根据四川金顶2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.28亿元，同比小幅下降8.42%。扣非净利润-3,654.00万元，由盈转亏。四川金顶2023年年度净利润-4,477.24万元，业绩由盈转亏。

公司的主要业务为建材行业，占比高达63.72%，主要产品包括石灰石和网络货运两项，其中石灰石占比51.99%，网络货运占比26.53%。

2023年公司营收3.28亿元，与去年同期的3.58亿元相比，小幅下降了8.42%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）氧化钙本期营收3,846.58万元，去年同期为1.28亿元，同比大幅下降了69.98%。

（2）石灰石本期营收1.70亿元，去年同期为2.06亿元，同比下降了17.38%。

2023年公司毛利率从去年同期的30.43%，同比大幅下降到了今年的17.31%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）石灰石本期毛利率36.7%，去年同期为43.54%，同比下降15.71%。

（2）氧化钙本期毛利率-31.12%，去年同期为3.32%，同比大幅下降近10倍。

产品毛利率方面，2021-2023年石灰石毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的61.17%，大幅下降到2023年的36.70%，2023年网络货运毛利率为-3.19%，同比大幅下降Infinity%。

国内地区方面，四川地区的销售额同比小幅下降8.42%，比重从上期的100.0%下降到了本期的73.47%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的37.26%，其中第一大客户(四川峨眉山西南水泥有限公司)占比12.29%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的61.27%。公司对第一大供应商(四川睿政数据科技有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大供应商(四川睿政数据科技有限公司)占年度采购的比例高达31.37%。第二大供应商(河南巨奥建筑工程有限公司)占比16.99%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从39.91%上升至61.27%，锐增53%。

2023年年度，四川金顶营业总收入为3.28亿元，去年同期为3.58亿元，同比小幅下降8.42%，净利润为-4,477.24万元，去年同期为1,320.33万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-2,035.23万元，去年同期为3,581.24万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为-1,192.10万元，去年同期为82.82万元，由盈转亏。

净利润从2017年年度到2021年年度呈现上升趋势，从2,883.30万元增长到6,818.63万元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从6,818.63万元下降到-4,477.24万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-2,035.23万元，去年同期为3,581.24万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为3.28亿元，同比小幅下降8.42%；（2）毛利率本期为17.31%，同比大幅下降了13.12%。

四川金顶2023年年度非主营业务利润为-1,919.33万元，去年同期为-1,166.50万元，亏损增大。

2023年公司营收3.28亿元，同比小幅下降8.42%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为1,984.77万元，同比增长26.31%。财务费用增长的原因是：虽然利息资本化本期为324.48万元，去年同期为-，但是利息支出本期为2,202.93万元，去年同期为1,471.62万元，同比大幅增长了49.69%。

2023年年度，四川金顶净现金流为2,768.75万元，去年同期为336.00万元，同比大幅增长7.24倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）企业借款本期为9,000.00万元，同比增长9,000.00万元；（2）净利润本期为-4,477.24万元，去年同期为1,320.33万元，由正转负；（3）偿还债务支付的现金本期为7,779.80万元，同比大幅增长158.47%。

但是取得借款收到的现金本期为2.54亿元，同比大幅增长4.65倍。

四川金顶2023年初用于对外股权投资的资产为1,201.61万元，2023年末为334.2万元，对外股权投资所产生的收益为-1,192.1万元，占净利润-4,477.24万元的26.63%。

对外股权投资资产大幅减少的原因是海盈新能源（湖北）有限公司减少954.17万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-1,192.22万元和处置外股权投资的收益1,220.24元。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2019年的2,709.56万元下滑至2023年的334.2万元，增长率为-87.67%。

2023年，四川金顶在建工程余额合计2.83亿元，较去年的2,804.19万元大幅增长。主要在建的重要工程是金顶顺采废石（尾矿）综合利用生产线建设项目和洛阳金鼎环保建材产业基地项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为1,449.38万元，主要是小骨料新建工程和氧化钙石灰窑炉配套-脱硫、脱硝、除尘改造项目。

在建工程本期新增投入金额为2.76亿元，其中追加投入金顶顺采废石（尾矿）综合利用生产线建设项目和洛阳金鼎环保建材产业基地项目2.71亿元。

该项目于2018年2月14日发布建设公告。

5、建设工期：6个月。

9、项目效益预估：经公司初步测算，项目建成达产后，预计实现营业收入不低于3000万元/年；实现净利润不低于700万元/年。

2023年年度，企业资产负债率为75.42%，去年同期为57.35%，同比大幅增长了18.07%。

四川金顶负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了8,450.65万元，现金周转压力较大。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为8,439.38万元，同比小幅下降，支付的其他与投资活动有关的现金本期为25.00万元，同比大幅下降。

有息负债从2021年年度到2023年年度近3年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

四川金顶本期支付利息的现金为1,878.45万元，有息负债的利率为5.26%，而去年同期为8.43%，同比大幅下降。

流动比率为0.21，去年同期为0.24，同比小幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.20，去年同期为0.21，同比小幅下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。

而且现金比率为0.11，去年同期为0.13，同比下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

四川金顶属于非金属矿开采与加工行业，核心业务为石灰石开采及深加工产业链。 石灰石行业近三年受基建需求及环保政策驱动，市场规模稳步增长，2025年预计突破千亿级。水泥、钢铁等传统领域需求稳定，新能源、环保材料等新兴应用拓展加速。行业集中度提升，绿色矿山及资源综合利用成为趋势，头部企业通过技改扩大产能，区域化竞争格局深化。

四川金顶是西南地区石灰石龙头企业，拥有年产800万吨开采能力，区域市占率约15%-20%，氧化钙产能居西南首位，物流及资源优势显著，但全国市场份额不足5%。

去年公司员工人数小幅下滑，从377人下降至360人，人数减少4%。

其中，2023年公司的技术人员人数下降了39.7%，从2022年的68人减少至2023年的41人，当前人数占员工总数的11.38%。

2023年净利润亏损4,477.24万元，是7年来的首次亏损，近3年净利润持续下降。

2023年主营利润亏损2,035.23万元，且是近5年内首次亏损，主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入金顶顺采废石（尾矿）综合利用生产线建设项目、洛阳金鼎环保建材产业基地项目，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期四川金顶PE-TTM为负，参考价值不大。