根据天新药业2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收18.82亿元，同比下降18.34%。扣非净利润4.31亿元，同比下降24.07%。天新药业2023年年度净利润4.76亿元，业绩同比下降23.51%。本期经营活动产生的现金流净额为7.29亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

公司的主要业务为营养品，占比高达94.73%，其中B族维生素为第一大收入来源，占比87.69%。

2023年公司营收18.82亿元，与去年同期的23.05亿元相比，下降了18.34%。

营收下降的主要原因是：

（1）B族维生素本期营收16.50亿元，去年同期为19.80亿元，同比下降了16.67%。

（2）其他维生素本期营收1.33亿元，去年同期为2.25亿元，同比大幅下降了40.95%。

2023年公司毛利率为38.27%，同比去年的37.23%基本持平。产品毛利率方面，2023年B族维生素毛利率为41.91%，同比增加1.85%，同期其他维生素毛利率为5.90%，同比大幅下降54.75%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2023年国内销售7.57亿元，同比大幅下降19.87%，同期海外销售10.94亿元，同比大幅下降16.36%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的55.6%。2023年直销营收10.29亿元，相较于去年下降18.05%，同期毛利率为37.59%，同比增加1.02个百分点。

本期净利润为4.76亿元，去年同期6.22亿元，同比下降23.51%。

净利润同比下降的原因是主营业务利润本期为5.22亿元，去年同期为6.62亿元，同比下降。

2023年年度主营业务利润为5.22亿元，去年同期为6.62亿元，同比下降21.22%。

虽然毛利率本期为38.27%，同比有所增长了1.04%，不过营业总收入本期为18.82亿元，同比下降18.34%，导致主营业务利润同比下降。

2023年公司营收18.82亿元，同比下降18.34%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为1.12亿元，同比增长25.15%。研发费用增长的原因是：

（1）折旧与摊销本期为1,235.45万元，去年同期为297.69万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）职工薪酬本期为8,015.72万元，去年同期为7,418.78万元，同比小幅增长了8.05%。

（3）其他本期为1,219.23万元，去年同期为700.79万元，同比大幅增长了73.98%。

2023年企业存货周转率为2.42，在2021年到2023年天新药业存货周转率从3.89大幅下降到了2.42，存货周转天数从92天增加到了148天。2023年天新药业存货余额合计4.79亿元，占总资产的9.68%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到62.39%，余额同比增长54.84%；其次，在产品占比15.64%，余额同比减少26.07%。

2023年，天新药业的无形资产合计1.92亿元，占总资产的3.78%，相较于年初的1.10亿元大幅增长75.12%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增8,641.49万元，主要为购置新增的8,641.49万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计8,641.49万元。

天新药业属于维生素原料药制造行业 全球维生素原料药行业近三年呈现结构性调整，中国占据全球70%产能但面临周期性价格波动，2024年行业集中度持续提升，头部企业通过技术壁垒巩固优势，未来五年饲料添加剂和医药健康需求将驱动年均4-6%增长，预计2030年全球市场规模突破75亿美元

天新药业是全球维生素B1领域绝对龙头，占据全球70%市场份额，维生素B6国内市占率超50%，在单体维生素细分市场位列全球前三，但综合维生素品类覆盖广度不及新和成等全产业链企业

2023年企业高管离职率较高，有7人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

近4年公司净利润持续下降，2023年净利润4.76亿元，较上期有所下降。

公司主营利润近4年持续下降，由于营收的下降，2023年主营利润5.22亿元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，天新药业近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，天新药业的PE-TTM是24.58，而食品及饲料添加剂行业的PE-TTM是19.48，天新药业高于食品及饲料添加剂行业的PE-TTM。