根据江南水务2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收13.64亿元，同比小幅增长7.57%。扣非净利润2.98亿元，同比小幅增长8.02%。江南水务2023年年度净利润3.23亿元，业绩同比增长15.32%。本期经营活动产生的现金流净额为4.80亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司主要从事自来水业、工程安装、服务业，主要产品包括自来水和工程安装两项，其中自来水占比43.85%，工程安装占比42.80%。

2023年公司营收13.64亿元，与去年同期的12.68亿元相比，小幅增长了7.57%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）工程安装本期营收5.84亿元，去年同期为5.05亿元，同比增长了15.71%。

（2）市政设施运维本期营收1.36亿元，去年同期为1.06亿元，同比增长了28.43%。

2023年公司毛利率从去年同期的43.14%，同比小幅下降到了今年的40.42%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）自来水本期毛利率39.09%，去年同期为44.19%，同比小幅下降11.54%。

（2）工程安装本期毛利率43.58%，去年同期为43.68%，同比下降0.23%。

值得一提的是，自来水在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年自来水毛利率呈下降趋势，从2021年的51.97%，下降到2023年的39.09%，2019-2023年工程安装毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的63.76%，大幅下降到2023年的43.58%。

本期净利润为3.23亿元，去年同期2.80亿元，同比增长15.32%。

净利润同比增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1.12亿元，去年同期支出9,608.24万元，同比下降；

但是（1）投资收益本期为4,251.03万元，去年同期为736.50万元，同比大幅增长；（2）资产处置收益本期为1,579.04万元，去年同期为32.58万元，同比大幅增长；（3）资产减值损失本期损失97.94万元，去年同期损失1,514.50万元，同比大幅增长。

净利润从2016年年度到2018年年度呈现下降趋势，从3.26亿元下降到1.93亿元，而2018年年度到2023年年度呈现上升状态，从1.93亿元增长到3.23亿元。

在2023年报告期末，江南水务用于金融投资的资产为3.19亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-1,017.03万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资收益持续下滑，由2019年的978.71万元下滑至2023年的-1,017.03万元，变化率为-203.91%。

在2023年报告期末，江南水务用于对外股权投资的资产为2.05亿元，对外股权投资所产生的收益为4,222.95万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益1,187.36万元和处置外股权投资的收益3,035.59万元。

光大水务有限公司业务性质为污水处理。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

2023年，江南水务的合同资产合计3.32亿元，占总资产的5.45%，相较于年初的2.77亿元增长19.75%。

主要原因是完工未结算形成的合同资产增加7,358.51万元。

江南水务属于水务行业（公用事业），主营业务为自来水生产与销售、污水处理及相关工程服务。 近三年，水务行业在环保政策驱动下加速整合，市场空间稳步扩大，2024年规模超9000亿元。未来趋势聚焦智慧水务、资源循环利用及城乡一体化供水，政策推动下污水处理及再生水领域增长显著，预计2025年市场规模将突破万亿元，年复合增长率约8%。

江南水务是中国供水服务5A级企业，区域性供水龙头，覆盖江阴及周边200万人口，日供水能力93万立方米，2024年三季报显示营收10.26亿元，公用事业行业排名第十，毛利率37.55%，但全国市占率不足2%，以区域性运营为主。

近6年公司净利润持续增长，2023年净利润3.23亿元，较上期有所增长，主要依赖于投资收益。

公司主营利润近4年缺乏增长性，2023年主营利润3.80亿元，归因于营收的小幅增长。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，江南水务近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，江南水务的PE-TTM是14.38，而水务及水治理行业的PE-TTM是17.11，江南水务低于水务及水治理行业的PE-TTM。