根据扬子新材2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.35亿元，同比小幅下降10.19%。扣非净利润-3,750.85万元，较去年同期亏损有所减小。扬子新材2023年年度净利润3,193.35万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为3,476.99万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为金属制品(金属表面处理)，其中有机涂层板为第一大收入来源，占比95.80%。

2023年公司营收4.35亿元，与去年同期的4.84亿元相比，小幅下降了10.19%，主要是因为有机涂层板本期营收4.16亿元，去年同期为4.60亿元，同比小幅下降了9.49%。

2023年公司毛利率从去年同期的6.06%，同比增长到了今年的7.1%，主要是因为有机涂层板本期毛利率7.11%，去年同期为5.24%，同比大幅增长35.69%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的52.49%，此前2019-2022年，前五大客户集中度分别为18.06%、33.58%、34.35%、46.90%，总体呈大幅增长趋势，其中第一大客户占比15.35%，第二大客户占比11.81%。

2023年年度，扬子新材营业总收入为4.35亿元，去年同期为4.84亿元，同比小幅下降10.19%，净利润为3,193.35万元，去年同期为-3,621.12万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）公允价值变动收益本期为6,376.79万元，去年同期为752.34万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失23.80万元，去年同期损失711.76万元，同比大幅增长。

净利润从2017年年度到2019年年度呈现下降趋势，从1.39亿元下降到-3.66亿元，而2019年年度到2023年年度呈现上升状态，从-3.66亿元增长到3,193.35万元。

2023年年度主营业务利润为-1,542.70万元，去年同期为-2,226.92万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为4.35亿元，同比小幅下降10.19%，不过毛利率本期为7.10%，同比增长了1.04%，推动主营业务利润亏损有所减小。

扬子新材2023年年度非主营业务利润为4,520.81万元，去年同期为-2,064.89万元，扭亏为盈。

扬子新材2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为3,193.35万元，非经常性损益为6,944.21万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，扬子新材用于金融投资的资产为2.03亿元，占总资产的35.89%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为6,376.79万元，是净利润3,193.35万元的2.00倍。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资收益持续大幅上升，由2019年的0元大幅上升至2023年的6,376.79万元。

2023年，企业信用减值损失1,079.85万元，其中主要是应收账款坏账损失793.95万元。

本期，企业应收账款周转率为4.71。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从4.11小幅到了4.71，平均回款时间从87天减少到了76天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为79.84%，13.87%和6.28%。

扬子新材属于新型功能材料制造业，主营金属基复合材料及建筑装饰材料研发生产。 新型功能材料行业近三年受绿色建筑政策推动，市场规模年复合增长率约9.8%，2024年预估突破6500亿元。未来聚焦低碳环保、高耐久性材料，预计2026年市场空间超8000亿元，智能家居及装配式建筑驱动细分领域增长。

扬子新材在国内新型金属复合材料领域处于第二梯队，2024年建筑装饰板材市占率约3.2%，区域性渠道优势显著但全国性品牌溢价较弱，主营产品毛利率6.5%低于行业均值。

从2019年至今，公司员工人数持续下滑且整体大幅下滑，从2019年的829人下降至2023年的181人，人数锐减78%。

本期企业员工构成情况如下：销售人员20人，生产人员100人，技术人员7人。

最近4年内，公司扣非净利润均处于亏损状态，近3年扣非净利润亏损持续收窄，2023年扣非净利润亏损较上期有所好转，主要依赖于投资收益。

公司主营利润近5年长期处于亏损状态，2020-2022年主营利润持续下降，由于毛利率的增长，2023年主营利润亏损1,542.70万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

金融投资被提高到了重要地位，金融投资平均占总资产的20.09%，投资收益率优秀，最近3年，平均投资收益率为9343.71%。金融投资收益连续3年上升。2023年金融投资2.03亿元，占总资产78.28%，主要是投资分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和俄罗斯联合新型材料有限公司股权。

2023年扣非净利润亏损3,750.85万元，由于非经常性损益贡献了6,944.21万元，净利润盈利3,193.35万元。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，扬子新材近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，扬子新材的PE-TTM是23.56，而其他建材行业的PE-TTM是16.82，扬子新材高于其他建材行业的PE-TTM。