根据南京化纤2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.74亿元，同比小幅下降8.82%。扣非净利润-1.99亿元，较去年同期亏损增大。南京化纤2023年年度净利润-2.28亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主要业务为工业，占比高达84.64%，其中粘胶短纤为第一大收入来源，占比69.89%。

2023年公司营收4.74亿元，与去年同期的5.20亿元相比，小幅下降了8.82%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）PET结构芯材本期营收2,778.09万元，去年同期为9,146.35万元，同比大幅下降了69.63%。

（2）粘胶短纤本期营收3.31亿元，去年同期为3.49亿元，同比小幅下降了5.0%。

2023年公司毛利率从去年同期的-3.01%，同比大幅下降到了今年的-10.79%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）PET结构芯材本期毛利率-34.63%，去年同期为10.59%，同比大幅下降近4倍。

（2）粘胶短纤本期毛利率-22.22%，去年同期为-19.4%，同比小幅下降14.54%，主要是由于人工及制造费用成本在小幅增长。

值得一提的是，粘胶短纤在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年粘胶短纤毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的-2.16%，大幅下降到2023年的-22.22%，2021-2023年城市生态补水毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的71.92%，小幅下降到2023年的64.05%。

本期净利润为-2.28亿元，去年同期-1.89亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然（1）所得税费用本期收益2,769.31万元，去年同期支出255.17万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为1,051.30万元，去年同期为-608.45万元，扭亏为盈。

但是（1）资产减值损失本期损失7,729.80万元，去年同期损失3,259.54万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-1.88亿元，去年同期为-1.68亿元，亏损增大。

2023年年度主营业务利润为-1.88亿元，去年同期为-1.68亿元，较去年同期亏损增大。

虽然管理费用本期为1.06亿元，同比小幅下降9.28%，不过（1）营业总收入本期为4.74亿元，同比小幅下降8.82%；（2）毛利率本期为-10.79%，同比大幅下降了7.78%，导致主营业务利润亏损增大。

南京化纤2023年年度非主营业务利润为-6,695.59万元，去年同期为-1,907.90万元，亏损增大。

本期研发费用为1,047.04万元，同比大幅下降38.92%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）材料费本期为301.20万元，去年同期为834.03万元，同比大幅下降了63.89%。

（2）职工薪酬本期为578.75万元，去年同期为727.05万元，同比下降了20.4%。

2023年企业存货周转率为4.19，在2022年到2023年南京化纤存货周转率从3.77小幅提升到了4.19，存货周转天数从95天减少到了85天。2023年南京化纤存货余额合计1.38亿元，占总资产的10.57%，同比去年的1.13亿元大幅增长了22.24%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到61.57%，余额同比增长55.77%；其次，库存商品占比35.05%。

2023年，南京化纤在建工程余额合计5.59亿元，较去年的5.12亿元小幅增长了9.03%。主要在建的重要工程是年产4万吨Lyocell短纤维项目。

在建工程本期新增投入金额为4,479.28万元，其中追加投入年产4万吨Lyocell短纤维项目4,391.15万元。

南京化纤属于化学纤维制造业，专注于粘胶纤维及绿色纤维的研发、生产与销售。 近三年，化学纤维行业受产能过剩与环保政策双重压力，传统粘胶纤维市场增速放缓，但绿色纤维（如莱赛尔）因环保属性成为新增长点。2024年莱赛尔纤维国内产能预计突破50万吨，行业向高端化、绿色化转型，未来五年市场空间或超300亿元，但需警惕替代品竞争及原材料价格波动风险。

南京化纤在国内粘胶纤维领域处于区域性龙头地位，以差异化产品聚焦细分市场，但受限于产能规模，整体市占率不足3%，莱赛尔纤维业务尚处产能爬坡阶段，暂未形成规模化竞争优势。

最近5年内，公司净利润长期处于亏损状态，2023年净利润亏损2.27亿元，亏损较上期增大，主要是由于减值损失的大幅增长。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，主营利润近4年亏损持续增加，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润亏损1.88亿元，较去年同期亏损有所加大。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期南京化纤PE-TTM为负，参考价值不大。