根据绝味食品2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收72.61亿元，同比小幅增长9.64%。扣非净利润4.01亿元，同比大幅增长54.51%。绝味食品2023年年度净利润3.17亿元，业绩同比大幅增长61.68%。本期经营活动产生的现金流净额为4.20亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要从事卤制食品销售、其他、加盟商管理，其中鲜货类产品为第一大收入来源，占比79.44%。

2023年公司营收72.61亿元，与去年同期的66.23亿元相比，小幅增长了9.64%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）鲜货类产品本期营收57.68亿元，去年同期为54.37亿元，同比小幅增长了6.09%。

（2）其他本期营收9.74亿元，去年同期为7.28亿元，同比大幅增长了33.82%。

产品毛利率方面，2019-2023年包装产品毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的48.93%，大幅下降到2023年的5.02%，2023年鲜货类产品毛利率为28.98%，同比增加1.12%。

在销售模式上，企业主要渠道为食品批发，占主营业务收入的78.95%。2023年食品批发营收56.12亿元，相较于去年增长7.25%，同期毛利率为26.06%，同比增加0.49个百分点。

2023年年度，绝味食品营业总收入为72.61亿元，去年同期为66.23亿元，同比小幅增长9.64%，净利润为3.17亿元，去年同期为1.96亿元，同比大幅增长61.68%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失5,361.43万元，去年同期损失0.00元，；（2）所得税费用本期支出2.23亿元，去年同期支出1.71亿元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为6.89亿元，去年同期为4.28亿元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为6.89亿元，去年同期为4.28亿元，同比大幅增长61.05%。

虽然毛利率本期为24.77%，同比小幅下降了0.80%，不过营业总收入本期为72.61亿元，同比小幅增长9.64%，推动主营业务利润同比大幅增长。

绝味食品2023年年度非主营业务利润为-1.48亿元，去年同期为-6,049.38万元，亏损增大。

2023年公司营收72.61亿元，同比小幅增长9.64%，虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。

本期销售费用为5.41亿元，同比下降16.3%。

销售费用下降的原因是：

虽然使用权资产折旧本期为1.24亿元，去年同期为1.07亿元，同比增长了16.27%；

但是（1）广告宣传费本期为1.30亿元，去年同期为2.34亿元，同比大幅下降了44.28%；（2）渠道拓展维护费摊销本期为1,992.12万元，去年同期为3,795.74万元，同比大幅下降了47.52%；

2023年绝味食品固定资产合计22.86亿元，占总资产的24.54%，同比去年的18.82亿元增长了21.43%。在2019年到2023年绝味食品固定资产周转率从4.77下降到了3.48，固定资产周转天数从75.41天增加到了103.32天，资产使用效率有所下降。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增6.71亿元，主要为在建工程转入的5.62亿元，占比83.74%。

在此之中：江苏阿惠年产30,000吨卤制肉制品及副产品加工建设项目转入3.77亿元，四川阿宁年产16,300吨卤制品及副产品加工建设项目转入1.13亿元。

该项目项目预算为4.85亿元，本期投入1.51亿元，项目本期转入固定资产3.77亿元，期末账面余额288.18万元，当前项目完成情况为：主体已完工，剩余零星附属项目处于建设中。

该项目于2021年9月25日发布建设公告。

项目建设周期为36个月。

本项目税后内部收益率(IRR)为22.01%，税后净现值(NPV)为60,874.89万元，税后静态投资回收期为7.23年(含建设期)，项目经济效益较好。

在2023年报告期末，绝味食品用于对外股权投资的资产为25.27亿元，占总资产的27.13%，对外股权投资所产生的收益为-1.29亿元，占净利润3.17亿元的-40.73%。

湖南金箍棒私募股权基金企业业务性质为投资、卤制品制造与销售。

从下表可以明显的看出，湖南金箍棒私募股权基金企业（有限合伙）带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

该公司近几年都有追加投资，虽然有追投的加持但收益几乎仍年年下降。同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

该公司每年都有追加投资，在追投的加持下收益仍年年下滑，且投资收益率由2021年的-1.35%下降至-3.12%。同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2019年的11.22亿元增长至2023年的25.27亿元，增长率为125.19%。而企业的对外股权投资收益持续大幅下滑，由2021年的8,402.41万元大幅下滑至2023年的-1.29亿元，增长率为-253.76%。

2023年企业存货周转率为5.94，在2022年到2023年绝味食品存货周转率从6.34小幅下降到了5.94，存货周转天数从56天增加到了60天。2023年绝味食品存货余额合计11.37亿元，占总资产的12.25%，同比去年的7.02亿元大幅增长了62.07%。

从存货分类来看：原材料占的比例最大，达到91.23%，余额同比增长67.71%。

2023年，绝味食品在建工程余额合计5.13亿元。主要在建的重要工程是广西阿秀年产25,000吨卤制肉制品及副产品加工建设项目和广东阿华年产65,700吨卤制肉制品及副产品加工建设项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为4.91亿元，主要是江苏阿惠年产30,000吨卤制肉制品及副产品加工建设项目和四川阿宁年产16,300吨卤制品及副产品加工建设项目。

在建工程本期新增投入金额为5.70亿元，其中追加投入广东阿华年产65,700吨卤制肉制品及副产品加工建设项目、江苏阿惠年产30,000吨卤制肉制品及副产品加工建设项目等5.27亿元。

该项目于2021年9月25日发布建设公告。

项目建设周期为36个月。

本项目税后内部收益率(IRR)为22.01%，税后净现值(NPV)为60,874.89万元，税后静态投资回收期为7.23年(含建设期)，项目经济效益较好。

该项目于2020年4月22日发布建设公告。

公司2019年度按照计划进度稳步实施了本项目建设工作。2020年度因受疫情影响，各地政府相继出台了各项疫情防控措施，出现了复工延迟、物流和人流限制等情况，使得项目本年度的建设进度有所延缓、未能如期进行，需适当延长本项目建设施工的完成时间。

绝味食品属于休闲卤制食品行业，专注于禽类卤制品及素食卤味产品的研发、生产与销售。 近三年中国休闲卤制品行业市场规模保持平稳增长，2023年市场规模突破4000亿元，但2024年增速明显放缓，行业竞争加剧并进入转型期。未来市场将加速向头部品牌集中，供应链效率提升、产品创新及数字化运营成为核心趋势，下沉市场渗透与健康化产品需求为行业提供增量空间。

绝味食品是国内休闲卤制品行业龙头企业，截至2023年末门店总数达15950家，覆盖全国及部分海外市场，市场占有率约10%，稳居行业第一。2024年通过优化门店结构及供应链管理，净利润同比增长22.2%，领先优势进一步扩大。

2023年净利润3.17亿元，较上期大幅增长。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于营收的小幅增长，2023年主营利润6.89亿元，较去年同期大幅增长。

绝味食品对外股权投资最近5年，收益平均占净利润18.29%，对外股权投资平均占总资产的26.02%，平均投资收益率为-1.63%。对外股权投资收益在亏损状态下仍连续3年下降。投资收益主要来源于湖南金箍棒私募股权基金企业（有限合伙）、江苏满贯食品有限公司等。2023年对外股权投资25.27亿元，占总资产27.13%，收益-1.29亿元，占净利润40.73%。

值得一提的是，2023年年报显示江苏阿惠年产30,000吨卤制肉制品及副产品加工建设项目、四川阿宁年产16,300吨卤制品及副产品加工建设项目阶段性投产4.91亿元，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力良好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，绝味食品近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，绝味食品的PE-TTM是24.53，而熟食行业的PE-TTM是25.84，绝味食品低于熟食行业的PE-TTM。