根据福建水泥2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收20.51亿元，同比下降20.83%。扣非净利润-3.28亿元，较去年同期亏损增大。福建水泥2023年年度净利润-4.02亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为-1.22亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为水泥制造，占比高达99.27%，其中水泥为第一大收入来源，占比96.98%。

2023年公司营收20.51亿元，与去年同期的25.91亿元相比，下降了20.83%，主要是因为水泥本期营收19.89亿元，去年同期为25.05亿元，同比下降了20.59%。

2023年公司毛利率从去年同期的-0.87%，同比大幅下降到了今年的-6.56%，主要是因为水泥本期毛利率-6.75%，去年同期为-1.01%，同比大幅下降近6倍，主要原因是一方面是制造费用成本在小幅增长，另一方面其他成本也有所增长。公司对此的解释是：产销量减少，占比增加。产销量减少，占比增加。

值得一提的是，水泥在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2019-2023年水泥毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的31.23%，大幅下降到2023年的-6.75%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的92.38%。2023年经销营收18.85亿元，相较于去年下降21.24%，同期毛利率为0%，同比上涨个百分点。

本期净利润为-4.02亿元，去年同期-3.13亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-3.96亿元，去年同期为-3.53亿元，亏损增大；（2）所得税费用本期收益3,715.49万元，去年同期收益5,977.54万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为3,506.46万元，去年同期为4,974.02万元，同比下降。

2023年年度主营业务利润为-3.96亿元，去年同期为-3.53亿元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为20.51亿元，同比下降20.83%；（2）毛利率本期为-6.56%，同比大幅下降了5.69%。

2023年公司营收20.51亿元，同比下降20.83%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为6,250.78万元，同比增长15.4%。归因于利息支出本期为6,384.14万元，去年同期为5,609.39万元，同比小幅增长了13.81%。

在2023年报告期末，福建水泥用于金融投资的资产为5.31亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,777.13万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

企业的金融投资资产持续下滑，由2021年的7.03亿元下滑至2023年的5.31亿元，变化率为-24.53%。

2023年企业存货周转率为8.96，在2022年到2023年福建水泥存货周转率从8.16小幅提升到了8.96，存货周转天数从44天减少到了40天。2023年福建水泥存货余额合计1.52亿元，占总资产的4.54%，同比去年的3.18亿元大幅下降了52.02%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到70.85%，余额同比减少39.36%；其次，原材料占比26.84%，余额同比减少62.80%。

2023年，福建水泥在建工程余额合计8,040.52万元，较去年的7,338.88万元小幅增长了9.56%。

该项目为2023年新立项项目，于2020年1月23日发布建设公告。

第6条 乙方确保安砂二期项目在2020年2月底前全面实施开工建设，在开工后15个月内建成投产。乙方必须依法依规进行项目建设，并确保项目建设质量和生产、施工安全。

2023年福建水泥固定资产合计23.19亿元，占总资产的59.98%，相比期初的24.60亿元小幅下降了5.73%。在2019年到2023年福建水泥固定资产周转率从1.68大幅下降到了0.86，固定资产周转天数从214.68天增加到了419.38天，资产使用效率大幅下降。

其中，固定资产减少主要是因为处置或报废减少所导致的，本期企业减少固定资产1.49亿元，主要为处置或报废减少的1.38亿元，占比92.58%。

福建水泥属于水泥制造业，是国民经济基础原材料行业。 水泥行业近三年受固定资产投资放缓及环保政策影响，进入结构调整期，市场空间趋于稳定但增速收窄。2024年行业集中度进一步提升，头部企业通过并购整合扩大区域控制力，绿色低碳技术加速推广，未来发展趋势聚焦产能优化、智能化改造及碳中和目标下的清洁生产转型，预计2025年行业规模维持在万亿级，但利润率承压。

福建水泥是福建省内产能规模最大的水泥企业，区域市场占有率约18%，在省内基建及民用市场占据主导地位，但全国市占率不足2%，属于区域性龙头企业。

去年公司员工人数小幅下滑，从1864人下降至1579人，人数减少15%。

其中，2023年公司的生产人员人数下降了32.38%，从2022年的1624人减少至2023年的1098人，当前人数占员工总数的69.53%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从15.72万元上涨到了18.56万元。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损4.02亿元，亏损较上期增大。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润亏损3.96亿元，较去年同期亏损有所加大。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期福建水泥PE-TTM为负，参考价值不大。