根据ST智云2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.76亿元，同比增长22.03%。扣非净利润-5,517.33万元，较去年同期亏损有所减小。ST智云2023年年度净利润1.35亿元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-2,378.48万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为自动化装备业，其中平板显示模组设备为第一大收入来源，占比80.30%。

2023年公司营收4.77亿元，与去年同期的3.91亿元相比，增长了22.03%，主要是因为平板显示模组设备本期营收3.83亿元，去年同期为3.49亿元，同比大幅增长了32.33%。

2023年公司毛利率从去年同期的25.96%，同比大幅增长到了今年的41.38%，主要是因为平板显示模组设备本期毛利率49.16%，去年同期为28.8%，同比大幅增长70.69%，主要原因是直接材料成本和小计成本均在小幅下降。

产品毛利率方面，2021-2023年汽车智能制造装备毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的15.65%，大幅下降到2023年的4.26%，2023年平板显示模组设备毛利率为49.16%，同比大幅增加70.69%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的75.45%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为36.98%、49.22%、53.74%，总体呈大幅增长趋势，公司对第一大客户(京东方)存在一定的依赖，2023年第一大客户(京东方)占总营收的比例高达54.42%。

2023年年度，智云股份营业总收入为4.76亿元，去年同期为3.90亿元，同比增长22.03%，净利润为1.35亿元，去年同期为-3.24亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）投资收益本期为1.90亿元，去年同期为-947.06万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为-1,649.87万元，去年同期为-1.93亿元，亏损有所减小；（3）公允价值变动收益本期为2.19万元，去年同期为-1.18亿元，扭亏为盈。

2023年年度主营业务利润为-1,649.87万元，去年同期为-1.93亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为4.76亿元，同比增长22.03%；（2）销售费用本期为5,480.51万元，同比大幅下降35.22%；（3）管理费用本期为7,630.53万元，同比下降26.19%；（4）研发费用本期为6,591.32万元，同比下降24.88%。

智云股份2023年年度非主营业务利润为1.40亿元，去年同期为-1.74亿元，扭亏为盈。

智云股份2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1.40亿元，非经常性损益为1.95亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

2023年企业存货周转率为0.57，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从190天增加到了631天，企业存货周转能力下降，2023年智云股份存货余额合计3.29亿元，占总资产的43.16%，同比去年的4.93亿元大幅下降了33.36%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到73.23%；其次，在产品占比14.78%。

在2023年年报告期末，智云股份形成的商誉为5,381.38万元，占净资产的8.6%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为深圳鑫三力和深圳鑫三力。

2023年年度，企业资产负债率为43.59%，去年同期为64.85%，同比大幅下降了21.26%。

资产负债率同比大幅下降主要是总负债本期为4.84亿元，同比大幅下降46.25%，另外总资产本期为11.09亿元，同比下降20.03%。

本期有息负债为8,279.44万元，占总负债为17.00%，去年同期为28.00%，同比降低了11.00%，有息负债同比大幅下降。

本期有息负债为8,279.44万元，去年同期为2.56亿元，同比大幅下降67.63%，主要是短期借款同比大幅下降58.97%。

智云股份本期支付利息的现金为1,205.44万元，有息负债的利率为14.56%，而去年同期为6.38%，同比大幅增长。

ST智云属于专用设备制造业，核心业务为显示触控领域设备研发与生产，聚焦LCD及OLED设备制造。 专用设备制造业近三年受新能源汽车、消费电子等领域需求驱动加速增长，2024年行业规模突破1.8万亿元，年复合增速超12%。未来趋势集中于智能化升级、高精度设备迭代及新型显示技术（如Micro LED）渗透，预计2025年后市场空间将突破2.3万亿元，政策支持与国产替代进一步强化行业竞争力。

ST智云在显示触控自动化设备领域具备技术积累，其自动检测气密侧漏设备曾占据国内市场首位，自动装配设备位列第三。2024年OLED设备营收占比提升至45%，但受行业竞争加剧影响，整体市占率较头部企业仍有差距。

从2020年至今，公司员工人数持续下滑且整体大幅下滑，从2020年的1154人下降至2023年的453人，人数锐减60%。

其中，2023年公司的销售人员、生产人员、技术人员人数都有明显减少，分别从42、241、427人下降至12、113、262人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅减少，但是人均薪酬从18.34万元大幅上涨到了32.68万元。

公司上市14年来虽然坚持分红9年，但累计分红金额仅4,427.74万元，而累计募资金额却有11.84亿元。

目前有2位股东均处于质押高位。第一大股东师利全股权质押2,450.00万股，股份近乎百分百质押，高达99.15%。此外，第五大股东胡争光股权质押443.00万股，股份百分百质押。共累计质押2,893.00万股，占总股本比例的10.02%。

最近5年内，公司扣非净利润长期处于亏损状态，近3年扣非净利润亏损持续收窄，2023年扣非净利润亏损较上期有大幅好转，主要依赖于投资收益。

公司主营利润近5年长期处于亏损状态，2020-2022年主营利润持续下降，2023年主营利润亏损1,649.87万元，较去年同期的亏损有大幅好转，一方面是因为公司营收在增长，另一方面则是销售费用在大幅下降。

2023年扣非净利润亏损5,982.72万元，由于非经常性损益贡献了1.95亿元，净利润盈利1.35亿元。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，智云股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，智云股份的PE-TTM是6968.31，而其他自动化设备行业的PE-TTM是46.49，智云股份的PE-TTM远高于其他自动化设备行业的PE-TTM。