根据丰华股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收1.58亿元，同比小幅增长3.65%。扣非净利润122.24万元，扭亏为盈。丰华股份2023年年度净利润485.93万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-2,270.37万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为制造业，主要产品包括镁铝金属手动工具配件和车辆配件和全铝定制家具两项，其中镁铝金属手动工具配件和车辆配件占比61.60%，全铝定制家具占比22.96%。

2023年公司营收1.58亿元，与去年同期的1.52亿元相比，小幅增长了3.65%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）镁铝金属手动工具配件和车辆配件本期营收9,730.21万元，去年同期为8,943.07万元，同比小幅增长了8.8%。

（2）全铝定制家具本期营收3,626.38万元，去年同期为2,997.50万元，同比增长了20.98%。

2023年公司毛利率从去年同期的0.38%，同比大幅增长到了今年的11.61%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）镁铝金属手动工具配件和车辆配件本期毛利率7.31%，去年同期为-4.21%，同比大幅增长近3倍，主要原因是合计成本和直接材料成本均在小幅下降。公司对此的解释是：因本年镁铝合金原材料平均成本单价较上年度减少，导致材料金额减少。

（2）全铝定制家具本期毛利率30.95%，去年同期为13.16%，同比大幅增长135.18%，主要是由于合计成本在小幅下降。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的99.04%。2023年直销营收1.32亿元，相较于去年增长23.49%，同期毛利率为13.85%，同比增加15.50个百分点。

2023年年度，丰华股份营业总收入为1.58亿元，去年同期为1.52亿元，同比小幅增长3.65%，净利润为485.93万元，去年同期为-926.72万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然营业外利润本期为-204.28万元，去年同期为307.10万元，由盈转亏；

但是（1）主营业务利润本期为-1,144.97万元，去年同期为-2,424.84万元，亏损有所减小；（2）其他收益本期为571.74万元，去年同期为9.19万元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现下降趋势，从3,085.32万元下降到-926.72万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-926.72万元增长到485.93万元。

2023年年度主营业务利润为-1,144.97万元，去年同期为-2,424.84万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然管理费用本期为2,469.58万元，同比增长20.61%，不过（1）营业总收入本期为1.58亿元，同比小幅增长3.65%；（2）毛利率本期为11.61%，同比大幅增长了11.23%，推动主营业务利润亏损有所减小。

丰华股份2023年年度非主营业务利润为1,896.68万元，去年同期为1,699.31万元，同比小幅增长。

本期管理费用为2,469.58万元，同比增长20.61%。

管理费用增长的原因是：

虽然租住成本本期为80.43万元，去年同期为170.78万元，同比大幅下降了52.9%；

但是（1）职工薪酬本期为1,492.55万元，去年同期为1,108.89万元，同比大幅增长了34.6%；（2）中介机构费用本期为170.89万元，去年同期为103.15万元，同比大幅增长了65.67%。

2023年年度，丰华股份净利润为485.93万元，去年同期为-926.72万元，扭亏为盈。净现金流为60.68万元，去年同期为855.89万元，同比大幅下降92.91%。

净现金流同比大幅下降原因是：

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

本期净利润为485.93万元，而经营现金流净额为-2,270.37万元。净利润大于经营现金流净额的主要原因为：与经营无关的费用与亏损为-1,611.82万元，与经营无关的费用与亏损为-2,564.30万元，这部分亏损在净利润调整为经营现金流量表时要加上。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2023年年度经营活动现金流净额为-2,270.37万元，经营活动现金流净额为负。自2018年以来经营活动现金流净额连续5年为负。

(1)本期政府补助对利润的贡献为570.85万元。

(2)本期共收到政府补助570.85万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

2023年，企业应收账款合计7,227.35万元，占总资产的9.98%，相较于去年同期的4,749.99万元大幅增长了52.16%。

本期，企业应收账款周转率为2.64。同比去年无明显变化，企业增长的经营状况稳定。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为93.41%，6.50%和0.08%。

丰华股份属于农机装备制造行业，核心业务聚焦于丘陵农机产品的研发与生产。 农机装备制造行业近三年受农业现代化政策推动，市场规模稳步增长，丘陵农机细分领域需求显著提升。未来趋势以智能化、绿色化转型为主，2025年行业规模预计突破6000亿元，其中轻便型农机产品占比持续扩大。

丰华股份通过控股子公司鑫源农机布局微耕机市场，其“小霸王”系列产品在区域市场具备一定竞争力，但整体市占率较低，尚未进入行业头部梯队，2025年鑫源农机营收占公司总业务比重约35%。

公司从1993年上市以来，累计分红仅4,834.08万元，但从市场上融资2.44亿元，且在2001年以后再也不分红。

最近10年内，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2023年扣非净利润同比去年扭亏为盈。

公司主营利润近5年长期处于亏损状态，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润亏损1,144.97万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

2023年扣非净利润184.48万元，由于政府补助贡献了570.85万元，净利润盈利485.93万元。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，丰华股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，丰华股份的PE-TTM是168.95，而铝行业的PE-TTM是12.50，丰华股份的PE-TTM远高于铝行业的PE-TTM。