北自科技(603082)2023年年报解读：智能生产物流系统收入的大幅增长推动公司营收的增长，商誉金额较高
根据北自科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收18.64亿元，同比增长17.39%。扣非净利润1.49亿元，同比增长21.29%。北自科技2023年年度净利润1.55亿元，业绩同比增长18.89%。
智能生产物流系统收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为智能制造业，主要产品包括智能仓储物流系统和智能生产物流系统两项，其中智能仓储物流系统占比49.95%，智能生产物流系统占比48.23%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 智能制造业 | 18.62亿元 | 99.91% | 17.23% |
| 其他业务 | 175.37万元 | 0.09% | 64.50% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 智能仓储物流系统 | 9.31亿元 | 49.95% | 18.92% |
| 智能生产物流系统 | 8.99亿元 | 48.23% | 14.58% |
| 运维及其他服务 | 2,468.83万元 | 1.32% | 42.55% |
| 智能物流装备 | 739.61万元 | 0.4% | 41.72% |
| 其他业务 | 175.37万元 | 0.09% | 64.50% |
2、智能生产物流系统收入的大幅增长推动公司营收的增长
2023年公司营收18.64亿元，与去年同期的15.87亿元相比，增长了17.39%。
营收增长的主要原因是：
（1）智能生产物流系统本期营收8.99亿元，去年同期为6.84亿元，同比大幅增长了31.37%。
（2）智能仓储物流系统本期营收9.31亿元，去年同期为8.59亿元，同比小幅增长了8.38%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 智能仓储物流系统 | 9.31亿元 | 8.59亿元 | 8.38% |
| 智能生产物流系统 | 8.99亿元 | 6.84亿元 | 31.37% |
| 运维及其他服务 | 2,468.83万元 | 2,542.57万元 | -2.9% |
| 智能物流装备 | 739.61万元 | 1,724.84万元 | -57.12% |
| 其他业务 | 175.37万元 | 171.08万元 | - |
| 合计 | 18.64亿元 | 15.87亿元 | 17.39% |
3、智能仓储物流系统毛利率小幅提升
2023年公司毛利率为17.27%，同比去年的17.06%基本持平。产品毛利率方面，2023年智能仓储物流系统毛利率为18.92%，同比小幅增长12.42%，同期智能生产物流系统毛利率为14.58%，同比小幅下降6.84%。
商誉金额较高
在2023年年报告期末，北自科技形成的商誉为4,742.65万元，占净资产的6.85%。
商誉结构
| 商誉项 | 商誉现值 | 备注 |
|---|---|---|
| 湖州德奥机械设备有限公司 | 4,742.65万元 | |
| 商誉总额 | 4,742.65万元 |
商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为湖州德奥机械设备有限公司。
行业分析
1、行业发展趋势
北自科技属于智能制造装备行业中的物流自动化系统细分领域。 物流自动化行业近三年受电商、制造业升级驱动，年均复合增长率超15%，2025年市场规模预计突破2000亿元。未来趋势聚焦智能化、柔性化升级，AI与机器人融合加速，新能源、医药领域需求增长显著，行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
北自科技在国内物流自动化系统领域处于第二梯队，2024年细分市场占有率约5%-7%，重点布局化纤、食品冷链行业，其智能仓储解决方案在化纤领域市占率超20%，技术竞争力突出但规模较头部企业仍有差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 北自科技（603082） | 提供智能物流系统集成服务，聚焦化纤、冷链领域 | 2024年化纤行业智能仓储市占率超20%，冷链领域营收同比增长35% |
| 诺力股份（603611） | 物流搬运车辆及自动化系统供应商 | 2024年智能仓储业务营收占比42%，新能源领域订单增长50% |
| 东杰智能（300486） | 智能物流装备制造商，覆盖汽车、新能源 | 2025年新能源行业智能产线订单达8.3亿元，市占率排名前三 |
| 今天国际（300532） | 聚焦新能源和烟草行业智能物流系统 | 2024年锂电行业营收占比超60%，宁德时代核心供应商 |
| 音飞储存（603066） | 仓储货架及系统集成服务商 | 跨境电商物流项目2025年签约额破3亿元，市占率稳步提升 |
1、经营分析总结
近5年公司净利润持续增长，2023年净利润1.55亿元，较上期有所增长。
公司主营利润近5年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.78亿元，较去年同期有所增长。
总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。
2、经营评分及排名
| 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | |
|---|---|---|---|
| 评分 | 72 | 70 | 73 |
| 行业中位数 | 76 | 51 | 69 |
| 行业排名 | 15 | 2 | 10 |
仓储物流装备行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2023年年度 | 经营评分 | 2022年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 今天国际 | 81 | 今天国际 | 71 |
| 2 | 北自科技 | 73 | 井松智能 | 71 |
| 3 | 兰剑智能 | 69 | 音飞储存 | 71 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2024年12月31日）
可以看到，北自科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。
在2024年12月31日，北自科技的PE-TTM是32.69，而其他自动化设备行业的PE-TTM是62.28，北自科技的PE-TTM相比其他自动化设备行业的PE-TTM较低。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 北自科技 | 1.823113 | 2558 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 北自科技 | 2.061081 | 2262 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
北自科技神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1.8231 | 2.0610 | 8 | 2551 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 常辅股份 | 2104 | 930 |
| 2 | 怡合达 | 2159 | 956 |
| 3 | 奥普特 | 3555 | 1802 |
文章来源：碧湾App
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