根据辉丰股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收2.31亿元，同比小幅下降13.62%。扣非净利润-4.29亿元，较去年同期亏损增大。辉丰股份2023年年度净利润-4.69亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有4年为负，分别为2019年、2020年、2022年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为-2,129.47万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事农药及中间体、化学、仓储及贸易、其他，主要产品包括农药制剂、化学、仓储及贸易、其他三项，农药制剂占比49.71%，化学、仓储及贸易占比26.86%，其他占比23.39%。

2023年公司营收2.31亿元，与去年同期的2.68亿元相比，小幅下降了13.61%，主要是因为油品化学本期营收6,207.30万元，去年同期为1.15亿元，同比大幅下降了46.01%。

2023年公司毛利率从去年同期的33.46%，同比小幅下降到了今年的29.88%，主要是因为油品化学本期毛利率26.73%，去年同期为35.52%，同比下降24.75%。

从地区营收情况上来看，2020-2023年公司海外销售大幅下降，2020年海外销售6.69亿元，2023年下降99.66%，同期2020年国内销售9.72亿元，2023年下降76.47%。2020-2023年，国内营收占比从57.58%大幅增长到99.01%，海外营收占比从42.42%大幅下降到0.99%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的50.29%。2023年直销营收1.16亿元，相较于去年下降28.73%，同期毛利率为26.94%，同比下降7.00个百分点。

本期净利润为-4.69亿元，去年同期-3.74亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然资产减值损失本期损失1,757.96万元，去年同期损失5,713.50万元，同比大幅增长；

但是（1）投资收益本期为-2.05亿元，去年同期为-1,856.03万元，亏损增大；（2）营业外利润本期为-5,770.14万元，去年同期为-2,015.06万元，亏损增大。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现上升趋势，从-5.86亿元增长到2.03亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从2.03亿元下降到-4.69亿元。

2023年年度主营业务利润为-9,407.67万元，去年同期为-1.29亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小原因是：

辉丰股份2023年年度非主营业务利润为-3.63亿元，去年同期为-2.23亿元，亏损增大。

本期管理费用为9,394.86万元，同比大幅下降38.03%。管理费用大幅下降的原因是：

（1）排污及环保支出本期为-323.75万元，去年同期为1,076.10万元，同比大幅下降了130.09%。

（2）中介服务费本期为1,402.86万元，去年同期为2,111.60万元，同比大幅下降了33.56%。

（3）管理人员薪酬本期为3,465.11万元，去年同期为3,958.92万元，同比小幅下降了12.47%。

（4）停工损失本期为184.51万元，去年同期为641.03万元，同比大幅下降了71.22%。

在2023年报告期末，辉丰股份用于对外股权投资的资产为9.97亿元，占总资产的36.25%，对外股权投资所产生的收益为-2.06亿元，占净利润-4.69亿元的43.98%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-2.19亿元和处置外股权投资的收益1,295.34万元。

安道麦辉丰江苏公司业务性质为制造业。

从下表可以明显的看出，安道麦辉丰江苏公司带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2019年的1.77亿元下滑至2023年的9.97亿元，增长率为463.97%。且企业的对外股权投资收益持续大幅下滑，由2021年的3.23亿元大幅下滑至2023年的-2.06亿元，增长率为-163.8%。

在2023年报告期末，辉丰股份用于金融投资的资产为7.28亿元，占总资产的26.48%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为126.65万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2023年企业存货周转率为1.63，在2022年到2023年辉丰股份存货周转率从1.53小幅提升到了1.63，存货周转天数从235天减少到了220天。2023年辉丰股份存货余额合计9,877.75万元，占总资产的5.50%，同比去年的8,303.59万元大幅增长了18.96%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到57.51%，余额同比增长26.40%；其次，原材料占比38.09%，余额同比增长39.91%。

辉丰股份属于农药兽药及农化制品制造业 农药行业近三年受环保政策趋严和产业升级驱动，市场集中度持续提升，2024年全球农化市场规模超700亿美元，年复合增长率约3.5%。未来行业将加速向绿色高效制剂转型，生物农药及数字化植保技术成为增长点，预计2025年后新型环保农药市场份额占比突破25%

辉丰股份在国内农药行业处于区域性第二梯队，聚焦除草剂和杀菌剂领域，核心产品草铵膦制剂在国内市场占有率约5%-7%，但受限于产能规模和研发投入，整体营收规模低于头部企业

从2019年至今，公司员工人数持续下滑且整体大幅下滑，从2019年的2904人下降至2023年的365人，人数锐减87%。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为365人，其中销售人员整体占比较高，占员工总数的36.43%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从15.90万元上涨到了18.90万元。

最近6年内，公司净利润长期处于亏损状态，近3年净利润持续下降，2023年净利润亏损4.69亿元，亏损较上期增大，主要是由于投资收益的大幅下降。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，主营利润近3年亏损持续收窄，2023年主营利润亏损9,407.67万元，较去年同期的亏损有所好转，主要是因为管理费用的大幅下降。

对外股权投资被提高到了重要地位，对外股权投资平均占总资产的22.97%，投资收益率优秀，最近5年，平均投资收益率为12.87%。对外股权投资收益在亏损状态下仍连续3年下降。2023年对外股权投资9.97亿元，占总资产70.27%，主要是投资安道麦辉丰江苏公司和安道麦辉丰(上海)农业技术有限公司（以下简称安道麦辉丰上海公司）。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期辉丰股份PE-TTM为负，参考价值不大。