根据海利尔2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收43.98亿元，同比小幅下降3.01%。扣非净利润4.93亿元，同比小幅增长9.82%。本期经营活动产生的现金流净额为9.55亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事农药、其他、肥料，主要产品包括农药原药及中间体和农药制剂两项，其中农药原药及中间体占比50.04%，农药制剂占比47.55%。

2023年公司营收43.98亿元，与去年同期的45.35亿元相比，小幅下降了3.01%，主要是因为农药制剂本期营收20.91亿元，去年同期为22.43亿元，同比小幅下降了6.75%。

2023年公司毛利率从去年同期的26.45%，同比增长到了今年的31.04%，主要是因为肥料本期毛利率35.21%，去年同期为33.31%，同比小幅增长5.7%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的51.36%。2023年直销营收22.59亿元，相较于去年增长0.85%，同期毛利率为40.74%，同比上涨11.81个百分点。

2023年年度主营业务利润为7.11亿元，去年同期为5.30亿元，同比大幅增长34.08%。

虽然营业总收入本期为43.98亿元，同比小幅下降3.01%，不过（1）管理费用本期为2.48亿元，同比下降21.14%；（2）毛利率本期为31.04%，同比增长了4.59%，推动主营业务利润同比大幅增长。

海利尔2023年年度非主营业务利润为-1.39亿元，去年同期为-7,640.90万元，亏损增大。

2023年公司营收43.98亿元，同比小幅下降3.01%，不仅营收在下降，而且财务收益也在下降。

本期财务费用为-1,343.95万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了81.18%。归因于汇兑收益本期为2,005.33万元，去年同期为7,191.54万元，同比大幅下降了72.12%。

本期管理费用为2.48亿元，同比下降21.14%。

管理费用下降的原因是：

虽然办公费用本期为3,617.02万元，去年同期为2,979.33万元，同比增长了21.4%；

但是（1）停工损失本期为2,408.56万元，去年同期为6,966.42万元，同比大幅下降了65.43%；（2）股份支付费用本期为1,053.28万元，去年同期为3,013.35万元，同比大幅下降了65.05%；

在2023年报告期末，海利尔用于金融投资的资产为4.59亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为955.07万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于短期理财。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2021年的1.72亿元大幅上升至2023年的4.59亿元，变化率为166.76%。

2023年，海利尔资产减值损失1.17亿元，导致企业净利润从盈利5.90亿元下降至盈利4.73亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计9,934.73万元。

其中，主要部分为产成品本期计提9,295.15万元。

目前，产成品的账面价值仍有6.23亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.16，在2022年到2023年海利尔存货周转率从3.76下降到了3.16，存货周转天数从95天增加到了113天。2023年海利尔存货余额合计9.68亿元，占总资产的16.42%，同比去年的8.71亿元小幅增长了11.10%。

从存货分类来看，产成品占存货的比例最大，达到66.77%，余额同比增长38.79%；其次，原材料占比24.42%。

海利尔属于农药及化工中间体制造行业。 农药行业近三年受环保政策趋严和农业需求升级驱动，逐步向高效低毒产品转型，2024年全球市场空间超700亿美元，年复合增长率约3.5%。未来绿色农药、生物制剂及数字化供应链将成为核心增长点，预计2025年后生物农药占比提升至15%以上，行业集中度进一步向技术领先企业倾斜。

海利尔在国内农药行业处于第二梯队，2024年原药及制剂业务营收占比超80%，杀虫剂细分领域市占率约4.2%，位列行业前十，其特色产品吡虫啉、啶虫脒在产业链中下游具备稳定客户渗透。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的2074人上升至2023年的3210人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员769人，生产人员1318人，技术人员664人。

近5年公司净利润持续增长，2023年净利润4.73亿元。

公司主营利润近5年持续增长，2023年主营利润7.11亿元，较去年同期大幅增长，一方面是因为公司毛利率在增长，另一方面则是管理费用在下降。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，海利尔近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，海利尔的PE-TTM是13.32，而农药行业的PE-TTM是22.70，海利尔的PE-TTM相比农药行业的PE-TTM较低。