根据百洋股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收27.20亿元，同比下降15.36%。扣非净利润-3,939.23万元，由盈转亏。百洋股份2023年年度净利润-2,331.81万元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2019年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为2.40亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的核心业务有两块，一块是饲料行业，一块是食品加工行业，主要产品包括饲料和水产品加工两项，其中饲料占比46.78%，水产品加工占比34.23%。

2023年公司营收27.20亿元，与去年同期的32.14亿元相比，下降了15.36%。

营收下降的主要原因是：

（1）饲料本期营收12.73亿元，去年同期为16.60亿元，同比下降了23.35%。

（2）水产品加工本期营收9.31亿元，去年同期为10.26亿元，同比小幅下降了9.26%。

2023年公司毛利率从去年同期的12.01%，同比大幅下降到了今年的8.3%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）水产品加工本期毛利率4.58%，去年同期为10.53%，同比大幅下降56.51%。

（2）饲料原料本期毛利率18.67%，去年同期为33.21%，同比大幅下降43.78%，主要原因是小计成本和直接材料成本均在小幅增长。

（3）饲料本期毛利率7.2%，去年同期为7.92%，同比小幅下降9.09%，主要原因是小计成本和直接材料成本均在小幅增长。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售17.41亿元，同比大幅下降18.79%，同期海外销售9.79亿元，同比下降8.51%。

在销售模式上，企业主要渠道为内销，占主营业务收入的64.01%。2023年内销营收17.41亿元，相较于去年下降18.79%，同期毛利率为10.15%，同比下降29.12个百分点。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2020年的15.75%下降至2023年的10.06%。

2023年年度，百洋股份营业总收入为27.20亿元，去年同期为32.14亿元，同比下降15.36%，净利润为-2,331.81万元，去年同期为6,759.38万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然信用减值损失本期损失4,514.85万元，去年同期损失8,570.23万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-1,830.39万元，去年同期为1.23亿元，由盈转亏。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-2.83亿元增长到6,759.38万元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从6,759.38万元下降到-2,331.81万元。

2023年年度主营业务利润为-1,830.39万元，去年同期为1.23亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为27.20亿元，同比下降15.36%；（2）毛利率本期为8.30%，同比大幅下降了3.71%。

百洋股份2023年年度非主营业务利润为-2,094.47万元，去年同期为-6,058.72万元，亏损有所减小。

2023年百洋股份固定资产合计7.37亿元，占总资产的24.78%，相比期初的6.93亿元小幅增长了6.39%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.37亿元，主要为在建工程转入的1.32亿元，占比95.67%。

在此之中：海南百洋文昌约亭项目转入7,374.76万元，荆州百洋厂区建设项目转入5,305.62万元。

该项目项目预算为7,084.65万元，本期投入2,318.62万元，项目本期转入固定资产7,374.76万元，期末账面余额30.69万元，项目工程进度为99.57%。

该项目项目预算为5,814.12万元，本期投入1,380.64万元，项目本期转入固定资产5,305.62万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

2023年年度，公司的其他收益为2,717.46万元，占净利润比重为116.54%，较去年同期减少18.06%。

在2023年报告期末，百洋股份用于对外股权投资的资产为1.9亿元，对外股权投资所产生的收益为169.85万元。

广西鸿生源环保股份有限公司业务性质为环保工程。

同比上期看起来，投资损益由亏转盈。

2023年，企业应收账款合计5.18亿元，占总资产的17.42%，相较于去年同期的6.19亿元减少了16.33%。

2023年，企业信用减值损失4,514.85万元，导致企业净利润从盈利2,183.04万元下降至亏损2,331.81万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计4,423.50万元。

坏账准备中计提的坏账准备共计4,423.50万元，占整个坏账准备的100.27%。

其中，按单项计提坏账准备的应收账款本期计提1,975.33万元，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提203.33万元。

本期主要为2-3年新增坏账准备992.23万元。

本期，企业应收账款周转率为4.78。在2019年到2023年，企业应收账款周转率从5.22小幅下降到了4.78，平均回款时间从68天增加到了75天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有47.20%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从72.42%下降到47.20%。三年以上应收账款占比，在2021年至2023年从13.03%上涨到20.05%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年，百洋股份资产减值损失734.15万元，导致企业净利润从亏损1,597.66万元下降至亏损2,331.81万元，其中主要是存货跌价准备减值合计734.15万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提614.63万元。

目前，库存商品的账面价值仍有2.76亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为5.64，在2022年到2023年百洋股份存货周转率从6.42小幅下降到了5.64，存货周转天数从56天增加到了63天。2023年百洋股份存货余额合计3.99亿元，占总资产的13.75%，同比去年的4.78亿元大幅下降了16.56%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到69.52%，余额同比减少13.50%；其次，发出商品占比11.96%，余额同比增长89.66%。

百洋股份属于水产品加工及饲料制造行业。 水产品加工及饲料行业近三年受消费升级驱动，市场需求稳步增长，2025年全球水产养殖市场规模预计突破3000亿美元。行业向高附加值精深加工转型，冷链物流与预制菜产业扩张加速，政策推动绿色养殖技术普及，未来五年年均复合增长率有望保持5%-7%，生物饲料和功能性食品成为新增长点。

百洋股份是国内水产饲料头部企业，罗非鱼加工出口量连续十年居全国首位，占全球供应链15%以上，饲料业务在华南地区市占率超20%，水产食品营收占公司总收入约65%。

公司从2012年上市以来，累计分红仅2.07亿元，但从市场上融资10.84亿元，且在2019年以后再也不分红。

2023年扣非净利润亏损3,511.67万元，是5年来的首次亏损，2020-2022年扣非净利润持续增长。

2023年主营利润亏损1,830.39万元，且是近5年内首次亏损，2020-2022年主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期百洋股份PE-TTM为负，参考价值不大。