根据济川药业2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收96.54亿元，同比小幅增长7.32%。扣非净利润26.92亿元，同比大幅增长32.72%。济川药业2023年年度净利润28.27亿元，业绩同比大幅增长30.18%。

公司的主营业务为工业，主要产品包括中药和西药两项，其中中药占比76.11%，西药占比21.82%。

2023年公司营收96.55亿元，与去年同期的89.96亿元相比，小幅增长了7.32%，主要是因为中药本期营收73.48亿元，去年同期为64.74亿元，同比小幅增长了13.49%。

2023年公司毛利率为81.52%，同比去年的82.91%基本持平。值得一提的是，西药在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年西药毛利率呈下降趋势，从2021年的85.72%，下降到2023年的83.45%，2023年中药毛利率为81.79%，同比下降1.51%。

在销售模式上，企业主要渠道为工业，占主营业务收入的96.27%。2023年工业营收92.79亿元，相较于去年增长7.56%，同期毛利率为83.05%，同比减少1.50个百分点。

本期净利润为28.27亿元，去年同期21.72亿元，同比大幅增长30.18%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出4.70亿元，去年同期支出3.36亿元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为31.38亿元，去年同期为23.76亿元，同比大幅增长。

净利润从2018年年度到2020年年度呈现下降趋势，从16.88亿元下降到12.77亿元，而2020年年度到2023年年度呈现上升状态，从12.77亿元增长到28.27亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为31.38亿元，去年同期为23.76亿元，同比大幅增长32.09%。

虽然毛利率本期为81.52%，同比有所下降了1.39%，不过（1）营业总收入本期为96.54亿元，同比小幅增长7.32%；（2）财务费用本期为-2.58亿元，同比大幅下降2.00倍，推动主营业务利润同比大幅增长。

2023年公司营收96.55亿元，同比小幅增长7.32%，不仅营收在增长，而且财务收益也在增长。

本期财务费用为-2.57亿元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了200.23%。归因于利息收入本期为2.76亿元，去年同期为1.17亿元，同比大幅增长了135.97%。

本期研发费用为4.64亿元，同比下降16.07%。研发费用下降的原因是：虽然其他本期为3,978.28万元，去年同期为2,755.67万元，同比大幅增长了44.37%，但是合作研发费本期为1.01亿元，去年同期为2.05亿元，同比大幅下降了50.7%。

济川药业属于医药制造业中的中药细分行业。 中药行业近三年在国家政策支持下加速发展，2023年市场规模突破8000亿元，年复合增长率超8%。政策驱动中医药在慢性病、儿科等领域渗透率提升，2025年预计市场规模达万亿元。行业趋势聚焦创新药研发、配方颗粒标准化及智能化生产，儿科、呼吸系统用药领域增长潜力显著。

济川药业为儿科中成药领域龙头企业，核心产品蒲地蓝消炎口服液在咽喉疾病中成药市场占有率超60%，小儿豉翘清热颗粒在儿科感冒用药市占率约35%，稳居细分赛道首位。

2023年公司员工人数为5230人，同比2022年5025人，增加205人，人数增4%。

其中，2023年公司的销售人员、生产人员、技术人员人数都有明显减少，分别从1081、2318、709人下降至0人。

近4年公司净利润持续增长，2023年净利润28.27亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近4年持续增长，2023年主营利润31.38亿元，较去年同期大幅增长，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是财务费用在大幅下降。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，济川药业近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，济川药业的PE-TTM是9.50，而中药行业的PE-TTM是24.56，济川药业的PE-TTM远低于中药行业的PE-TTM。