根据梦天家居2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收13.17亿元，同比小幅下降5.17%。扣非净利润8,093.78万元，同比大幅下降56.48%。梦天家居2023年年度净利润9,572.96万元，业绩同比大幅下降56.56%。本期经营活动产生的现金流净额为3.09亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为家具制造业，主要产品包括门类和柜类两项，其中门类占比55.71%，柜类占比23.53%。

2023年公司营收13.17亿元，与去年同期的13.89亿元相比，小幅下降了5.16%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）门类本期营收7.34亿元，去年同期为8.20亿元，同比小幅下降了10.47%。

（2）墙板本期营收1.47亿元，去年同期为1.78亿元，同比下降了17.35%。

2023年公司毛利率从去年同期的31.93%，同比小幅下降到了今年的28.11%，主要是因为门类本期毛利率22.13%，去年同期为28.33%，同比下降21.88%。

产品毛利率方面，2021-2023年门类毛利率呈下降趋势，从2021年的29.52%，下降到2023年的22.13%，2021-2023年柜类毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的30.08%，小幅增长到2023年的33.18%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销商，占主营业务收入的83.42%。2023年经销商营收10.06亿元，相较于去年下降9.75%，同期毛利率为29.34%，同比减少3.34个百分点。

2023年年度，梦天家居营业总收入为13.17亿元，去年同期为13.89亿元，同比小幅下降5.17%，净利润为9,572.96万元，去年同期为2.20亿元，同比大幅下降56.56%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然投资收益本期为2,821.15万元，去年同期为611.06万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为1.09亿元，去年同期为2.14亿元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-1,343.94万元，去年同期为2,062.03万元，由盈转亏。

2023年年度主营业务利润为1.09亿元，去年同期为2.14亿元，同比大幅下降49.00%。

虽然财务费用本期为-2,694.89万元，同比大幅下降166.43%，不过（1）营业总收入本期为13.17亿元，同比小幅下降5.17%；（2）销售费用本期为1.38亿元，同比大幅增长38.88%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2023年公司营收13.17亿元，同比小幅下降5.16%，虽然营收在下降，但是销售费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为-2,694.89万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了166.43%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到28.15%。归因于利息收入本期为2,722.38万元，去年同期为1,038.29万元，同比大幅增长了162.2%。

本期销售费用为1.38亿元，同比大幅增长38.88%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为5,869.62万元，去年同期为4,885.01万元，同比增长了20.16%。

（2）广告宣传费本期为3,213.42万元，去年同期为2,304.74万元，同比大幅增长了39.43%。

（3）咨询费本期为1,004.60万元，去年同期为199.01万元，同比大幅增长了近4倍。

（4）差旅业务费本期为1,244.76万元，去年同期为785.53万元，同比大幅增长了58.46%。

本期管理费用为7,793.22万元，同比增长15.07%。管理费用增长的原因是：

（1）折旧及摊销本期为2,099.17万元，去年同期为1,567.62万元，同比大幅增长了33.91%。

（2）办公及差旅费本期为1,384.30万元，去年同期为1,125.24万元，同比增长了23.02%。

（3）职工薪酬本期为3,339.95万元，去年同期为3,181.54万元，同比小幅增长了4.98%。

在2023年报告期末，梦天家居用于金融投资的资产为6.61亿元，占总资产的27.19%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,480.27万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

梦天家居属于家居制造业中的木门及定制家居细分领域。 近三年，定制家居行业受房地产调控及消费升级双重影响，市场增速趋缓，但存量房改造及整装需求推动行业结构性增长，智能化、环保化转型加速。2024年行业规模预计突破5000亿元，未来五年复合增长率约6%-8%，高端定制及全屋智能成为核心增长点。

梦天家居是国内高端木门领域头部品牌，市场占有率约4.5%，位列行业前三，其经销商渠道覆盖全国但近年增速放缓，工程业务占比提升至30%以上。

2020-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润9,572.96万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，2023年主营利润1.09亿元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是销售费用在大幅增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，梦天家居近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，梦天家居的PE-TTM是21.38，而定制家居行业的PE-TTM是13.17，梦天家居的PE-TTM相比定制家居行业的PE-TTM较高。