根据厦门国贸2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4,682.47亿元，同比小幅下降10.29%。扣非净利润4.58亿元，同比大幅下降80.22%。厦门国贸2023年年度净利润20.51亿元，业绩同比大幅下降54.66%。本期经营活动产生的现金流净额为32.06亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为供应链管理业务，占比高达99.37%。

2023年公司营收4,682.47亿元，与去年同期的5,219.45亿元相比，小幅下降了10.29%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）供应链管理业务本期营收4,652.95亿元，去年同期为5,057.73亿元，同比小幅下降了7.93%。

（2）其他板本期营收22.15亿元，去年同期为161.41亿元，同比大幅下降了86.28%。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售4,025.11亿元，同比下降11.47%，同期海外销售657.36亿元。

2023年年度，厦门国贸营业总收入为4,682.47亿元，去年同期为5,219.45亿元，同比小幅下降10.29%，净利润为20.51亿元，去年同期为45.24亿元，同比大幅下降54.66%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为4.11亿元，去年同期为-5.09亿元，扭亏为盈；

但是（1）主营业务利润本期为19.76亿元，去年同期为53.13亿元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为6.93亿元，去年同期为17.81亿元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2022年年度呈现上升趋势，从8.69亿元增长到45.24亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从45.24亿元下降到20.51亿元。

2023年年度主营业务利润为19.76亿元，去年同期为53.13亿元，同比大幅下降62.81%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4,682.47亿元，同比小幅下降10.29%；（2）毛利率本期为1.37%，同比下降了0.45%。

厦门国贸2023年年度非主营业务利润为5.76亿元，去年同期为3.76亿元，同比大幅增长。

(1)本期政府补助对利润的贡献为5.66亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为3.27亿元。

(2)本期共收到政府补助5.66亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下682.40万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，厦门国贸用于对外股权投资的资产为95.87亿元，对外股权投资所产生的收益为2.38亿元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益1,857.91万元和处置外股权投资的收益2.15亿元。

处置对外股权投资产生的收益为2.15亿元，主要是国贸期货有限公司3.71亿元、福建金海峡融资担保有限公司5,762.62万元和厦门金海峡小额贷款有限公司-712.49万元。

兴业国际信托有限公司业务性质为信托、投资、咨询。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

世纪证券有限责任公司业务性质为证券经纪、投资。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2019年的88.14亿元增长至2023年的95.87亿元，增长率为8.78%。

2023年企业存货周转率为15.21，在2022年到2023年厦门国贸存货周转率从16.95小幅下降到了15.21，存货周转天数从21天增加到了23天。2023年厦门国贸存货余额合计316.08亿元，占总资产的28.18%，同比去年的292.66亿元小幅增长了8.00%。

从存货分类来看：库存商品占的比例最大，达到87.69%，余额同比增长5.98%。

2023年，厦门国贸的无形资产合计44.84亿元，占总资产的3.96%，相较于年初的3.03亿元大幅增长1381.39%。

其中，无形资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的，企业无形资产新增42.17亿元，主要为企业合并增加的41.37亿元。在企业合并增加中，主要是采矿权，合计40.03亿元。

厦门国贸属于大宗商品供应链管理行业。 近三年大宗供应链行业呈现规模化与技术化双轮驱动特征，2022年市场规模达78万亿元，年复合增长率约9.5%。行业正加速向全球化、数字化及绿色化转型，供应链金融、物联网技术应用深化推动效率提升，头部企业通过整合资源强化全链条服务能力。未来市场空间将进一步扩大，预计2025年市场规模突破90万亿元，新能源、新材料等垂直领域将成为主要增长极。

厦门国贸稳居国内大宗供应链行业第一梯队，2024年供应链管理业务营收超4600亿元，市场份额约5%，位列行业前四。其核心优势在于全球化资源网络与期现结合风控能力，钢材、煤炭等品类经营规模超千万吨级，2024年毛利率修复至1.81%，盈利能力居行业前列。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的4599人上升至2023年的6947人。

其中，公司的技术人员人数上升了114.53%，从2022年的172人增加到2023年的369人。

2017-2022年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润19.76亿元，较去年同期大幅下降。

公司金融投资最近5年，收益平均占净利润23.9%，金融投资平均占总资产的4.71%，平均投资收益率为15.16%。2023年金融投资32.18亿元，占总资产2.84%，收益8.69亿元，占净利润42.37%。

2023年扣非净利润5.95亿元，由于非经常性损益贡献了14.57亿元，净利润盈利20.51亿元。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，厦门国贸近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，厦门国贸的PE-TTM是12.98，而原材料供应链服务行业的PE-TTM是5.03，厦门国贸的PE-TTM远高于原材料供应链服务行业的PE-TTM。