根据江苏博云2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.06亿元，同比基本持平。扣非净利润1.00亿元，同比基本持平。

公司的主要业务为电动工具行业，占比高达61.18%，主要产品包括高性能改性尼龙(PEMARON)和高性能改性聚酯(AUTRON)两项，其中高性能改性尼龙(PEMARON)占比54.24%，高性能改性聚酯(AUTRON)占比29.99%。

2023年公司毛利率从去年同期的27.97%，同比增长到了今年的33.78%。

毛利率增长的原因是：

（1）高性能改性尼龙(PEMARON)本期毛利率39.04%，去年同期为33.01%，同比增长18.27%，主要是由于直接材料成本在小幅下降。

（2）高性能改性聚酯(AUTRON)本期毛利率23.96%，去年同期为18.32%，同比大幅增长30.79%，主要是由于直接材料成本在小幅下降。

值得一提的是，高性能改性聚酯(AUTRON)在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年高性能改性聚酯(AUTRON)毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的15.64%，大幅增长到2023年的23.96%，2023年高性能改性尼龙(PEMARON)毛利率为39.04%，同比增加18.27%。

在销售模式上，企业主要渠道为内销业务，占主营业务收入的44.52%。2023年内销业务营收2.25亿元，相较于去年增长20.56%，同期毛利率为31.90%，同比上涨4.05个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的66.94%，相较于2022年的70.60%，已经小幅下降，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达37.72%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的49.47%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达17.45%。第二大供应商占比9.52%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2021年的41.53%上升至2023年的49.47%。

2023年年度主营业务利润为1.17亿元，去年同期为1.14亿元，同比小幅增长3.20%。

主营业务利润同比小幅增长原因是：

2023年公司营收5.06亿元，同比基本持平。

本期财务费用为-655.23万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了76.59%。归因于汇兑收益本期为34.55万元，去年同期为2,642.13万元，同比大幅下降了98.69%。

本期管理费用为1,964.51万元，同比增长16.35%。管理费用增长的原因是：

（1）其他杂费本期为387.63万元，去年同期为166.90万元，同比大幅增长了132.26%。

（2）中介咨询服务费用本期为143.65万元，去年同期为111.13万元，同比增长了29.26%。

在2023年报告期末，江苏博云用于金融投资的资产为5.22亿元，占总资产的42.37%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,249.68万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品收益。

2023年，企业应收账款合计1.28亿元，占总资产的10.35%，相较于去年同期的1.10亿元增长了16.57%。

本期，企业应收账款周转率为4.25。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.88小幅到了4.25，平均回款时间从92天减少到了84天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.81%，0.18%和0.01%。

2023年企业存货周转率为4.93，在2022年到2023年江苏博云存货周转率从4.41小幅提升到了4.93，存货周转天数从81天减少到了73天。2023年江苏博云存货余额合计6,184.24万元，占总资产的5.28%，同比去年的7,452.60万元大幅下降了17.02%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到42.30%，余额同比减少15.36%；其次，库存商品占比38.83%，余额同比减少31.44%。

2023年，江苏博云在建工程余额合计2.19亿元，较去年的7,096.86万元大幅增长。主要在建的重要工程是改性塑料扩产及塑料制品成型新建项目和研发测试中心及实验室建设项目。

在建工程本期新增投入金额为1.48亿元，其中追加投入改性塑料扩产及塑料制品成型新建项目和研发测试中心及实验室建设项目1.48亿元。

该项目于2021年5月18日发布建设公告。

随着公司市场经验的积累和技术水平的提升，公司已成为行业内具有独特竞争优势及较强品牌影响力的企业，公司的产品逐渐被广大目标客户认可，客户群体不断扩大，市场竞争力不断增强。为满足未来公司的进一步发展需求，满足公司目标客户群体的需求，公司计划在江苏扬子江国际冶金工业园建设改性塑料扩产及塑料制品成型新建项目，以提高公司的改性塑料产能，并提升在塑料制品成型方面的研发能力，满足客户需求，为公司的进一步发展提供支持。项目计划建设期为36个月。项目设计产能为年产改性塑料6万吨、塑料制品成型产能1,500吨。

项目总投资32,611.85万元，项目达产后年均可实现营业收入135,854.79万元，净利润16,843.87万元，项目税后投资财务内部收益率为24.33%%，税后投资回收期为7.85年（包含建设期）。

该项目于2021年5月18日发布建设公告。

项目投资额为15,097.62万元，项目建设期为3年。

公司的经过长期的研发和生产应用，公司已研发并投入量产的牌号超过1,000个；报告期内各期，公司有销售收入的产品牌号数量为600-800个左右。

江苏博云属于高端改性塑料行业，专注于高性能工程塑料的研发、生产和销售。 改性塑料行业近三年受新能源汽车、智能家电及高端装备需求驱动，年复合增长率超8%，2024年市场规模突破2000亿元。未来三年，随着人形机器人、轻量化材料及可降解塑料需求爆发，行业将加速向高端化、定制化转型，预计2027年人形机器人塑料市场规模达52亿元，新能源领域改性塑料渗透率提升至35%以上。

江苏博云在高端改性尼龙细分领域处于国内领先地位，成功替代巴斯夫、杜邦等国际厂商，成为史丹利百得核心供应商，2023年电动工具领域市占率约15%-18%，毛利率33.8%显著高于行业均值。

2023年净利润1.15亿元。

由于毛利率的增长，2023年主营利润1.17亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入改性塑料扩产及塑料制品成型新建项目、研发测试中心及实验室建设项目，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，江苏博云近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，江苏博云的PE-TTM是16.58，而改性塑料行业的PE-TTM是33.36，江苏博云的PE-TTM远低于改性塑料行业的PE-TTM。