根据一拖股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收115.34亿元，同比小幅下降8.20%。扣非净利润9.26亿元，同比增长20.02%。一拖股份2023年年度净利润9.89亿元，业绩同比大幅增长54.06%。

公司的主营业务为装备制造业，其中农业机械为第一大收入来源，占比91.58%。

2023年公司营收115.34亿元，与去年同期的125.64亿元相比，小幅下降了8.2%，主要是因为农业机械本期营收105.63亿元，去年同期为116.48亿元，同比小幅下降了9.32%。

2023年公司毛利率从去年同期的16.45%，同比小幅下降到了今年的15.93%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）动力机械本期毛利率11.97%，去年同期为12.51%，同比小幅下降4.32%，归因于材料成本有所增长。

（2）分部间抵消本期毛利率2.78%，去年同期为0.0%，同比下降2.0%。

（3）本期新增“分部间抵消”，毛利率为2.78%。

产品毛利率方面，2020-2023年动力机械毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的13.14%，小幅下降到2023年的11.97%，2023年农业机械毛利率为14.50%，同比小幅增加3.2%。

从地区营收情况上来看，2019-2023年公司海外销售大幅增长，2019年海外销售2.93亿元，2023年增长235.77%，同期2019年国内销售54.44亿元，2023年增长93.68%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的74.88%。2023年经销营收86.32亿元，相较于去年下降15.10%，同期毛利率为18.13%，同比增加1.07个百分点。

2023年年度，一拖股份营业总收入为115.34亿元，去年同期为125.64亿元，同比小幅下降8.20%，净利润为9.89亿元，去年同期为6.42亿元，同比大幅增长54.06%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为7.71亿元，去年同期为9.00亿元，同比小幅下降；

但是（1）公允价值变动收益本期为4,775.70万元，去年同期为-2.32亿元，扭亏为盈；（2）投资收益本期为1.22亿元，去年同期为728.78万元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期损失235.03万元，去年同期损失8,821.51万元，同比大幅增长。

净利润从2014年年度到2018年年度呈现下降趋势，从1.64亿元下降到-13.65亿元，而2018年年度到2023年年度呈现上升状态，从-13.65亿元增长到9.89亿元。

2023年年度主营业务利润为7.71亿元，去年同期为9.00亿元，同比小幅下降14.43%。

主营业务利润同比小幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为115.34亿元，同比小幅下降8.20%；（2）毛利率本期为15.93%，同比小幅下降了0.52%。

一拖股份2023年年度非主营业务利润为2.32亿元，去年同期为-2.89亿元，扭亏为盈。

在2023年报告期末，一拖股份用于金融投资的资产为12.91亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为5,171.15万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产产生的公允价值变动损益公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续增长，由2019年的9.84亿元增长至2023年的12.91亿元，变化率为31.16%，而企业的金融投资收益相比去年同期增长了2.68亿元，变化率为123.96%。

2023年企业存货周转率为7.19，2023年一拖股份存货周转率为7.19，同比去年无明显变化。2023年一拖股份存货余额合计15.14亿元，占总资产的11.72%，同比去年的11.91亿元大幅增长了27.10%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到39.53%，余额同比增长6.73%；其次，库存商品占比38.83%，余额同比增长33.06%。

2023年，一拖股份的其他流动资产合计4.24亿元，占总资产的3.07%，相较于年初的1.35亿元大幅增长212.94%。

主要原因是定期存款增加2.16亿元。

农业机械制造业 过去三年，中国农业机械行业机械化水平稳步提升，大型化、智能化趋势显著。2022年全球农机市场规模达1620亿美元，预计2026年增至1949亿美元；国内市场规模5857亿元（2023年），2017-2023年复合增速7%。政策推动设备更新及高标准农田建设，叠加粮价收益提升，驱动行业向绿色智能转型，头部企业集中度持续提高，未来市场空间与国际化拓展潜力并存。

一拖股份为国内大中型拖拉机龙头，2025年市场占有率超30%，居行业首位。其产品覆盖全球140余个国家和地区，核心产品销量及技术优势持续巩固龙头地位，主导国内动力换挡拖拉机市场。

近6年公司净利润持续增长，2023年净利润9.89亿元，较上期大幅增长，净利润多年依赖于投资收益。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润7.71亿元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，一拖股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，一拖股份的PE-TTM是16.48，而农用机械行业的PE-TTM是19.35，一拖股份低于农用机械行业的PE-TTM。