根据众源新材2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收75.82亿元，同比小幅增长6.35%。扣非净利润1.06亿元，同比下降17.05%。众源新材2023年年度净利润1.11亿元，业绩同比下降19.08%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.51亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为金属材料加工、制造，其中铜板带为第一大收入来源，占比95.58%。

2023年公司营收75.82亿元，与去年同期的71.29亿元相比，小幅增长了6.35%，主要是因为铜板带本期营收72.47亿元，去年同期为68.56亿元，同比小幅增长了5.71%。

2023年公司毛利率从去年同期的3.98%，同比小幅下降到了今年的3.68%，主要是因为铜板带本期毛利率3.58%，去年同期为3.91%，同比小幅下降8.44%，主要原因是直接材料成本和合计成本均在小幅增长。

从地区营收情况上来看，2019-2023年公司国内销售大幅增长，2019年国内销售29.60亿元，2023年增长138.64%，同期2019年海外销售2.62亿元，2023年增长92.68%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的79.4%。2023年直销营收60.10亿元，相较于去年增长6.46%，同期毛利率为3.79%，同比减少0.13个百分点。

本期净利润为1.11亿元，去年同期1.37亿元，同比下降19.08%。

净利润同比下降的原因是：

虽然其他收益本期为2,502.06万元，去年同期为1,345.10万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为1.13亿元，去年同期为1.47亿元，同比下降；（2）资产减值损失本期损失727.95万元，去年同期损失32.37万元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从6,236.63万元增长到1.37亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.37亿元下降到1.11亿元。

2023年年度主营业务利润为1.13亿元，去年同期为1.47亿元，同比下降22.74%。

虽然营业总收入本期为75.82亿元，同比小幅增长6.35%，不过毛利率本期为3.68%，同比小幅下降了0.30%，导致主营业务利润同比下降。

2023年年度，众源新材净现金流为1.66亿元，去年同期为2,369.29万元，同比大幅增长6.01倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）经营性应付项目的增加本期为-1.79亿元，去年同期为1.84亿元，由正转负；（2）经营性应收项目的减少本期为-2.75亿元，去年同期为5,932.45万元，由正转负。

但是（1）吸收投资所收到的现金本期为7.20亿元，同比大幅增长30.66倍；（2）取得借款收到的现金本期为9.90亿元，同比大幅增长40.53%。

2023年年度，公司的其他收益为2,502.06万元，占净利润比重为22.53%，较去年同期增加86.01%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,284.04万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,080.50万元。

(2)本期共收到政府补助5,663.71万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下9,054.68万元，留存计入以后年度利润。

2023年，众源新材在建工程余额合计6.42亿元，较去年的4,971.61万元大幅增长。主要在建的重要工程是年产10万吨高精度铜合金板带及5万吨铜带坯生产线和年产5万吨电池箔项目。

在建工程本期新增投入金额为6.18亿元，其中追加投入年产10万吨高精度铜合金板带及5万吨铜带坯生产线和年产5万吨电池箔项目6.04亿元。

该项目于2022年7月27日发布建设公告。

本项目全部完成建设预计需要24个月。

众源新材属于有色金属加工行业，核心业务为铜基新材料的研发、生产和销售。 近三年，铜加工行业受益于新能源、电力设备及电子信息领域需求增长，年均市场规模增速超8%。2024年全球精炼铜消费量突破2800万吨，国内占比超50%。未来趋势聚焦高端铜箔（如锂电铜箔）、高强高导铜合金等方向，预计2025年细分领域市场规模将突破1200亿元，绿色低碳技术（如再生铜熔炼）渗透率提升至35%以上。

众源新材在国内铜板带材细分市场占有率约5%-8%，位列行业前五，2024年铜基材料营收占比超85%。其产品在新能源连接器用铜带领域市场份额达12%，客户覆盖宁德时代、比亚迪等头部企业。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的614人上升至2023年的1154人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员87人，生产人员743人，技术人员192人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从12.93万元下降到了10.62万元。

2020-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润1.11亿元，较上期有所下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润1.13亿元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，众源新材近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，众源新材的PE-TTM是22.39，而铜行业的PE-TTM是17.01，众源新材高于铜行业的PE-TTM。