润1,351.08万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收的小幅下降，2023年主营利润2.34亿元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，安迪苏近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，安迪苏的PE-TTM是49.58，而食品及饲料添加剂行业的PE-TTM是19.48，安迪苏的PE-TTM远高于食品及饲料添加剂行业的PE-TTM。