根据益民集团2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收10.30亿元，同比增长26.99%。扣非净利润3,716.49万元，扭亏为盈。益民集团2023年年度净利润5,842.01万元，业绩扭亏为盈。

公司的主要业务为商业零售及批发，占比高达61.26%，主要产品包括内衣、黄金珠宝、百货三项，内衣占比33.61%，黄金珠宝占比22.14%，百货占比14.45%。

2023年公司营收10.30亿元，与去年同期的8.11亿元相比，增长了26.99%。

营收增长的主要原因是：

（1）百货本期营收1.49亿元，去年同期为8,601.44万元，同比大幅增长了72.99%。

（2）内衣本期营收3.46亿元，去年同期为2.87亿元，同比增长了20.53%。

2023年公司毛利率从去年同期的41.65%，同比小幅增长到了今年的43.07%，主要是因为百货本期毛利率19.3%，去年同期为13.42%，同比大幅增长43.82%。

在销售模式上，企业主要渠道为实体店销售，占主营业务收入的90.93%。2023年实体店销售营收9.23亿元，相较于去年增长35.62%，同期毛利率为42.17%，同比减少0.55个百分点。

2023年年度，益民集团营业总收入为10.30亿元，去年同期为8.11亿元，同比增长26.99%，净利润为5,842.01万元，去年同期为-2.99亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然所得税费用本期支出2,822.43万元，去年同期收益6,722.93万元，同比大幅下降；

但是（1）公允价值变动收益本期为-494.79万元，去年同期为-3.05亿元，亏损有所减小；（2）主营业务利润本期为6,654.61万元，去年同期为-5,588.99万元，扭亏为盈。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从1.77亿元下降到-2.99亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-2.99亿元增长到5,842.01万元。

2023年年度主营业务利润为6,654.61万元，去年同期为-5,588.99万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为10.30亿元，同比增长26.99%；（2）毛利率本期为43.07%，同比小幅增长了1.42%。

益民集团2023年年度非主营业务利润为2,009.82万元，去年同期为-3.10亿元，扭亏为盈。

2023年公司营收10.26亿元，同比增长28.3%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-395.90万元，去年同期为1,622.75万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。重要原因在于：

（1）利息支出本期为576.54万元，去年同期为1,994.36万元，同比大幅下降了71.09%。

（2）利息收入本期为1,055.73万元，去年同期为434.63万元，同比大幅增长了142.9%。

2023年年度，益民集团净现金流为-1.71亿元，去年同期为-3,416.73万元，较去年同期大幅下降4.01倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然（1）投资支付的现金本期为3.50亿元，同比大幅下降67.26%；（2）净利润本期为5,842.01万元，去年同期为-2.99亿元，由负转正。

但是（1）收回投资收到的现金本期为4.37亿元，同比大幅下降60.11%；（2）公允价值变动损失本期为494.79万元，同比大幅下降98.38%。

益民集团2023年的归母净利润为5,688.25万元,其中34.66%是由非经常性损益的贡献的。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，益民集团用于金融投资的资产为3.43亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,602.66万元，占净利润5,842.01万元的27.43%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和其他非流动金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2020年的7.91亿元下滑至2023年的3.43亿元，变化率为-56.56%，而企业的金融投资收益相比去年同期大幅上升了3.2亿元，变化率为105.27%。

本期非经常性损益中的非流动资产的科目组成，如表所示：

本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益，金额为-556.18万元，投资收益主要为处置长期股权投资产生的收益，主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以1.34亿元出售上海东方典当有限公司76%，获得收益-556.18万元，此时已完全出售该子公司股权。

益民集团于2014年以6,258.00万元的价格买入上海东方典当有限公司%的股权，掌握了该公司的主要控股权。2014年的净利润未找到，2015年的净利润为1,634.13元，2016年的净利润为914.59元，2017年的净利润为-8.15元，2018年的净利润为122.99元，2019年的净利润为-773.11元，2020年的净利润为728.40元，2021年的净利润为-850.75元，2022年的净利润为-93.79元。从买入时间点到卖出时间点的历年净利润为1,674.31元。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

2023年，益民集团资产减值损失846.69万元，导致企业净利润从盈利6,688.70万元下降至盈利5,842.01万元，其中主要是存货跌价准备减值合计846.69万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提855.68万元。

目前，库存商品的账面价值仍有2.76亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.03，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年上升，平均回款时间从302天减少到了177天，企业存货周转能力提升，2023年益民集团存货余额合计3.08亿元，占总资产的13.24%，同比去年的2.77亿元小幅增长了11.22%。

从存货分类来看：库存商品占的比例最大，达到90.54%，余额同比减少2.68%。

益民集团属于商业百货零售行业，涵盖内衣、黄金珠宝、百货零售、物业租赁等多元化业态。 近三年，零售行业受消费升级与数字化转型驱动加速整合，线上线下一体化模式成为主流，高端消费品及体验式消费占比持续提升。2025年行业市场规模预计突破50万亿元，未来聚焦精细化运营、智能供应链及绿色消费赛道，区域龙头通过品牌矩阵与数字化服务巩固优势。

益民集团以“古今内衣”“天宝龙凤”等品牌在细分市场形成差异化竞争力，区域布局集中于上海核心商圈，自有物业规模及品牌历史积淀支撑其在中高端零售领域的影响力，但全国性市占率未披露。

2014-2022年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润同比去年扭亏为盈，主要依赖于投资收益。

2019-2022年公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润6,654.61万元，同比去年扭亏为盈。

2023年扣非净利润3,870.25万元，由于非经常性损益贡献了1,971.76万元，净利润盈利5,842.01万元。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，益民集团近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，益民集团的PE-TTM是76.08，而多业态零售行业的PE-TTM是19.41，益民集团的PE-TTM远高于多业态零售行业的PE-TTM。