根据和顺科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.22亿元，同比下降16.29%。扣非净利润350.05万元，同比大幅下降93.50%。和顺科技2023年年度净利润1,460.86万元，业绩同比大幅下降77.65%。

公司的主营业务为聚酯薄膜业务，主要产品包括有色光电基膜和透明膜两项，其中有色光电基膜占比61.54%，透明膜占比17.76%。

2023年公司营收4.22亿元，与去年同期的5.04亿元相比，下降了16.29%。

营收下降的主要原因是：

（1）其他功能膜本期营收7,364.35万元，去年同期为1.10亿元，同比大幅下降了32.78%。

（2）有色光电基膜本期营收2.59亿元，去年同期为2.88亿元，同比小幅下降了9.98%。

（3）透明膜本期营收7,485.32万元，去年同期为9,836.25万元，同比下降了23.9%。

2023年公司毛利率从去年同期的19.88%，同比下降到了今年的14.01%。

毛利率下降的原因是：

（1）有色光电基膜本期毛利率17.55%，去年同期为27.03%，同比大幅下降35.07%。

（2）透明膜本期毛利率-14.99%，去年同期为2.9%，同比大幅下降近6倍。

值得一提的是，有色光电基膜在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年有色光电基膜毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的38.66%，大幅下降到2023年的17.55%，2021-2023年透明膜毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的25.35%，大幅下降到2023年的-14.99%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的77.22%。2023年直销营收3.25亿元，相较于去年下降18.64%，同期毛利率为16.96%，同比下降4.09个百分点。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的73.34%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达34.24%。第二大供应商占比19.22%。

从2021年至今，年度采购金额占比整体持续下滑，从2021年的77.45%下降至2023年的73.34%，小幅减少5.3%。

2023年年度，和顺科技营业总收入为4.22亿元，去年同期为5.04亿元，同比下降16.29%，净利润为1,460.86万元，去年同期为6,534.94万元，同比大幅下降77.65%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1,587.60万元，去年同期为6,438.55万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失1,621.58万元，去年同期损失352.98万元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2021年年度呈现上升趋势，从743.44万元增长到1.24亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.24亿元下降到1,460.86万元。

2023年年度主营业务利润为1,587.60万元，去年同期为6,438.55万元，同比大幅下降75.34%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.22亿元，同比下降16.29%；（2）毛利率本期为14.01%，同比下降了5.87%。

2023年公司营收4.22亿元，同比下降16.29%，虽然营收在下降，但是财务费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为-801.98万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了21.66%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达54.9%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为991.63万元，去年同期为1,224.50万元，同比下降了19.02%。

（2）汇兑损失本期为35.43万元，去年同期为2,429.75元，同比大幅增长了近145倍。

本期管理费用为2,282.65万元，同比增长20.18%。管理费用增长的原因是：

（1）其他本期为327.29万元，去年同期为189.97万元，同比大幅增长了72.28%。

（2）业务招待费本期为255.16万元，去年同期为151.06万元，同比大幅增长了68.91%。

（3）折旧与摊销本期为392.10万元，去年同期为293.85万元，同比大幅增长了33.44%。

2023年和顺科技固定资产合计3.65亿元，占总资产的22.63%，同比去年的2.21亿元大幅增长了65.28%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.79亿元，主要为在建工程转入的1.75亿元，占比97.82%。

在此之中：双向拉伸聚酯薄膜生产基地及研发中心转入1.74亿元。

该项目项目预算为5.15亿元，本期投入2.90亿元，项目本期转入固定资产1.74亿元，期末账面余额2.80亿元，当前项目完成情况为：在建。

2023年年度，和顺科技净利润为1,460.86万元，去年同期为6,534.94万元，同比大幅下降77.65%。净现金流为-5.53亿元，去年同期为7.32亿元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

本期净利润为1,460.86万元，而经营现金流净额为-582.75万元。净利润大于经营现金流净额的主要原因为：与经营无关的费用与亏损为-566.53万元，与经营无关的费用与亏损为-6,636.21万元，这部分亏损在净利润调整为经营现金流量表时要加上。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2023年年度净现金流-5.53亿元，净现金流为负。而去年同期为7.32亿元，由负转正

净现金流本期为负的原因是：

和顺科技2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1,463.94万元，非经常性损益为1,113.89万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，和顺科技用于金融投资的资产为2.41亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为748.16万元，占净利润1,460.86万元的51.21%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了2.41亿元。

(1)本期政府补助对利润的贡献为723.32万元，其中非经常性损益的政府补助金额为606.13万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助823.32万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,189.10万元，留存计入以后年度利润。

2023年，null资产减值损失1,621.58万元，导致企业净利润从盈利3,082.43万元下降至盈利1,460.86万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,591.79万元。

其中，，本期分别计提1,591.79万元，1,497.38万元。

目前，的账面价值仍有，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.10，在2021年到2023年和顺科技存货周转率从5.55大幅下降到了2.10，存货周转天数从64天增加到了171天。2023年和顺科技存货余额合计1.86亿元，占总资产的12.69%，同比去年的1.45亿元大幅增长了28.01%。

从存货分类来看：库存商品占的比例最大，达到80.03%，余额同比增长34.89%。

2023年，和顺科技在建工程余额合计4.33亿元，较去年的2.17亿元大幅增长了99.19%。主要在建的重要工程是双向拉伸聚酯薄膜生产基地及研发中心和年产3.5万吨双向拉伸功能性聚酯。

在建工程本期转入固定资产的金额为1.74亿元，主要是双向拉伸聚酯薄膜生产基地及研发中心。

在建工程本期新增投入金额为3.85亿元，其中追加投入双向拉伸聚酯薄膜生产基地及研发中心和年产3.5万吨双向拉伸功能性聚酯3.85亿元。

和顺科技属于高分子材料行业，聚焦功能性聚酯薄膜细分领域。 功能性聚酯薄膜行业近三年受消费电子、新能源及包装需求驱动，市场规模年均增速超8%，2024年全球市场空间突破400亿元。未来趋势向高性能、环保化及定制化发展，预计2025年国内高端膜材需求占比提升至35%，推动行业技术迭代及产能整合。

和顺科技在国内功能性聚酯薄膜领域以差异化产品立足，2024年有色光电基膜细分市场占有率约5%-7%，行业排名中游，但受制于产能规模及成本压力，整体竞争力弱于头部企业。

2023年公司员工人数为392人，同比2022年292人，增加100人，人数锐增34%。

其中，2023年公司的生产人员、技术人员人数都有明显增加，分别从149、73人增长到了200、97人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从14.27万元下降到了10.63万元。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润346.97万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润1,587.60万元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入双向拉伸聚酯薄膜生产基地及研发中心、年产3.5万吨双向拉伸功能性聚酯，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期和顺科技PE-TTM为负，参考价值不大。