根据上海雅仕2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收25.20亿元，同比下降18.42%。扣非净利润514.90万元，同比大幅下降96.09%。上海雅仕2023年年度净利润694.23万元，业绩同比大幅下降95.43%。

公司的主要业务为供应链物流，占比高达60.94%，主要产品包括供应链执行贸易、多式联运、第三方物流三项，供应链执行贸易占比38.45%，多式联运占比33.45%，第三方物流占比27.49%。

2023年公司营收25.20亿元，与去年同期的30.88亿元相比，下降了18.41%，主要是因为供应链执行贸易本期营收9.69亿元，去年同期为17.25亿元，同比大幅下降了43.84%。

2023年公司毛利率从去年同期的13.62%，同比大幅下降到了今年的8.9%，主要是因为供应链执行贸易本期毛利率1.07%，去年同期为15.42%，同比大幅下降93.06%。

2023年年度，上海雅仕营业总收入为25.20亿元，去年同期为30.88亿元，同比下降18.42%，净利润为694.23万元，去年同期为1.52亿元，同比大幅下降95.43%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出174.24万元，去年同期支出4,773.52万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失4,681.11万元，去年同期损失8,789.43万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为4,558.40万元，去年同期为2.53亿元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为4,558.40万元，去年同期为2.53亿元，同比大幅下降81.96%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为25.20亿元，同比下降18.42%；（2）毛利率本期为8.90%，同比大幅下降了4.72%。

上海雅仕2023年年度非主营业务利润为-3,689.92万元，去年同期为-5,305.47万元，亏损有所减小。

2023年公司营收25.20亿元，同比下降18.41%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为4,616.34万元，同比增长20.94%。销售费用增长的原因是：

（1）薪酬及福利本期为2,048.74万元，去年同期为1,709.20万元，同比增长了19.87%。

（2）燃油料本期为708.54万元，去年同期为563.23万元，同比增长了25.8%。

（3）租赁费本期为90.13万元，去年同期为12.27万元，同比大幅增长了近6倍。

（4）咨询服务费本期为93.45万元，去年同期为16.21万元，同比大幅增长了近5倍。

2023年年度，上海雅仕净现金流为8,139.52万元，去年同期为963.98万元，同比大幅增长7.44倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）净利润本期为694.23万元，同比大幅下降95.43%；（2）偿还债务支付的现金本期为2.91亿元，同比大幅增长59.62%。

但是（1）取得借款收到的现金本期为4.50亿元，同比大幅增长77.12%；（2）经营性应付项目的增加本期为5,826.68万元，去年同期为-1.10亿元，由负转正。

2023年年度，公司的其他收益为469.26万元，占净利润比重为67.59%，较去年同期增加75.34%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为355.41万元，其中非经常性损益的政府补助金额为281.10万元。

(2)本期共收到政府补助3,303.24万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下7,150.48万元，留存计入以后年度利润。

2023年企业存货周转率为13.87，在2022年到2023年上海雅仕存货周转率从15.21小幅下降到了13.87，存货周转天数从23天增加到了25天。2023年上海雅仕存货余额合计1.67亿元，占总资产的8.84%，同比去年的1.33亿元大幅增长了25.81%。

从存货分类来看：库存商品占的比例最大，达到93.64%，余额同比增长78.42%。

2023年，上海雅仕在建工程余额合计1.49亿元，较去年的6,781.38万元大幅增长。主要在建的重要工程是一带一路供应链基地（连云港）铁路专用线项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为1,456.33万元，主要是旗台改造。

在建工程本期新增投入金额为9,612.25万元，其中追加投入一带一路供应链基地（连云港）铁路专用线项目和旗台改造8,084.73万元。

该项目为2023年新立项项目，于2022年12月30日发布建设公告。

受持续的新冠疫情及铁路系统施工统筹管理等因素影响，“一带一路供应链基地（连云港）项目”配套铁路专用线建设周期有所延缓，公司根据实施进度、实际建设情况等，基于审慎原则，拟将“一带一路供应链基地（连云港）项目”达到预定可使用状态时间延期到2023年6月，后期仍需获得铁路部门的开通运营批复。

本次募集资金投资项目延期，是公司根据项目实施的实际情况做出的审慎决定，仅涉及投资进度变化，未调整项目的投资总额和建设内容，不存在改变或变相改变募集资金投向和其他损害股东利益的情形，不会对公司当前的生产经营造成重大影响。如有后续进展，公司将及时履行信息披露义务。

该项目于2022年12月30日发布建设公告。

受持续的新冠疫情及铁路系统施工统筹管理等因素影响，“一带一路供应链基地（连云港）项目”配套铁路专用线建设周期有所延缓，公司根据实施进度、实际建设情况等，基于审慎原则，拟将“一带一路供应链基地（连云港）项目”达到预定可使用状态时间延期到2023年6月，后期仍需获得铁路部门的开通运营批复。

本次募集资金投资项目延期，是公司根据项目实施的实际情况做出的审慎决定，仅涉及投资进度变化，未调整项目的投资总额和建设内容，不存在改变或变相改变募集资金投向和其他损害股东利益的情形，不会对公司当前的生产经营造成重大影响。如有后续进展，公司将及时履行信息披露义务。

该项目于2021年8月26日发布建设公告。

（七）项目建设期：阿克套基地项目计划在2021年9月份开工，2022年下半年建成投用。

（六）项目建设内容：该项目第一期计划占地面积为22.7138公顷，项目计划总建筑面积为3.6万平方米。其中主要功能区划分为四个：中转物流保税库、商品组装、加工中心、国际集装箱多式联运场站及部分综合配套设施。

2023年，上海雅仕本期在建工程的利息资本化金额达287.46万元，同期净利润为694.23万元，如计入利息费用，公司净利润则受到不小的影响。

2023年，上海雅仕的无形资产合计1.52亿元，占总资产的6.64%，相较于年初的1.32亿元增长15.05%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增3,151.68万元，主要为购置新增的3,151.68万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计3,059.73万元。

2023年上海雅仕固定资产合计8.04亿元，占总资产的35.05%，相比期初的8.59亿元小幅下降了6.37%。在2019年到2023年上海雅仕固定资产周转率从17.33大幅下降到了3.03，固定资产周转天数从20.77天增加到了118.77天，资产使用效率大幅下降。

其中，固定资产减少主要是因为转入投资性房地产减少所导致的，本期企业减少固定资产5,577.77万元，主要为转入投资性房地产减少的3,967.39万元，占比71.13%。

上海雅仕属于供应链物流服务行业，聚焦多式联运及第三方物流解决方案 近三年供应链物流行业规模复合增长率约9.3%，2024年市场规模达19.8万亿元，政策推动下行业加速整合，智能化、定制化服务占比提升至35%，跨境物流及新能源产业链配套成为新增长点，预计2025年市场规模突破22万亿元，绿色低碳技术渗透率将超40%

上海雅仕位列国内专业供应链服务商第二梯队，在化工及有色金属领域具有区域优势，核心业务市场占有率约1.8%-2.3%，2024年跨境物流业务增速达47%，占公司总营收比重提升至29%

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的379人上升至2023年的616人。

本期企业员工构成情况如下：生产人员227人。

2019-2022年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润4,558.40万元，较去年同期大幅下降。

公司对外股权投资最近5年，收益平均占净利润14.3%，对外股权投资平均占总资产的2.28%，平均投资收益率为14.4%。2023年对外股权投资3,748.78万元，占总资产1.63%，收益396.54万元，占净利润57.12%。

2023年扣非净利润231.33万元，由于政府补助贡献了396.65万元，净利润盈利694.23万元。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入一带一路供应链基地（连云港）铁路专用线项目、阿克套项目，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，上海雅仕近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，上海雅仕的PE-TTM是31.61，而原材料供应链服务行业的PE-TTM是5.03，上海雅仕的PE-TTM远高于原材料供应链服务行业的PE-TTM。